1:为何要提高市场比重
因为中国的市场远没有美国发达。很多企业很难卖出去或很难体现其正常价值:
1,二级市场流动性比较
美国二级市场是以场外交易为主的交易市场,自由的交易模式和双边报价商制度给市场带来了活跃的氛围和良好的流动性.同时,电子化交易系统的普遍应用也进一步提高了二级市场的交易效率.2006年,所有市场的日均交易量(现券)约9417亿美元,是纽约股票交易所的日均股票交易量(约688亿美元)的十三倍之多.从各类型的交易规模看,由于国债二级市场是美国货币当局实施货币政策的主要场所,是美联储的公开市场业务的主要
操作手段,因此交易最活跃的是以国债为主的,其日均交易量在5545亿美元;其次是以支持机构发行为主的抵押支持证券和资产支持证券,日均交易量在2518亿美元左右;联邦机构,公司和市政的交易不活跃,分别只有788亿美元,210亿美元和169亿美元.从各类的年换手率(现券年交易量/年末存量)来看,2005年国债的换手率达到了33.01倍
公司联邦机构场外市场分为银行间和商业银行柜台市场.由于交易所市场和商业银行柜台市场的存量和交易量均较小,银行间市场占据了市场存量和交易量的90%以上规模,因此本文我们考察的流动性主要针对银行间市场.
根据中央国债登记
央票交易最为活跃,日均交易量122.65亿元;其次为政策性银行债和记账式国债,日均交易量65.40亿元和43.49亿元;企业类交易清淡,其中短期融资券和商业银行债日均交易量19.93亿元和9.71亿元,其余的如企业债,证券公司债,非银行金融机构债等则日均交易量不满1亿元.从换手率指标来看,目前我国市场流动性最好的品种为短期融资券,央票和商业银行债,其换手率均在1倍以上,分别为2.02,1.51和1.38倍;其次为政策性银行债,其换手率为0.93倍;国债的换手率水平较低,仅有0.41倍.我国市场整体换手率水平为0.91倍,是美国市场的十分之一.
2,种类比较
在美国市场中,以企业为发行主体的产品已经占据了举足轻重的地位.包括公司,资产证券化产品在内的企业直接债务融资工具占了市场整体规模的60%以上.
2005年,抵押支持和资产支持余额共78708亿美元,占市场可流通余额的31.08%;公司余额49899亿美元,占市场可流通余额的19.70%;联邦机构余额26039亿美元,占比10.28%.美国类余额则排在公司类之后,占到市场总规模的三分之一不到,2005年可流通余额为63928亿美元,占比25.24%(其中国债余额41658亿美元,占比16.45%;市政余额22270亿美元,占比8.79%).
3,国债的持有结构比较
从美国国债市场投资人的构成结构来分析,截至2005年底,外国及国际机构持有美国国债的比例最大,持有量2.20万亿美元,占美国国债可流通余额的52.15%;美国货币当局和各类养老金分别位居二,三位,各持有国债0.74,0.28万亿美元,占到可流通余额的17.60%和6.70%. 美国国债之所以呈现出外资大量流入的特点,是由美国目前的宏观经济形势所决定的.美国的贸易赤字,财政赤字和储蓄不足是令其宏观当局棘手的三大经济难题,而国债供求则与后两者有直接关系.小布什上台以来,美国财政部为弥补巨额财政赤字,不得不发行大量国债,而国内储蓄不足又迫使其转向国外融资,从而每年有大量外资流入美国债市.1985年,外国及国际机构仅持有美国国债2264亿美元,占美国国债市场的15.90%;20年后外国及国际机构持有的美国国债余额猛增到了原来的10倍,占到了市场份额的1半以上.
我国国债市场,由于外资机构参与程度较低(2005年底,在银行间市场5508家机构中,外资银行在华分行一共45家,占比0.82%,国债持有余额27.77亿元,占比0.10%),投资人构成结构主要呈现出本土化和机构化的特点.截至2005年末,商业银行类机构国债持有量最大,持有16522.63亿元,占国债可流通余额的61.92%;其次为特殊结算成员(包括人民银行,财政部,政策性银行,交易所,中央国债公司和中证登公司等机构)持有国债6399.83亿元,
占23.99%;保险类机构排名第三,持有国债1693.94亿元,占6.35%.
4,市场规模比较
美国市场可流通规模总量较大,品种发展较为成熟.截止到2006年3月底,美国市场可流通余额达25.87万亿美元(不含1年以内的短期票据),相当于同期我国市场可流通余额的26.32倍(按照1:8的汇率),且总体规模增长速度比较平稳,年均增长率9.10%.自1985年开始,市场可流通的品种就比较丰富,包含国债,市政,抵押支持和资产支持,公司,联邦机构,货币市场工具等.
市政国债抵押支持公司联邦机构货币市场工具资产支持数据来源:美国证券业协会注:2006年数据截止到2006年3月31日.
根据中央国债公司的统计,截至2006年末3月末,中国市场可流通余额7.86万亿元,但整体规模增速较快,年均增长率达42.31%.品种主要为国债,中央银行债,政策性银行债,企业债,商业银行债,非银行金融机构债等.2005年,企业短期融资券,国际机构债和资产支持证券(2006年上市流通)等作为市场的创新品种首次向市场推出,但总量规模仍相对较小.
另一方面,市场余额与GDP的比重也能反映出一国市场的容量和整体的偿债能力.美国市场可流通余额/GDP的比值整体水平较高,1997年为1.54,2005年上升到1.99;我国的数据是,1997年该比值为0.06,2005年提高到了0.38.这表明,我国市场目前还处于发展阶段,存量规模仍有进一步扩大的潜力.
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2:为什么我国的市场规模不如股票市场的规模
大家都没钱了还能借钱给家吗!
3:中国发展有什么建议
很多人对于企业筹资可能不是很理解,债卷用通俗一点的叫法就是“发票”,其实所谓的企业债卷筹资就是单位通过发放这种“发票”向市面上的民众来集中资金。这种发放“发票”来向民众集中资金是很多企业通用也是最重要的方法,这种方法好的地方就是成本低,还有就是更好的使持有者对单位的掌控力度。有好的地方也有不好的地方就是这种方法的限制要求条件比较多,还有一个就是在资金上面的风险相对来说会比其他的高一点。另外我国相关法律规定这种方式有一定的最低额度,就是金额累计的总和不能超过这家企业单位的净资产百分之四十。另外呢就是这种“发票”一定要符合我国的相关法律规定才可以使它在市面上更好的流通使用。
企业债卷筹资发展的建议:
第一步:目前来说我国对于这种“发票”发行的管理体制有些许的不足,首先在管理上应该成立出一套对于这种“发票”的管理体制,在发放这种“发票”的审核过程中中应该严中之严,而对于违法发放的企业单位应该给予一定的惩罚。
第二部:应该加强对“发票”的扶持力度。大方向延展出出企业债卷的类型。之后呢可以向海外大力度的推行这种债卷,接着呢就是上市。
第三步:成立出一套合理合法有规范的评估体制。首先,就是要加强对部分单位的信用评估,使其可以独立的拥有这份财产并对它承担起应该承担的责任。对于弄虚作假的则要给予大力度的惩罚,让弃对那些持有“发票”的人进行赔偿。这样才能让那些企业单位秉着诚信,对人负责的态度去做事。另外就是要有国企或者机构进行担保。
4:哪个基金增长最快
宝刚的
5:国际是什么以及有哪些种类
国际从不同的角度可分为不同的类别,现择其中主要类别介绍如下。
(1)外国和欧洲。
A.外国是指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的。外国是传统的国际金融市场的业务,已存在几个世纪,它的发行必须经发行地所在国的批准,并受该国金融法令的管辖。在美国发行的外国(美元)称为扬基;在日本发行的外国(日元)称为武士。
B.欧洲。欧洲是借款人在票面货币发行国以外的国家或在该国的离岸国际金融市场发行的。欧洲是欧洲货币市场三种主要业务之一,因此它的发行无需任何国家金融法令的管辖。
(2)公募和私募。
A.公募,是向社会广大公众发行的,可在证券交易所上市公开买卖。公募的发行必须经过国际上公认的资信评级机构的评级,借款人须将自己的各项情况公之于众。
B.私募,是私下向限定数量的投资人发行的。这种发行金额较小,期限较短,不能上市公开买卖,且息票率偏高;但发行价格偏低,以保障投资者的利益。私募机动灵活,一般无需资信评级机构评级,也不要求发行人将自己的情况公之于众,发行手续较简便。
(3)一般、可兑股和附认股权。
A.一般,是按的一般还本付息方式所发行的,包括通常所指的、金融和企业等,它是相对于可兑股、附认股权等新品种而言的,后两种合称“与股权相联系的”。
B.可兑股,是指可以转换为企业股票的。这种在发行时,就给投资人一种权利,即投资人经过一定时期后,有权按票面额将企业转换成该企业的股票,成为企业股东,享受股票分红待遇。发行这种大多是大企业,近年来在国际市场上可兑股企业发展得很快。
C.附认股权,是指能获得购买借款企业股票权利的企业。投资人一旦购买了这种,在该企业增资时,即有购买其股票的优先权,还可获得按股票最初发行价格购买的优惠。发行这种的也多为大企业。
(4)固定利率、浮动利率和无息。
A.固定利率,是在发行时就将的息票率固定下来的。
B.浮动利率,是指息票率根据国际市场利率变化而变动的。这种的利率基准和浮动期限一般也参照伦敦同业拆放利率。浮动利率是80 年代以来国际市场上发展起来的一个新的金融工具。发行这种有一定的利率风险,但倘若国际利率走势明显低浮,或借款人今后的资金运用也采取同样期限的浮动利率,利率风险则可以抵免。
C.无息,是指没有息票的。这种发行时是按低于票面额的价格出售,到期按票面额收回,发行价格与票面额的差价,就是投资人所得的利益。发行这种对借款人来说,可以节省息票印刷费用,从而降低筹资成本;对投资人来说,可以获得比有息票更多的利益。
(5)双重货币和欧洲货币单位。
A.双重货币,是指涉及两种货币的。这种在发行、付息时采用一种货币,但还本时付另一种货币,两种货币间的汇率在发行时就确定了的。发行这种的最大优点是可以防止和避免创汇货币与借款货币不一致所带来的汇率风险。
B.欧洲货币单位,是以欧洲货币单位为面值的,价值较稳定,近年来这种在欧洲市场上的比重逐年增大。
6:证券选择题:一下可能是我国发行的外国有:() A:龙 B:扬基 C:武士 D:欧洲债...
因为前三个都是对的,可以发行得,而欧州 不是一种是一种统称,比如说,亚洲包括中国.日 本,而他本身不是一种!
再说,你可以买A股 股票的深圳股票 但不能买深指