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　　 春节以来，大盘从2500点温和上涨至3200点以上，累计涨幅近30%。股市上涨，是场外集资公司赚钱的好时机。但是，最近很多“集资公司”被爆跑了，投资人的本金一夜之间消失了。

　　 该账户是盈利的，但不允许客户提取现金。近日有投资者向第一财经记者反映，他参与的集资平台也出现了跑路的迹象。记者对该集资平台的调查仍在进行中。

　　 2015年上半年股市异常波动期间，场外融资暴露出非常负面的放大风险、助推市场操纵的作用。场外融资仍是证监会关注的市场风险之一。

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　　 场外集资的主要问题在于违反账户实名制，私自从事证券经营活动。证监会通过加强经纪业务监管、规范券商外部准入制度、加强券商从业人员管理等措施，有效遏制了场外非法集资。

　　 值得注意的是，近期跑路的一些集资公司其实是“伪集资公司”，在虚拟磁盘上进行交易，打着集资的旗号从事非法集资活动。与实盘交易的集资公司不同，这些伪集资公司不赚取利息和交易费，但他们的目标是客户的本金。

　　 4月16日，证监会提醒投资者“如因参与场外集资被骗，请及时向当地公安机关报案”。

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　　 4月18日，深圳证监局召开深圳地区证券公司分支机构监管工作会议，强调要严格防范场外集资，监管部门正在开发一套监控场外集资的软件。

　　 解密“伪分配”

　　 场外集资平台海南博孚科技有限公司(以下简称“博孚”)跑路后，近日多家集资平台失联，投资者反映平台上的资金不见了。

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　　 事实上，这种在股市上升期运行的集资公司，并不是真正意义上的集资公司。

　　 “真正的集资公司，牛市赚钱，熊市赔钱。相反，假集资公司在熊市赚钱，在牛市赔钱，跟客户赌博，赢钱提现，平台跑路。”一位了解集资业务的机构人士告诉第一财经记者，如果真的集资出现空头头寸，逃跑的是客户，而不是平台公司本身。

　　 证监会对伯格夫进行调查后发现，该公司不具备经营证券业务的资格。投资者向公安机关举报，该公司涉嫌“以场外资金配置为名实施诈骗”。

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　　 第一财经记者的一项调查发现，这类伪资公司有着独特的盈利模式。

　　 与资金配置的“正规军”不同，这类公司为签约客户开立的账户与券商没有关联，也没有直接连接交易所进行实盘交易。相反，他们使用模拟交易来说服客户他们是真实的，事实上他们不会产生真正的“利润和损失”。

　　 伪资公司有三大特点：一是集资的利率和交易利率明显低于正规军；二是熊市滋润，牛市不可持续，最后还得跑；第三，客户可以从大多数股票软件的十个报价中看出自己的订单是否与交易所有关联，从而揭穿“坚定交易”的谎言。

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　　 这类集资公司通常在其网站首页宣传“经纪公司官方软件”、“直连交易所、即时下单无延迟”、“100%坚定正式交易”等，以迷惑客户。一旦与客户签订了资金调拨合同，客户的钱存入资金调拨公司的账户后，客户就会通过APP transac看到

　　 例如，多位集资客户向第一财经记者反映，今年2月深圳一家集资公司以5: 1的比例融资后，在2-4月的市场上，5倍的杠杆让其赚取了两倍的本金收益，但只有本金加一点收益才能套现。然后平台公司以各种理由搪塞客户，拒绝提取剩余收入。

　　 “这是股票交易的模拟，看似是真实的交易，但交易的盈亏并不是真的能够落入囊中。”一位匹配的客户告诉记者。

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　　 由于不是实盘交易，上述收入尚未实现。然而，筹资公司必须满足客户的现金提取需求。在虚拟交易的情况下，集资公司几乎不可能拿出真金白银套现客户加杠杆后的利润。一旦跑路变得流行，伪出资公司的实际控制人就得跑路。

　　 但是，为什么这些公司仍然能够在牛市中兑现客户利润的一小部分呢？因为这些公司在熊市积累的资金池是支撑牛市的。

　　 例如，在熊市中，客户以5: 1的比例分配资金，只要他们购买的股票跌破20%，客户就会“爆仓”。然而，因为是模拟交易，真正的损失并没有发生。