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市场风格变化频繁。你想降低毛指数还是增加仓位来改善组合?未来投资的主线会是谁?如何定义宁组合的概念?
8月12日,在收获基金秋季投资策略峰会上,收获基金成长风格投资总监姚志鹏、精华证券首席策略师陈果、东吴证券首席经济学家任泽平共同探讨了投资者关心的问题。
本质证券陈果:
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“宁组合”是a股市场的主线
本质证券在券商中最早提出了“宁组合”的概念。他曾提出,与“毛指数”相比,“宁组合”聚焦产业发展的先锋方向,具有突出的成长属性和更具当代意义。
在本次战略会议上,表示,“毛指数”其实是一个不错的指数,但“宁组合”无论是从产业方向、景气度、增速、全球竞争力,还是从政策和战略支持来看,都是这个时代a股市场的一条主线。“宁组合”的外延或涵盖的行业也在动态变化。
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对于目前市场从“毛指数”到“宁组合”的走势,表示,这种风格转变将成为未来的一种常态。但是“毛指数”和“宁组合”并不是对立的,所以“宁组合”可以看作是一个引擎,会对整个经济的发展起到带动作用,“毛指数”会走得更好。
他指出,疫情期间,很多企业的利润变得不确定。在这种情况下,与毛指数相关的公司相对优势突出。但随着经济活动的逐步恢复,“宁组合”在景气度上更具优势,赢得了资金的关注和认可。在投资方面,目前我们应该追求更高的增长,而不是确定性。
如何投资“宁投资组合”?陈果给出了三点建议:第一,要深刻认识和认清行业及其方向,否则投资心态容易波动。第二,尽量做配置,减少交易,成长风格长期会有高利润,“追涨杀跌”会是最坏的选择。第三,如果普通投资者难以判断估值和时机,可以选择配置资金,将问题交给专业机构投资者。
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丰收基金姚志鹏:
重新定义“宁组合”
收获基金董事总经理、成长风格投资总监姚志鹏作为基金行业最早深挖、介入“宁组合”的基金经理之一,被誉为行业“宁组合”挖掘机。
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在策略会上,他分享了自己的投资理念,那就是“大水有大鱼”。他认为,投资具有鲜明的时代印记,产业趋势是决定底层资产回报率的核心变量。在产业规模化的趋势下,容易形成大规模的长期机会。
他把近几年的大规模市场总结为:2006-2007年,资源为王;2013年至2015年,互联网改变了世界;2016-2020年,是毛指数的上升期;2021年,宁集团将进入舞台。
他认为,当前要素成本低的时代已经过去,中国要赶超世界领先经济体,关键是发展新产业,在真正具有核心竞争力的“硬技术”上取得突破。宁组合是时代发展的必然,它代表着中国未来经济发展所需要的资产,而2021年是宁组合正式走向舞台的第一年。
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“宁组合”是一个新概念,目前市场上还没有统一的定义。在姚志鹏看来,宁组合有着非常宽泛的内涵。是追赶阶段要发展的实实在在的资产,可以帮助中国提高要素生产率,包括新能源、新能源汽车、人工智能等具有全球竞争力的关键产业。
在投资方式上,姚志鹏表示,未来现金流的预测是成长股的关键,也是难点。另外,优秀企业家带来的价值是不可估量的。在战略性新兴产业中,人的作用更加重要。
姚志鹏认为,很多人认为“宁组合”的估值已经很贵了,但其实是从行业的角度来看,这必然会带来一些
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他说,对一个行业保持乐观并不意味着能够在投资中“胜出”。他举了一个例子:他从2013年开始深挖一只光伏龙头股票,到目前为止股价已经上涨了125倍,但同一赛道的“龙2”上涨不到5倍。“当时正是光伏面临技术路线变革的时候。企业家的选择在公司中起着关键作用。因此,商业模式很重要,但其他因素也不可忽视。在投资中,我们必须“去伪存真”
任泽平:
我们必须大力发展新的基础设施,支持新的技术和产业
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在此次战略会议上,任泽平重申,中国正站在新周期的起点,未来最好的投资机会在中国。
他说,2020年中国人均国内生产总值已经超过1万美元。按照世界银行人均GDP 12600美元的标准,以5%的增速,中国将在5年左右进入发达国家。排名;目前中国人均GDP只有美国的1/6,巨大的差距也意味着巨大的发展潜力。