所谓利率也就指那些以类证券为标的物的合约，它在交割日实行的利率是早已规定了的，而在现实生活中，实际利率（=名义利率-通胀率）是在变动的。也就是说，假如一年期的利率规定交割日实行的利率为5%，而在现实中预计这年的实际利率会不断上涨到10%，那么这个一年期的利率的价格就会下降，因为如果我现在买入，交割日就算以交割的线%，而当年的实际利率有10%，还损失了5个点。相反，如果预计实际利率会下降到到2%，那么的价格就会走高，因为到期后取得的收益比实际利率要高。这只是以最简单的操作方式来说利率价格与实际利率的反向变动的关系，在实际的交易中比较复杂...

　　（一）实物交割实物交割是指合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规程，通过转移合约标的物的所有权，将到期未平仓合约进行了结的行为。实物交割目前也是利率中国债交易一般采用的方式。由于国债的标的是名义，实际上并没有完全相同的，因此在实物交割中采用指定一篮子近似的国债来交割的方式，符合条件的交割券通过转换因子，进行发票金额计算，并由卖方选择最便宜可交割债，通过有关托管结算系统进行。由于这种交割制度在实践中操作便捷，在一定程度上不仅推动了国债交易的发展，也提高了现货市场的流动性。由于交易不是以现货买卖为目的，而是以买卖合约赚取差价来达到保值的目的，因此，实际上在交易中真正进行实物交割的合约并不多。交割过多，表明市场流动性差；交割过少，表明市场投机性强。在成熟的国际商品市场上，交割率一般不超过5%。不过国债采用实物交割的最大问题在于可交割国债数量。对机构投资者来说，不论是平日持有的国债头寸，或是通过现货交易系统所取得的国债头寸，可交割国债数量充足与否应不会成为问题。不过，市场一旦出现多头囤积国债逼空的情况，便会出现麻烦。在国外的市场上也曾出现过类似的问题，这需要交易所事先制订合理的交易和交割制度。（二）交割交割是指到期未平仓合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以支付的方式最终了结合约的交割方式。这种交割方式主要用于金融中标的物无法进行实物交割的合约，在利率中主要用于短期利率的交割。例如，短期利率合约的价格是按照按市场的价格指数来计算。具体的计算方法是l减去贴现率（一般是现货市场的报价）再乘以100，即报价指数=（1-贴现率）×100，一张91天到期交割的短期国债的实际价格应为：100-（100-报价指数）×90／360（单位：万美元）。例如，如果贴现率为7％，合约的价格指数就为93，到期日的实际价格就是100-（100-93）×90/360=98.25（万美元）。近年来，国外一些交易所也探索将交割的方式用于国债，不过采用交割方式的国家目前只有澳大利亚、韩国和马来西亚等，而且合约交易量并不多。交割制度的主要成功条件在于现货指导价格的客观性，因为合约最后结算损益时是按照现货指导价格计算，交易者有可能利用操纵现货价格以达到影响结算价格的目的，因此如何设计最后结算价的采样及计算非常重要。

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　　金融市场对于利率的报价方式是以100减去利率。如果预期利率下跌，那么就意味着利率报价上升，相反预期利率上升，那么就意味着利率报价下跌。报价上升当然是做多头的，报价下跌当然是做空头的，而对于利率远期来说，利率实际上是利率远期的规范化合约。根据上述的情况可以得出答案是AC的结论。

　　利率有以下特点：1.利率价格与实际利率呈反方向变动，即利率越高，价格越低；利率越低，价格越高。2.利率的交割方式特殊。利率主要采取交割方式，有时也有现券交割。交割是以银行现有利率为转换系数来确定合约的交割价格。

　　利率有以下特点：1.利率价格与实际利率呈反方向变动，即利率越高，价格越低；利率越低，价格越高。2.利率的交割方式特殊。利率主要采取交割方式，有时也有现券交割。交割是以银行现有利率为转换系数来确定合约的交割价格～