隐秘、策略和速度被认为是定义高频交易公司、甚至广义金融行业的最佳词汇。HFT公司的运营方式和成功方法总是不为人知，而HFT重要人物大多非常低调。

　　HFT公司通过多种策略进行交易并获得盈利。这些策略包括不同的套利方式，如指数套利、波动套利、统计套利和并购套利等。HFT对电脑软件运行及数据获取速度的要求非常高。我们今天就来看看到底HFT公司有哪些类型，它们又是如何盈利的。

　　HFT公司通常使用的是私有资金和技术来盈利。HFT公司可以大致分为3种：

　　● 最常见、规模最大的HFT公司是独立的自营公司。自营交易使用的是公司的私有资金而非客户资金。因此，盈利属于公司而非外部客户。

　　● 部分HFT公司是经纪交易公司旗下的子公司。很多常规的经纪交易公司都设有自营交易平台的部门来专门处理HFT交易。这种HFT业务与公司外部客户业务是分开的。

　　● 还有一种HFT公司就是风投基金。风投基金主要从证券及其它资产类别的延迟报价中套利。

　　在2010年沃尔克法则出台之前，美国很多投资银行都设立了HFT业务部门。如今，没有商业银行能设立自营交易平台或者进行此类风投基金投资。尽管所有大型银行都逐步关闭了HFT业务，但是在沃尔克法则实行后，仍有少数银行因以往的HFT相关违规操作行为受到指控。

　　怎样盈利？

　　自营交易员使用的策略非常多，有些的策略很普遍，还有一些则备受争议。

　　● HFT公司从买卖双方进行交易。它们买入的同时，也会在高于现行市价水平设置限价单卖出，在低于现行市价水平买入。买入和卖出之间的价差就是它们的盈利。因此，这些公司青睐做市模式，以更好的从买卖差价中获利。这类交易是通过在高速运行电脑上使用算法交易来执行。

　　● HFT公司的另一收入来源就是为电子通讯网络和交易所提供流动性来获取报酬。HFT公司扮演着做市商的角色，它们提供买卖差价及部分流动性。

　　● HFT公司也会寻找不同交易所的证券、外汇等资产类别的差价。这类套利交易也叫统计套利，自营交易员在不同的交易所寻找不一致的价格。通过超高速的交易行为，他们能够利用极小的市场波动盈利而甚少引起注意。

　　● HFT公司还会利用造势来盈利。HFT公司刻意大量进行某种股票的交易，以此吸引到其它算法交易者来交易这种股票。这种人为制造的价格波动很快就会恢复原本的状态，而HFT公司就会在价格波动前建仓，在趋势回落前出场，以此获得盈利。

　　风险

　　HFT公司面临着各种风险，包括软件出现异常、市场行情活跃以及监管框架变化。2012年8月1日骑士资本集团因遭遇软件异常，1小时内曾损失4.4亿美元。这是HFT公司所面临风险的极端例子。HFT的高风险性一直是行业争论的话题，因此，这类公司除了需要防御可能的运营及技术问题外，还需要加强风险管理以符合严格的监管要求。

　　结语

　　仅就美国市场来看，HFT公司数量只占2%，但是交易量却达73%。尽管如此，HFT公司由于不为人知的运营方式一直被质疑，其交易策略也备受争议，HFT行业依然面临着许多挑战。不可否认的是，它们正在摆脱以往的形象，逐渐站到了能被大众看到的平台上。高频交易也逐渐成为所有市场的一部分。