市场基本面分析

  欧元区四季度经济衰退相比去年春季温和得多，这表明欧元区国家对封锁措施已经适应。尽管欧洲实行了封锁，但内外部需求仍然强劲。受益于中国等国家的强劲需求，以及英国在脱欧过渡期结束前的库存效应，四季度欧元区出口和工业生产表现出色。但随着封锁延续到今年一季度，不排除工业生产受到影响的可能性。

  欧元区最大经济体德国1月份通胀率为1.0%，自2020年6月以来首次转为正值，仍低于欧洲央行设定的略低于2%的欧元区通胀率目标。过去几个月中，德国通胀率一直保持较低水平。一般来说，通胀率持续低于目标水平，将影响企业投资和个人消费，进而阻碍经济增长。

  分析指出，目前对于经济增长的乐观预期仍然面临多重风险因素，欧洲经济仍然可能重新陷入萎缩。比如，如果疫苗工作推进速度慢于预期，防疫封锁措施的解除就可能随之放慢速度；同时，大规模的企业倒闭现象和就业岗位流失，可能给长期经济增长带来严重的“后遗症”，长期的金融和就业等领域前景尚难确定。

  欧元/美元走势分析

  欧元/美元的日线（X点）后持续走低，至2月5日最低触及1.1952（A点）并构成了头肩顶结构。
  不过，在KDJ底背离修正以及2月5日大阳线的共同刺激之下，价格显著反弹并于2月16日最高触及1.2170。但本轮反弹未能涨破头肩顶结构的右肩高位1.2190水平，且维持在0.618XA回退水平之下，因此笔者认为，上述头肩顶的看跌作用仍有望继续发酵。

  目前价格重返颈线之下，蜡烛图释放了利空信号，或不排除再次下探1.1950水平。若跌破1.1950，可能暗示本轮反弹行情已终结，后市有望进一步跌向1.1600水平或更低。若上行重返1.2200上方，则行情不排除进一步向1.2265（0.786XA）甚至前高1.2350发起挑战。