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　　 本周糖主合约收盘价5680元/吨，较上周同期上涨59元/吨。截至8月6日，正商所白糖仓单数量为33719张，较上周同期减少286张，有效预测数量为1392张。

　　 在国际市场上，据8月6日综合国外新闻报道，洲际交易所(ICE)原糖期货一夜暴涨，全球最大产糖国巴西甘蔗产区遭遇严重干旱和三次霜冻天气灾害，可能影响巴西新一季糖料产量进一步下滑。最后，ICE 10月原糖期货大幅上涨0.69美分，涨幅3.8%，结算价收于每磅18.62美分，接近此前高点。目前，大多数交易员和分析师都在下调他们对巴西甘蔗产量的预测。持续干燥的天气和最近的霜冻将减少巴西的糖产量。严重的干旱已经使巴西的甘蔗产量减少了10%。在最近60年的霜雪中，一些贸易商将巴西新作物季节的糖产量降至3000万吨以下。早上的官方预报需要进一步观察。

　　 第二，宏观和基本动态

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　　 1.2020/21年度全国共产糖1066.66万吨(上一产糖期同期产糖1041.51万吨)，比上一产糖期同期多产糖25.15万吨。其中，甘蔗产糖量为913.4万吨(上一产糖期同期为902.23万吨)；甜菜糖产量153.26万吨(上一个制糖期同期139.28万吨)。

　　 2.中新经纬客户端8月7日。海关总署公布的数据显示，今年前7个月，我国进出口总值21.34万亿元，同比增长24.5%，比2019年同期增长22.3%。其中，出口11.66万亿元，同比增长24.5%，比2019年同期增长23%；进口9.68万亿元，同比增长24.4%，较2019年同期增长21.4%；贸易顺差1.98万亿元，同比增长24.8%。

　　 3.根据中国糖业协会向全国重点糖企(集团)报送的数据统计，2020/21年度产糖期截至7月底，重点糖企(集团)成品白糖累计平均销售价格为5332元/吨(上一产糖期同期为5572元/吨)。其中，甘蔗累计平均售价为5359元/吨(末次制糖期同期5581元/吨)，甜菜糖累计平均售价为5210元/吨(末次制糖期同期5499元/吨)。7月份成品白糖平均售价为5515元/吨。其中，甘蔗平均售价5518元/吨，甜菜平均售价5476元/吨。

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　　 4.受干旱和近期霜冻的影响，巴西这个全球最大产糖国的甘蔗产量可能远低于此前的预期。恶劣的天气也可能对巴西下一个作物季节的甘蔗生产产生更多负面影响。根据洲际交易所周五发布的一份报告，投机者正在增加他们在洲际交易所原糖期货的净多头头寸。一些分析师表示，这可能意味着原糖期货有望触及每磅21美分的价格。CovrigAnalytics在一份报告中表示，在最坏的情况下，巴西的糖产量预计将降至3080万吨，这将导致2021/22年度全球糖市场出现460万吨的供需缺口。也有一些公司预计会上涨，估计巴西的糖产量会降到3000万吨以下。

　　 5.印度国家糖厂合作联盟(NFCSF)要求将糖的最低售价从每公斤31卢比(印度)提高到37.50卢比以上。民族主义国大党主席沙拉德帕瓦尔率领的全国食品安全论坛代表团20日在新德里会见了印度合作与内政部长阿米特沙阿，并提出了推动糖业发展的一系列要求。

　　 三.期货价格趋势图

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　　 图1:正商所白糖指数

　　 图2:冰糖11号主公司

　　 四.未来展望和交易策略

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　　 Outlook:

　　 国际上，本周原糖继续小幅上涨，全球最大的糖出口国农业区遭遇严重干旱和三次霜冻。交易商认为，巴西今年的糖产量可能会进一步下降，持续干燥的天气和近期的霜冻将削弱巴西的糖产量，这将继续提供支撑。7月上半月，巴西中南部甘蔗投入4564.6万吨，比去年同期的4675.5万吨减少110.9万吨，同比减少2.37%；食糖产量294.4万吨，比去年同期的303万吨减少8.6万吨，同比下降2.84%。虽然持续霜冻带来了潜在的盈利因素，但目前的压榨结果未能验证产量大幅下降的预期，后期需继续观察产量情况。

　　 国内方面，郑州糖业有限公司本周紧盯外部市场。2020/21年度，全国共生产食糖1066.66万吨(上期1041.51万吨)，比上期增加25.15万吨。其中，甘蔗糖产量为913.4万吨(上一产糖期同期为902.23万吨)；甜菜糖产量153.26万吨(上一个制糖期同期139.28万吨)。截至2021年7月底，本制糖期全国共销售食糖786.17万吨(上一制糖期同期795.72万吨)，累计食糖销售率73.7%(上一制糖期同期76.4%)。其中，销售甘蔗650.19万吨(上一产糖期同期684.3万吨)，糖销率为71.18%(上一产糖期同期75.85%)；销售甜菜糖135.98万吨(末次制糖期同期111.42万吨)，售糖率88.73%(末次制糖期同期80%)。截至本季度7月底，全国工业库存为280.43万吨，同比增加34.64万吨，仍处于历史高位。

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　　 政策：

　　 总的来说，原糖受巴西霜冻影响较大，国产郑糖涨幅较大。但从国内基本面来看，库存仍然较大，自身驱动力不强。需要谨慎对待，用震撼的想法去对待。