梅花生物公司是全球赖氨酸、苏氨酸龙头。氨基酸作为一种有机化合物，是构成动物营养多需蛋白质的基本物质，主要品种包括谷氨酸、赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸、以及色氨酸等。

　　其中赖氨酸、苏氨酸产能占比分别为24.42%/30.95%，分列国内第一/第二位。

　　一方面，在养殖高盈利刺激下，行业生猪产能快速恢复，能繁母猪存栏于2019年10月首次环比转正，于2020年6月实现首次同比正增长，超出市场预期，生猪产能在2020年下半年的快速释放将带动公司氨基酸产品需求趋旺。

　　另一方面，受益于国内饲料禁抗政策的推行，为保证生猪养殖效率，赖氨酸、苏氨酸等的替代需求旺盛。

　　据2020年8月25日博亚和讯氨基酸价格监测，各种氨基酸价格都有不同程度的起伏变动:

　　赖氨酸：98.5%赖氨酸报价7.1-7.4元/kg，70%赖氨酸市场价格4.3-4.5元/kg。近段时间玉米深加工企业收购价格高位回落，但赖氨酸生产企业成本压力依然较大，厂家价格多保持坚挺运行，部分厂家价格下调，市场成交整体清淡，目前在产企业整体开机率处于中等偏上水平，停产企业均暂无复产计划，预计短期市场价格弱稳运行。而在最近的11月5日价格监测中市场98.5%赖氨酸报价已达到了8.5-8.8元/kg，70%赖氨酸报价达到了5.0-5.4元/kg。

　　苏氨酸贸易市场报价8.1-8.5元/kg。国内厂家生产成本压力较大，报价坚挺，成交价格保持稳定。苏氨酸生产成本较高厂家出口价格上调，欧洲市场价格稳中趋强，美国市场中国货源减少，现货价格上调。在最近的11月5日价格监测中数据显示苏氨酸价格也在上调，贸易市场报价9.4-10.0元/kg，市场主流价格区间较窄，成交价格持续趋强。

　　我们认为，需求持续趋旺有望支撑赖氨酸、苏氨酸价格上行，报告期内，公司氨基酸板块毛利率同比增加6.05个百分点，环比增加9.57个百分点。同时，伴随白城40万吨赖氨酸产能全部释放，公司氨基酸产品有望迎来量价齐升的快速发展期。

　　免责声明：市场有风险，选择需谨慎!此文仅供参考，不作买卖依据。