波浪理论是由 Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋势型态，归纳出几个不断反复出现的型态。Eilliott归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波以及二个修正波，三个推动波分别为第 1、3及5波，而修正波则为第2及第4波；在三波 下降趋势波则分为、b、c三波。这上升及下降的八波形成一个八个波动的完整周期，而且这样的周期将不断的反覆持续，并且这八个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。

　　而在空头市场中，波动的型态亦呈现出同样的型态走势，只是形状上下相反。由图b的二波，其便是由八个次级波所构成。

　　波浪理论的原理整体而言，波浪理论的基础是建构在归纳过去的价格行为而产生，而其更根本的哲理在于人类的欲念古今皆然，以致于历史现象将不断的重复，使得波浪理论持续有效。然而，Eilliott将波浪理论基植于费波纳奇数列的发展。所谓费波纳奇数列，A1,A2,..., An,...,...，其产生规则为:An=An-2 + An-1 。所以其数列排列为: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55......其中，5+3的数字正是波浪理论的推动波及修正波的波数。

　　波的型态分类上述之波浪的构成为其最简化之基本理论。一般而言，在时间刻度较小的观察期中，波浪的型态会依循基本规则进行，但在时间刻度拉大时，波浪会有变异的型态出现。因此在整个实际的情况中，价格走势的型态远比上述的简单八波还复杂许多。波浪的变异型态，在推动波与修正波时的状况不同，推动波的变异型态较单纯，而修正波的变异型态则较复杂。在了解波的变异型态之后，所有实际市场上的波型态均将离不开其中的变化。

　　一个大的原则为:任何一个次级的波动走势，都将倾向于其大一级的波具有一致的走势。这个原则将有助于波行进的判断。观察波的变异型态，可分为推动波的变异型态及修正波的变异型态。由于推动波是主趋势的方向，因此其波形较为明显易辨别，但修正波则较不易清楚辨识和分割。

　　推动波的变异型态推动波具有延伸型态，且在每个周期中，三个推动波中大多会有一波且仅有其中一波会出现延伸波所谓波的延伸型态，是指波发生了拉长或放大的情况，使得其中的次级波－延伸波的规模大小与原级波的规模相当，使得原级波的波数可能看起来会由5个变成9个波数。推动波的延伸，常发生在第三波，但第一及第五波亦可能发生延伸波。且在第波发生的延伸波具有重要的特性，即在随后的波修正将以次级波第2波为其修正幅度，而波修正将以第波为其修正幅度。

　　第五波可能会出现失败型态当第5波的高点未能突破第3波的高点时，便称之为第5波失败型态。这个型态象征着原有的型态的弱势，隐含着市场的趋势即将反转。这个型态有另一个型态的规则，即是当第5波失败型态出现时，可回头检视该周期的第2波的拉回幅度绝不会超过第1波的100%。

　　第5波可能以一个楔形或是一个扩张三角的型态出现，并且每个波都可细分为三波的3-3-3-3-3型态。而这种型态亦可能发生在c波，都是加速赶底，并且为下一个反转趋势作准备的意味。

　　修正波的变异型态与推动波的型态相比较，修正波的变异型态更为复杂，或是更不易辨识。一般而言，修正波的变异型态包括了锯齿型态5-3-5、平台型态3-3-5、三角型态3-3-3-3-3及前三种的混合型。

　　锯齿型态
它的波动可细分为5-3-5。这种型态的主要特征，为b波的波峰明显低于a波的起始点，这样的型态显示市场的趋势明显。当一个锯齿型态并未达到市场的目标位置时，经常会重复发生锯齿型态，而重复的次数可能至2次之多。在双重或三重锯齿型态中，各次型态间会以一个任意的三波所隔开。

　　平台型态
它的波动可细分为3-3-5。这种型态的形成，主要原因是由于市场的多头力道强劲，以致于无法将A波及C波拉回太深。而C波至略低于A波位置时，整个修正波便将告一段落了。而空头市场的平台整理型态与多头市场相同，只是呈现上下相反的情况。

　　三角型态
这个型态的波动为3-3-3-3-3的五波形式，每一个波都以三个小波组成。这种型态最常发生在B波或第4波修正时，第2波则较少形成三角型态。这个型态的特色是，在分别延伸每个波峰及每个波谷的直线时，将型成一个三角形，而二条线的交会点，将是市场走势发生变化的关键点。依照二条线所呈现的斜率关系，可将三角型态分为上升三角型态、下降三角型态、收缩型态及扩张型态。

变异型态的修正波在实务上是相当难辨别的，不过观察上述的修正波类型可发现，B波都是三波，这个原则即所谓的“修正波不会是五波”原则，这将有助于对修正波的辨识。波数的计算原则波数的计算是相当重要的，一个价格走势的后续发展会因为所属的波数不同而有所差异。因此波数的计算会影响到对未来价格走势的预测，所以是最重要的一环。虽然上述的波形已几乎将所有可能之状况均作了分类，但由于实际现象仍过于复杂，因此在波数的推断上仍会有些困难，因此下列的原则将有助于对波数的计算。

　　不同级次但同一波次，其波动的形式将相同。

　　第四波和第一波的价格范围不应有重迭。

　　第三波通常是推动波中最长的一波。即使不是，也绝不会是推动波中最短的一波。

　　交替出现原则--上升波中简单型与横向整理交替出现、修正波中平台整理与三角型态或锯齿型态交替出现--简单型与复杂型交替出现。

　　修正波的最大修正幅度为前一波的次级修正波的位置。例如，第波最大的修正幅度，为第波中的第4波的低点，这是第波的最大修正位置。

　　在五波行进的三个推动波中，如果有延伸波，则只会有一个波具有延伸波。且其它二个没有延伸的波，若不是等长，就会是以0.618的比率存在。

　　正确的波数计算注意, 4的位置高于1的位置,如此第4波与第1波便不会重迭。

　　错误的波数计算错误理由：B波的位置不对。如果这是一个修正波，那么波如果是3波进行，则B波应该为3波的平台修正，终点应该落在A起始附近。

　　几点重要规则：

　　◇ 正确的波数计算注意, 4的位置高于1的位置,如此第4波与第1波便不会重迭。

　　◇ 第三波通常是推动波中最长的一波。即使不是，也绝不会是推动波中最短的一波。

　　◇ 修正波的最大修正幅度为前一波的次级修正波的位置。例如，第波最大的修正幅度，为第波中的第4波的低点，这是第波的最大修正位置。

　　◇ 交替出现原则--上升波中简单型与横向整理交替出现、修正波中平台整理与三角型态或锯齿型态交替出现--简单型与复杂型交替出现。

　　波浪理论比较复杂、同一期间可能有多种数浪方式，需要配合其他工具加以排除、选择，因此本人不建议初学者使用。