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　　 “涨价”构成了2021年光伏行业的关键词。“源头”硅料价格引发的波动，一路传导到硅片、电池芯片、组件厂商、终端电站，最终带动整个光伏产业链的大起大落。

　　 “游戏”是“崛起的声音”下的潜台词。从目前已经披露的半年报来看，光伏上游企业大多处于满产满销状态，赚钱能力不错；中下游存在明显的成本压力趋势，部分企业增收不增利。

　　 产业链上下，风景不同。对此，业内分析人士表示：“光伏一直是一个内部竞争相对激烈的行业，而这种竞争也有阶段性分化。比如当前周期的主题是硅料平衡偏紧，导致下游企业短期内生产成本增加。但随着成本压力继续向下传导，上游产能逐步释放，供需新平衡将很快重新建立。”

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　　 上游业绩满满，忙着扩大产量

　　 8月25日，中国有色金属工业协会硅业分会公布新一周多晶硅价格：本周单晶复喂平均成交价20.91万元/吨，较上月上涨1.6%；单晶致密材料成交均价20.68万元/吨，较上月增长1.62%。这也是本月连续第三周，我国多晶硅材料价格持续上涨。

　　 硅料价格持续上涨原因分析，一方面一线硅片企业开工率快速恢复，硅片扩产产能也持续释放，支撑硅料实际需求大幅增加；另一方面，硅料价格开始上涨后，下游预期心态导致前期签约订单需求，供应紧张加剧。

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　　 在拉长周期方面，光伏上游硅环节存在技术门槛高、投资金额大、生产周期长、产能弹性小、生产控制难度大等特点。而且“入局的人”很少，所以硅产能和下游产能形成阶段性的供需错配。今年以来，硅的价格一路上涨。

　　 受益于此，高纯多晶硅“大生产商”大全能源交出了一份亮眼的半年报。上半年，公司实现营收45.12亿元，同比增长111.99%；归母净利润21.61亿元，同比增长597.96%。公司表示，主要是上半年下游需求旺盛，多晶硅料市场吃紧，销售单价大幅上涨。

　　 目前，大全能源的设计产能为7万吨/年。硅业分公司数据显示，今年上半年国内多晶硅产量约22.7万吨，公司多晶硅产量4.13万吨，占比18.19%。在产销两旺的背景下，公司制定了中期发展目标：计划未来三年保持年均50%左右的增速，计划到2024年底实现高纯硅料总产能27万吨/年。

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　　 拥有全产业链布局的通威股份也尝到了高纯晶硅涨价带来的红利。半年报显示，上半年高纯晶硅利用率达到126.5%，产量5.06万吨，平均生产成本3.65万元/吨，毛利率接近70%。

　　 这一板块的出色表现大大提升了通威上半年的整体业绩。报告期内，公司净利润同比增长193.5%，远超营收41.75%的相应增速。对产品的需求不足，所以t

　　 面对硅价的上涨趋势，相比上游的优劣势，中下游的日子显然不太好过。

　　 7月23日，爱旭股份发布业绩预告，预计今年上半年扣非后净利润亏损1.2亿元至1.3亿元。背后的原因也反映了光伏电池目前面临的困境。一方面，原材料价格上涨增加了生产成本。上半年，受行业上游硅料价格快速上涨影响，公司主要原材料硅片采购成本大幅上升。特别是进入二季度以来，硅片价格快速上涨，而电池芯片的成本压力慢慢传导至下游客户，使得主营业务毛利率大幅下降。