周三A股市场午市后出现冲高受阻的态势。整车股、军工股等制造业股在盘中仍然强劲走高，从而牵引着创业板指、科创50指数的表现相对强硬。

　　看来，存量资金已找到新的产业领涨主线，正在努力构建A股市场的新脊梁。

　　产业逻辑扎实有力

　　近年来，我国制造业迎来新的发展周期。一是得益于产业迭代、新的产品需求所带来的牵引力量。比如，在汽车制造业领域，在燃油车时代，我国汽车制造业主要是为跨国企业提供零部件的供应。但在智能汽车、电动汽车时代，则赋予了我国整车发展的新契机，比亚迪、长城汽车、长安汽车等整车厂商发力电动车以及传统燃油车的智能化，从而契合了当前全球汽车产业的发展脉络，也就有了此类个股销售大幅增长、估值持续提升的强劲趋势。

　　二是得益于我国强大的供应链整合优势。近一两年来，随着全球通胀压力的增强、地缘政治格局的紧张，全球能源价格居高不下，甚至一些传统强势的制造业经济体面临能源供给不足的危险。此时，作为拥有全产业链且具有强大供应链整合优势的我国，就获得了更多的订单以及未来更为强大的竞争优势，比如近期较为强势的光伏、风能等新能源电力，出口势头非常强劲，从而带动着相关产业链个股在近期反复活跃，高测股份、中钨高新等产业链个股均出现强劲领涨的态势。

　　以点带面赋能A股

　　更为重要的是，我国制造业优势的持续增强，还带来了正向反馈的机制。比如，在当前芯片制造业领域，由于全球手机换新频率的降低，消费电子增速回落，这给先进制程的芯片带来了压力。但是，由于汽车智能化、电动化，家电智能化等万物互联的拉动，成熟制程的芯片需要迅速增强，近一两年来的缺芯主要是这些成熟制程芯片，这恰恰是我国芯片为代表的半导体产业的强势之所在，所以，近两三年来，A股市场的芯片股就从前些年的主题、风格、题材投机走向业绩兑现的价值、成长投资，圣邦股份、斯达半导等个股的业绩与股价表现均是如此。

　　因此，如果跳出盘面去看A股所处的环境，似乎压力重重，又是油价高企，又是人民币汇率的走低，又是地缘政治格局紧张。但如果静下心来，去看A股各产业领域的发展趋势、成长路径、产业逻辑等，又发现A股内在的做多动能在不断聚集，产业成长逻辑不断强化，就如同前文提及的汽车、芯片、新能源电力等产业领域的发展态势。

　　这些因素的叠加，可能也是部分长期在A股市场耕耘的投资大咖们在近期开始重新评估A股投资价值的逻辑之所在，甚至部分老牌基金经理开始大力自购自家基金份额，这也强化了A股市场内在做多动能在悄然聚集的预期。而且，随着这些信息的增多，必然会使得A股市场的韧性增强，从而进一步提振各路资金对后续A股市场行情演绎的信心。所以，对A股市场的未来，仍可期待，在方向上，继续围绕制造业做足，不仅是整个汽车产业链、新能源电力产业链、芯片为代表的半导体产业链，而且还包括军工产业链、生物医药耗材为核心的生物医药产业链等。