辨析题 通货膨胀将使债券价格下跌。

　　 通货膨胀之时货币多发，利率下降，多余的钱会买入固定利率的资产如债券，导致债券价格上升，债券利率下降。通货膨胀大到一定时候比如现在，开始被调控，通货开始收缩，相反的传导过程导致债券价格下跌，债券利率上升。所以关键看是通货膨胀的什么阶段 温和的通货膨胀对债券是怎么影响的?

　　 温和的通胀使债券的实际收益率下降 就是债券的票面利率低于通货膨胀率 就是你投资债券的利息不能弥补通胀造成的货币贬值 影响债券价格变动的因素

　　 基础利率是债券定价过程中必须考虑的一个重要因素，在证券的投资价值分析中，基础利率一般是指无风险债券利率。政府债券可以看作是现实中的无风险债券，它风险最小，收益率也最低。一般来说，银行利率应用广泛，债券的收益率也可参照银行存款利率来确定。 市场利率风险是各种债券都面临的风险。在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低；反之，在市场 总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。并且，市场利率风险与债券的期限相关，债券的期限越长，其价格的利率敏感度也 就越大。 影响债券定价的外部因素还有通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。通货膨胀的存在可能会使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货 膨胀而造成的购买力损失。当投资者投资于某种外币债券时，汇率的变化会使投资者的未来本币收入受到贬值损失。这些损失的可能性也都必须在债券的定价中得到 体现，使其债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。 通货膨胀对债券购买者的影响

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