nasdaq-东吴基金

　　 减税优惠下降的消息发酵，再一次将互联网巨头带入社会责任的聚光灯下。

　　 8月初，阿里巴巴发布“预警”，部分业务在财务报告发布后将不再享受10%的税收优惠政策。阿里巴巴最新的财务报告数据也显示，截至2021年6月30日的三个月，其有效税率从去年同期的19%提高到今天的20%。这一消息随后随着游戏行业对税收优惠的讨论逐渐发酵，引起了市场的持续讨论。

　　 有业内人士对券商中国记者表示，税率优惠政策的变化应该主要针对阿里、腾讯等互联网巨头，但对更多创业初期的新经济企业影响不大。有分析指出，互联网行业中短期仍将面临政策出台，但在承担更多社会责任的同时提升效率将是行业中长期主题。行业长期有序健康发展，有利于优质公司的长期逻辑。

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　　 阿里警告税收优惠的减少

　　 8月3日，阿里巴巴发布了最新的财务报告。据悉，阿里巴巴在随后的电话会议中向投资者透露，其部分业务将不再被视为重点软件企业，从而不再享受10%的税收优惠政策。

　　 根据国内现行税收政策，法定企业所得税税率为25%，但被认定为高新技术企业的主体享受15%的税率优惠；被认定为软件企业的主体有权享受企业所得税“两免三减”的税收优惠，即从第一个获利自然年度起免征所得税两年，然后连续三个自然年度减半征收；取得国家重点软件企业资格的企业，可享受10%的企业所得税优惠税率。

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　　 根据阿里巴巴7月27日发布的2021财年报告，2017年、2018年和2019年，阿里巴巴三家全资境内子公司阿里巴巴(中国)网络科技有限公司、淘宝(中国)软件有限公司和浙江天猫科技有限公司(主要从事批发、淘宝和天猫业务，简称“阿里中国、淘宝、天猫”)被认定为重点软件企业，适用10

　　 中国另一家全资子公司阿里巴巴(北京)软件服务有限公司(“阿里北京”)主要从事技术、软件开发及相关服务，已被认定为软件企业。自2017年第一个获利年度起两年免征所得税，自2019年自然年度起连续三年减半征收。2019自然年度，公司被认定为重点软件企业，所得税税率为10%。

　　 截至2021年3月31日，由于相关公司未收到2020自然年度重点软件企业的认证通知，阿里中国、淘宝、天猫作为高新技术企业，继续适用15%税率计算2020自然年度企业所得税，阿里北京作为软件企业，适用12.5%税率(按法定税率减半)计算2020自然年度企业所得税。

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　　 从阿里巴巴2019-2021财年的营收结构来看，其核心业务板块对营收的贡献分别为86%、86%和87%。需要注意的是，该事业部大部分业务来自中国零售业务和中国批发业务的业务板块，由批发业务、淘宝业务和天猫业务组成。换句话说，阿里巴巴很多贡献收入的主营业务都享受税收优惠政策。

　　 同时需要注意的是，虽然阿里巴巴的有效税率从2020财年的12%提高到了2021财年的18%，但如果不考虑反垄断罚款、股权激励费用、投资重估和处置收益(损失)、投资减值以及权益法核算投资损益的递延所得税，2021财年的有效税率应为15%。

　　 分析师呼吁不要过于悲观

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　　 近年来，由于集体受挫，阿里巴巴的股价持续下跌

　　 截至8月13日，阿里巴巴港股最新收盘价为184港元/股，较去年10月309.4港元/股的高点下跌40%；其美股股价也从去年10月的每股319.32美元下跌约41%，至每股188.62美元。目前，阿里巴巴市值约为3.32万亿元，与高点相比超过2万亿元。