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　　 截至8月17日下午收盘，在岸和离岸人民币对美元汇率分别报6.4799和6.4826，当日分别下跌0.06%和0.1%。

　　 专家认为，全球外汇市场正在“备战”，美联储可能会减少量化宽松，提前加息。不确定因素中，外汇市场方向感缺失，交易热情下降。

　　 当人民币汇率继续横盘波动、窄幅波动时，外汇市场就出现了“地量”。中国外汇交易中心数据显示，上周五，银行间市场现货询价量为254.68亿美元，创下今年春节后单日成交新低。

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　　 一段时间以来，外汇市场的交易热情明显降温。从上周开始，银行间市场现货询价日均成交额达到309.4亿美元。与上半年日交易量“正常”在400亿美元以上，甚至数次突破500亿美元相比，现在的外汇市场“平淡无奇”。

　　 为什么火爆的交易场合不再？业内人士认为，人民币交易量下降与近期外汇市场缺乏明显的方向预期有关。美联储后期走势和政策正常化步伐是影响人民币汇率的关键外部因素。不过，美联储货币政策正常化在即，贸易顺差扩大、外汇储备增加、人民币资产配置价值高，将保持人民币汇率弹性。

　　 外汇市场没有方向

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　　 与上半年人民币兑美元汇率明显的“V”型走势不同，外汇市场连续两个多月处于——的低波动状态，人民币兑美元汇率整体保持在6.45-6.50区间波动，阶段性走势不明。

　　 截至8月17日下午收盘，在岸和离岸人民币对美元汇率分别报6.4799和6.4826，当日分别下跌0.06%和0.1%。

　　 专家认为，全球外汇市场正在“备战”，美联储可能会减少量化宽松，提前加息。不确定因素中，外汇市场方向感缺失，交易热情下降。

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　　 “人民币汇率的低波动很大程度上是受国际外汇市场低波动的影响。”招商银行金融市场部外汇首席分析师李留洋认为，一方面，通胀高企，就业改善；另一方面，海外疫情正在反弹，消费者信心受损。在这种情况下，美联储如何选择将对美元汇率走势产生决定性影响。

　　 专业人士表示，当前市场长短信息交织，全球主要货币波动持续回落。在本月底举行的杰克逊霍尔全球央行年会之前，市场很难有方向。就人民币而言，由于缺乏更多的信息和指引，短期内人民币将延续横盘走势。中期来看，美联储收紧政策将对人民币汇率形成压力。

　　 人民币具有弹性

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　　 根据央行发布的二季度货币政策执行报告，未来，疫情演变仍将是影响全球复苏的重要因素。此外，通胀水平仍然较高，主要发达经济体的货币政策转向可能加快。全球跨境资本流动、汇率和金融市场波动，尤其是新兴经济体，都值得关注。

　　 业内人士表示，新兴市场已采取提前加息和增加外汇储备的措施，以应对资本外流和货币提前贬值，因此美联储货币政策正常化对新兴市场货币的影响将弱于上一轮。其中，人民币汇率市场化的深化和价值优势

　　 对于规模达数百万亿美元的外汇市场来说，汇率风险管理非常重要。2020年外汇市场交易量近30万亿美元。国家外汇管理局副局长、发言人王春英此前表示，未来这个规模可能会更大，所以汇率风险管理是银行不能忽视的“大业务”。

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　　 根据近两年a股上市公司年报统计，产业研究宏观团队显示，2019年，共有1263家机构录得汇兑损失，金额达162亿元；2270家机构实现汇兑收益171亿元。2020年，共有2807家机构发生汇兑损失625亿元；817家机构实现汇兑收益365亿元。

　　 有鉴于此，一段时间以来，监管部门与各方合作，引导和鼓励市场主体适应人民币汇率双向波动，聚焦主业，避免偏离风险中性的“外汇投机”，加强汇率风险管理。

　　 目前，企业的汇率套期保值行为已取得重大进展。外管局数据显示，2021年6月末，与2020年12月末相比，套期保值占比由16.9%上升至22.8%，衍生品交易量(远期和期权)增速高于结算和销售(即期、远期和期权)增速64%。

　　 “今年以前，企业套期保值的比例基本在12%-19%的范围内，随着汇率波动弹性的增加而增加。但今年以来，人民币汇率波动有所下降，套期保值比重快速上升。”兴业研究宏观团队认为，从国际经验来看，国内企业外汇套期保值仍有巨大的发展空间。当更多企业理性对待汇率波动时，人民币汇率的弹性将进一步提升。