刚刚过去的这个周六，STEPN玩家没有在固定时段等来社群活动AMA（askmeanything）。
以往每周六晚上，STEPN项目方会在AMA上与玩家交流互动，收集问题和反馈，两位联合创始人Jerry和Yawn经常在这里回应玩家关心的议题。
作为当下线游戏，STEPN最近波折不断。
转折点发生在5月27日。当天凌晨，团队发布的《关于清查中国大陆账户的公告》称，将于2022年7月15日（UTC+8）24:00对中国大陆地区用户停止提供GPS及IP位置服务，鼓励用户自行处理应用内的资产。
中国大陆地区用户占STEPN用户总量的5%。公告一出，“大陆团队办公室被端”等传闻四起。
尽管项目方随后出面做出回应和辟谣，但市场恐慌情绪持续发酵，治理代币GMT一度下跌约40%。此后，STEPN遭遇大量DDoS（DistributedDeniaLOFService，分布式拒绝服务）攻击，并被空头盯上。
6月5日，STEPN官方解释称，服务器在短时间内遭受了2500万次的DDoS攻击，网络堵塞导致AI无法收到用户信息，才会将部分真人用户识别为bot（robot的简称，机器人(行情8.48 +0.71%,诊股)），跑步后无法获得代币收益。
在此之前，2021年12月上线的STEPN，成长之路算得上是一条坦途。
两位创始人一个通宵就基本确定了产品方向，立项一个多月后拿下了Solana黑客马拉松链游版块的第四名，上线万美元种子轮融资。
4月初，STEPN官宣市值突破10亿美元，成长为一家独角兽公司。同时，币安宣布战略投资STEPN，官方未公布具体金额，网传为5000万美元。
这一切距离STEPN公开上线个月。
截至今年5月31日，STEPN的DAU（日活用户数）为80万，MAU（月活用户数）为300万。据国外科技博客TechCrunch报道，STEPN每天的平台费用收入是300万至500万美元，月收益可达1亿美元，在澳大利亚、英国、美国、新加坡等地拥有70多名员工。
STEPN的财富神话，掀起了新一轮的加密游戏热潮，给本已渐冷的GameFi和XtoEarn（以下简称X2E）赛道添了一把旺火，吸引了包括朱啸虎、薛蛮子在内的投资人买鞋下场体验。
如今，这款Web3创业领域的现象级产品正身陷质疑之中。
最大的争议在于游戏的经济模型是否为一场“庞氏骗局”。6月8日，STEPN官宣针对项目面临的四项挑战，更新经济模型。
联合创始人Jerry将这次更新称为一次“洗礼”。两天后，STEPN宣布建立自己的多链去中心化交易所（DEX）——DOOAR。这些动作的目标是稳定游戏内部的经济体系。
死亡螺旋、庞氏骗局、神话破灭……许多人在讨论STEPN，更多的人是在观望它的故事走向——动荡之下，这将成为一场教科书式的Web3创业自救？抑或是难逃生命周期，最终崩盘收场？
01
出圈的STEPN，
究竟是啥？
两年前，在澳大利亚的一条城镇街道上，一辆停在Jerry家附近的车吸引了他的注意：车牌上写着“Crypto”。Jerry心想，这个车主肯定是个“币圈”的。当晚，他拎着一瓶红酒，敲开了邻居车主的家门。
Jerry是一名连续创业者，当时正经营着自己的游戏公司。他猜得没错，邻居车主Yawn在2017年进入币圈，有自己的CryptoVC，专门投项目。两个人都来自中国。
两人认识之后成为了朋友，经常在一起喝酒聊天晒太阳。去年8月，他们聊到当时正火的PlaytoEarn（边玩游戏边赚钱）模式的区块链游戏AxieInfinity，萌生了一起创业做项目的想法。
两个人差不多聊了一个通宵，将创业项目的基本方向和思路确定在GameFi（GameFinance，游戏化金融）赛道。他们将各自的公司合并到一起，组建早期团队，利用一个多月的时间研发出了区块链游戏STEPN，主打MoveToEarn（简称M2E，边运动边赚钱），通过在现实中跑步就能赚钱。
STEPN最初创建于Solana公链，并拿下了Solana黑客马拉松链游版块的第四名，由此获得了早期关注。
STEPN最大的“卖点”就是MoveToEarn模式。用户下载App并注册成功之后，创建一个新的应用内钱包，将加密货币SOL或BNB转入钱包后，可以购买一双NFT虚拟运动鞋，开始户外跑步赚钱。
STEPN操作上手不难，但想要玩转却并不简单，具体能赚到多少钱，背后有一套复杂的收益算法机制。STEPN有官方版本的白皮书，类似Web2游戏的产品攻略，详细讲解这款游戏的玩法和功能，计算怎么赚到更多的钱。
赚钱的多少取决于用户的运动情况和鞋子因素。鞋子有不同的属性、类型、品质、等级，用户根据不同鞋子对应的配速区间，在有效的能量时间范围内跑步，可以赚到无限增发的游戏代币GST，用来升级运动鞋和宝石，解锁插槽，铸造新鞋，或者直接兑换成稳定币。
鞋子（Sneaker）包括4种类型：Walker（步行鞋）、Jogger（慢跑鞋）、Runner（跑步鞋）和Trainer（训练鞋），每种类型对应不同的配速和基础回报。鞋子的品质包括：普通、罕见、稀有、史诗、传说，玩家会用不同的颜色去指代它们：灰鞋代表普通，绿鞋代表罕见、蓝鞋代表稀有……
在鞋子达到一定的等级后，玩家可以解锁相应的宝石和插槽，用来提升鞋子的属性，包括效率、幸运、舒适度、弹性。
另外，鞋子的数量也会影响GST的收入，玩家一般会采取鞋子的“数量+品质”组合配置来最大化赚取代币收益，比如“一绿八灰”。
如果拥有多双鞋子，每两双可以用来铸造（mint）新鞋盒，就像盲盒一样，开出新鞋子，mint的过程中会消耗一定数量的GST。开出的新鞋可以转手交易赚钱。
当用户的运动鞋等级达到30级之后，即有资格获得治理代币GMT，除了升级运动鞋、永久提升宝石合成成功率等功能外，GMT还可以通过质押参与项目投票，解锁更多的玩法。对应无限增发的GST，GMT限量发行，且每次发行的数量递减。
总结来说，普通用户想玩STEPN链游，入场门票是NFT虚拟鞋，现实应用场景是户外跑步，收益是GST或GMT。至于收益多少，则是考验玩家的策略能力了。
02
“进场晚了”的Web3明星
当项目团队目前的CRO（首席营收官）Mable问两位创始人Jerry和Yawn“为什么选择这个方向”，给出的答案是“说实话是因为我们进场晚了”。
两位创始人多次在公开场合坦承，STEPN的创业借鉴了早前火爆的GameFi链游——主打PlaytoEarn（边玩游戏边赚钱）的AxieInfinity。
但创始团队并不甘于做AxieInfinity的追随者。相较于单纯玩游戏，STEPN丰富了GameFi的设计思路，由play延伸到move，即从游戏到运动，在“X2E”的“X”上扩充场景，并计划在游戏性和金融性之外融入新元素，例如社交属性。
在新概念层出不穷的Web3体系里，GameFi目前被认为是具备可落地性的代表性场景，打通了加密世界与现实世界的隔阂，是大众从Web2进入Web3的第一道门。
事实佐证了这一点。很多STEPN的用户甚至完全不了解区块链或NFT。创始人Jerry在接受TechCrunch采访时表示，大约有30%的STEPN用户以前从未接触过区块链服务。
与Web2运动类应用相比，STEPN身上有相似的印记，例如GPS户外运动记录、应用内商品交易，但更多还是Web3的原生面貌。
目前，Web3项目与Web2之前的界限并不清晰，更多是评估一个项目的“Token浓度”和区块链技术的参与度。
STEPN的“Token浓度”体现在经济模型的设计上。STEPN借鉴了AxieInfinity的“双代币+NFT”模式，即游戏代币GST、治理代币GMT及NFT跑鞋资产，叠加游戏性和金融性，入门门槛NFT和游戏收益都是Token。这也是GameFi产品的典型经济模型。
STEPN的“区块链参与度”体现在产品设计上。STEPN的交互层设置在中心化服务器，价值层设置在公链上。
判断一款产品是属于Web2还是Web3，关键因素在于价值层。Web2应用的全部都在项目本身的服务器上，而Web3产品的交易结算是在公链上，代币也是在公链上流通，共享公链的验证模式和安全性，运营节点也是去中心化。
还有一个区别是在商业模式上。以Web2运动App的典型代表Keep为例，项目方的收入主要来自会员订阅及线上付费内容、自有品牌商品、广告等，这些在STEPN中并没有。STEPN项目方的收益来自游戏玩家在应用内的行为，项目方会从中抽取一定份额的费用，例如2%的平台手续费，4%的NFT版权费。
这些带有Web3底色的设计，共同构成了STEPN破圈进入运动赛道的优势和吸引力。
STEPN的用户在运动本身的过程中即可获得收益奖励，所谓“边跑边赚”，而Web2的运动App是提供运动与消费功能。对玩家来说，一边是运动后能及时获得金融收益，另一边是运动后被引导花钱消费，他们更有动力从Web2迁移到Web3。
03
“庞氏”，
GameFi难逃的宿命？
关于STEPN的争议和质疑，主要集中在经济模型上。
在这套模型下，用户通过持有NFT形式的资产，即一双虚拟跑鞋，去完成跑步任务，然后获得代币奖励。
这让“跑步”这个看似平常的行为变得有钱可赚，用户的游戏行为被金融化。
根据STEPN小程序测算，目前Solana上单双灰鞋的成本是1229元人民币，回本周期是39天。在巅峰时期，跑步的日收益大约是鞋子成本价格的3%。
M2E中的“Earn”吸引了大量新用户进场，成为拉新增长的主要动力。用户掏钱买鞋、跑步、回本，然后开始赚钱，但赚到的钱是从哪里来的？
简单来说，用户靠跑步赚到的钱主要是来自新玩家入场时投注的本钱，也就是新人购买NFT虚拟鞋的钱。
这让STEPN看上去像一场击鼓传花，一场“先来者赚取后来人”的资金盘。STEPN被诟病最多的也正是所谓的“庞氏骗局”。
包括AxieInfinity在内的很多GameFi项目都面临着这个困境和痛点。
关于理解“庞氏骗局”，从字面意义来说，需要将这个概念拆解为“庞氏”和“骗局”两个说法：“庞氏”是一种金融领域的模型或结构，无关褒贬，也并不天然地代表“骗局”。而判定“庞氏”到底是模型还是骗局，关键在于项目有没有提供一种正外部性，创造来自游戏外的价值。
在“骗局”的叙事框架下，项目的早期投资者赚的是后来投资者的钱，赚钱是一种拆东墙补西墙的假象，从而骗取更多人进场。新增者越多，泡沫就越大，只发币不消耗，会导致通胀加剧，一旦新用户增长乏力，没有新的钱进来，就会面临崩盘。
在这套“骗局”的逻辑和设计下，项目本身不生产价值。但制造骗局的项目方不会顾忌这一点，反而想尽办法吸引新人进场，一波一波收割韭菜，坐收红利。
对STEPN来说，拉新增长确实依靠“Earn”的吸引力，再加上“Move”的实践难度不大，以及运动、健康、低碳的理念也比单纯打游戏做沙发土豆更加积极向上，因此吸引了大量新用户。不断流入的资金也让早期用户赚到了钱，在形成造富示范效应后又吸引更多的新人入场，循环往复。
可以说，这套“以老带新”的增长模式为STEPN积累了一大批用户，为项目争取了成长壮大的时间。
STEPN项目方也看到了增长背后，这套庞氏模型的潜在问题和风险。游戏产品都有自己的生命周期，对项目方真正的考验是能否在死亡螺旋到来之前，找到维持项目可持续性的办法。
打破项目沦为“骗局”的关键，一是制造及时有效的正外部性，也就是通过游戏创造一种价值，让玩家从中获得积极意义；二是增加代币的消耗场景，让代币有生有灭，避免发生通胀。
STEPN推出的动作锚定了这两点。
一方面，在产品设计上，STEPN团队在制造生产游戏代币的同时，还创造了一系列消耗和使用场景，主要用在优化鞋子的配置上。例如，跑步一段时间后，需要消耗GST来修复鞋子的损耗；想提高跑鞋的等级，需要使用GST去解锁卡槽；想要铸造新鞋，也要支付GST作为成本。
这套游戏机制可以实现原生代币在经济系统内的“自产自销”，让玩家愿意把收益花在游戏上去赚更多的钱，解决抛压和通胀的问题。
在6月8日的经济模型更新中，STEPN调整了铸造（mint）卷轴的数值、动态mint成本、跨链能量互通、鞋子和宝石的回收机制等，这么做的目的是减少不跑步纯靠铸造行为赚取GST的投机行为，稳定GST的价格。
另一方面，STEPN也利用场景设计增加了游戏的正外部性，首先体现在X2E的“X”上。STEPN主打move（跑步赚钱），比AxieInfinity的play（玩游戏赚钱）更具有生活意义上的正向反馈——健康、自律、低碳，意味着产品不强调游戏，而是一款游戏性的生活方式应用。
出于户外跑步的场景设定，STEPN还计划融入社交元素，“运动+社交”可以进一步丰富产品的正向外部价值，激发用户的参与意愿。
STEPN也有游戏内的NFT交易市场，玩家可以在上面买卖NFT跑鞋和宝石。这个设计可以产生新的经济价值，为项目提供拉新以外的收入来源，而不局限于前面人赚后面人的钱。
在“庞氏”的大框架下，对“X2E”模式的GameFi来说，Earn是增长拉新的手段，是短期引爆的触点，而决定产品是否具有可持续性的关键是“X”。一个低门槛、易实践、场景丰富且提供正向价值的“X”，才能促使项目走得长远。
跳出GameFi和“X2E”模式，STEPN的潜力或许有更广阔的空间。
STEPN最初设置在Solana公链上，后来加入了BSC链（币安智能链）。在区块链世界中，公链是类似基础设施般的存在，就像并行的动车轨道一样，或者可以看作一家家银行。用户正式开启STEPN之前，需要创建对应公链上的钱包，钱包是一种与公链配套的基础设施，就像特定轨道上的动车，或是一张银行卡。
以STEPN的用户体量，它所在的公链也会收获大量关注和用户，在同类竞争中占据优势。曾经依靠明星公链Solana起家的STEPN，反过来可以“滋养”公链的竞争力。
而入门STEPN必备的钱包，作为一种配套的基础设施搭载在特定的公链上，或许有望孵化为新的竞争优势，打造成为独立的Web3现象级应用，抢占新赛道。这也许比领跑“X2E”赛道更有长线价值。
“国王是慷慨的，因为他分的是别人的地。”《君主论》中的这句话也适用于游戏经济。一个项目在早期扩张时期，项目方通常是大方的，原意舍利换取用户的高增长。
“国王是自私的，因为他分的是自己的地。”当项目扩张到一定规模，项目方跑马圈地后会转向守利。
STEPN已经意识到了这一点。攻守之间，STEPN与它所代表的的GameFi能否蹚出一条Web3创业的新路子，为Web3概念注入可落地且可持续的现实场景，答案还有待进一步验证。
注：本文作者不持有STEPN虚拟资产，文章不构成投资建议。
参考资料：
1.TechCrunch：“Move-to-earn”SolanaappStepNislatestcryptogamingcraze，five%2Dmonth%2Dold%20app.
2.播客从零道一S3E12：STEPN创始人Yawn:地质勘探，开餐馆，到10亿美元的Web3杀手应用
3.播客51%EP.50[CN]-Yawn，Jerry&Jason:Move2Earn应用STEPN的爆款之路
4.刘润：镰刀无处不在，如何不做韭菜