1：特斯拉与空头博弈：何以突破千亿美金
[ 亿欧导读 ]?千亿美金市值，是特斯拉的天花板，还是一个台阶
作者丨王瑞
编辑丨张嫣 郝秋慧
这些天大概是马斯克最开心的时刻。
尽管特斯拉股价飙升又暴跌，但美东时间2月12日收盘时，它的市值仍达1383亿美元，在短短1个多月内增长了78.6%，成为了仅次于丰田的全球市值第二高的汽车企业，将大众、通用、菲亚特克莱斯勒甩在身后。
抑制不住兴奋的马斯克，在推特上连发三个火焰符号，毫不掩饰自己对于特斯拉市值飙升的得意。
马斯克推特截图/推特
这对于特斯拉的空头们，无疑是一个重创。
仅在2月3日、4日两个交易日中，由于特斯拉股价暴涨，空头共承受了57亿美元账面亏损，大大超过其在2019年全年28.9亿美元的损失。
特斯拉股票K线图/东方财富网
特斯拉与空头们的博弈，处处透露着四个字：针锋相对。在这场以亿元美金为单位的游戏中，特斯拉的股价越涨越高，空头们的损失越来越大。
但市值飙到万亿元后，特斯拉如何支撑这一估值
与空头博弈
早在2013年，空头们便盯上了特斯拉。知名“大空头”詹姆斯·查诺斯(James Chanos)是一名坚定的特斯拉看空者，2015年接受彭博社采访时，他曾表示特斯拉的价值被严重高估，因为造车绝非易事。
面对空头们“咄咄逼人”的态势，彼时的马斯克并无太多还击的手段，特斯拉公司也开始深陷亏损与人才流失的困境中。
2016年第一季度，特斯拉净亏损达2.8亿美元，同时，豪华SUV Model X的交付遭遇跳票。多重不利因素的影响下，公司多位副总裁选择离职，其中包括马斯克的左膀右臂：生产副总裁雷格·瑞秋（Greg Reichow）与制造副总裁约什.恩赛因（Josh Ensigh）。
特斯拉Model Y/特斯拉
按捺不住的詹姆斯·查诺斯开始动手，他认为特斯拉当时200美元左右的股价很不合理，“一家连下季度交付数量都无法确定的公司，大家却深信它能在2020年或2025年能干一番大事业。”
空头们的动作干脆迅猛。
据金融分析公司S3 Partners数据，2017年6月，特斯拉的空头头寸突破百亿规模，达到104亿美元。马斯克在推特上转发了这一数据，并附带一条“could be worse”的评论，意指做空特斯拉的情况可能会更加糟糕，“空头们巴不得特斯拉‘死亡’，这样他们就可以坐收渔利。”
大手笔并没有立刻为空头带来盈利，整个2017年，他们在特斯拉头上累计亏损35.6亿美元。但詹姆斯·查诺斯看空特斯拉的立场并未动摇，“不管特斯拉股价达到多少，都是没有意义的，我认为它的价值为零。”
2017年底，特斯拉旗下Model 3实现正式交付，马斯克与空头们的博弈也进入白热化。
按照马斯克2006年上传到特斯拉网站的计划书，特斯拉的发展历程大致分为三步：先造跑车；用造跑车赚到的钱，造便宜的车；用造便宜车赚到的钱，造更便宜的车。价格低廉的Model 3一旦实现大规模量产，特斯拉或将“咸鱼翻身”，这是空头们不能容忍的。
特斯拉Roadster/特斯拉
2018年年中，多家投行机构对Model 3能否顺利量产表示质疑。知名对冲基金经理约翰·汤普森（John Thompson）曾表示，一旦特斯拉无法按时交付Model 3，其将在3-6个月内倒闭。
马斯克开始对空头的反击。
2018年8月8日，马斯克向全体员工透露，正考虑将特斯拉进行私有化，并在推特上透露了420美元的股票回购价格。退市意愿曝光后，特斯拉一度涨至停牌，并在复牌时继续上涨至380美元，全天累计上涨11%。
与此同时，Model 3的交付量开始飙升。2018年上半年，Model 3仅交付2.6万辆，但到了下半年，其交付量突破10万大关，全年交付量也逼近14万辆。在“私有化”事件与Model 3交付量的支撑下，特斯拉股价全年上涨6.9%，空头们则承受着14亿美金的亏损。
2019年上半年，空头扳回一城。当时，特斯拉稳固的城池出现缺口。由于裁员、利润下滑等原因，特斯拉股价在当地时间2019年1月18日暴跌13%至299.73美元，成为纳斯达克100指数中表现最差的企业。20191财报中，特斯拉交出单季亏损7亿美元的成绩，公司销售额与账面也不断剧减，华尔街对其大失所望。2019年6月，特斯拉股价一度跌至177美元的低点，跌回2016年11月的水平。
马斯克叫苦不迭，空头们却赚到盆满钵满。仅2019年1月至5月，后者在特斯拉头上就赚了近40亿美金，一时间“气势如虹”，双方的“嘴仗”打得愈加激烈。
马斯克坚持认为，除特斯拉以外的电动车都是马车，绿光资本创始人大卫·埃因霍恩（David Einhorn）则怒怼马斯克引以为豪的自动驾驶，称其堪比“马粪”。
不过，空头们的高光时刻并未持续多久，随着特斯拉20193财报的发布，形势对于特斯拉越来越有利。
财报显示，特斯拉20193营收为63亿美元，净利润为1.4亿美元，实现了2019年首个单季度盈利。截至第三季度末，特斯拉及等价物增加了3.8亿美元，自由流也达到3.7亿美元。
制表人/亿欧汽车分析员 王瑞
随着上海超级工厂迅速落成，与电动皮卡Cybertruck正式发布，特斯拉的股价一路水涨船高，并在2019年12月31日以418.4美元收盘。直线上升的特斯拉股价令空头们损失惨重，后者不仅赔光了上半年的利润，还在2019年全年“倒贴”了28.9亿美元。
部分空头开始“服软”。2019年底，一直看空特斯拉的瑞士信贷公开承认，特斯拉在电动汽车的软件与电动化方面处于领先位置，公司旗下分析师丹·利维（Dan Levy）在一份投资者报告中称，“应当在适当的时候给予特斯拉应有的信任”。
但空头中也不乏“硬骨头”。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）坚持认为，特斯拉最终将被剥夺科技公司的光环，其股价最终也将回归传统汽车公司的正常水平，250美元是目标价格。
然而，2020年以来特斯拉股价持续飙升，这使得摩根士丹利也低头。近日，亚当·乔纳斯改口称，特斯拉确实处于领先地位，“其已从汽车股票，转而被视为技术股，与亚马逊、苹果和谷歌并驾齐驱”。
与空头的博弈中，马斯克与特斯拉已然占据上风。
华尔街的新赌场
从短期来看，特斯拉股价飙升的动力主要来自三方面。
其一，特斯拉不断涌出利好消息。20194财报中，特斯拉实现73.8亿美元营收与1.3亿美元净利润，实现连续两个季度盈利的同时，账面达到67.8亿美金，已然“不差钱”。此前，空头们做空特斯拉的一条重要理由是：特斯拉资金困难，随时可能倒闭。
特斯拉全年交付量达到了创纪录的36.8万辆，其中Model 3的销量达到了30万辆，连续四个季度实现销量增长。与此同时，特斯拉中国超级工厂正式进入生产，并实现首批国产Model 3的交付，产能实现“扩军”，规模化效应即将形成。
制表人/亿欧汽车分析员 王瑞
20194，特斯拉的汽车毛利率达到20.9%，远高于2018年福特1.8%与通用9.3%的毛利率。
特斯拉的毛利率或仍有上升空间。据投资机构ARK Invest的预测，特斯拉汽车毛利率很可能将在2024年达到40%，其做出这一判断的主要依据是莱特定律：生产成本与生产规模成反比。
截至目前，全球电动车产量约为540万辆，不足燃油车产量的1%。电动化是大势所趋，因此，在电动车领域处于领先地位的特斯拉，其销量未来几年大概率将获得快速增长，规模效应将带来成本下降。另外，由于电动车的技术较燃油车仍不成熟，其一旦取得技术突破，降本将指日可待，提升毛利率也将“水到渠成”。
其二，飙升股价正在形成“逼空”效应。有消息称，此次特斯拉股价飙升，令空头损失惨重，后者不得不匆忙买入特斯拉股票，以避免遭受进一步的损失。大量空头的同时买入，进一步推高了特斯拉股票价格，并且会阻止新的做空行为出现，特斯拉股价的垂直走势十分符合“逼空”行情。据数据公司S3 Partners统计，在过去一个月内特斯拉被做空股票数量已经下降了5%。
特斯拉Model 3内饰/Unsplash
其三，FOMO（Fear of Missing Out）情绪的蔓延。股价的飙升，或吸引大量投机者进入，“在我看来，（特斯拉股票飙升中）似乎有疯狂的投机活动。”Trade Alert创始人亨利·施瓦茨（Henry Schwartz）透露到，他的评价代表了许多投资者的态度：特斯拉大涨并没有得到基本面支撑。
但是多数投资顾问和机构，根本无法全身而退，“如果特斯拉的价格升至1000美元，他们却没有所有权，该如何向客户交待”Gerber Kawasaki总裁兼首席执行官罗斯·格伯（Ross Gerber）表示。
“按照基本面交易特斯拉股票的人们正在受到伤害。”Bright Trading LLC的自营交易商丹尼斯·迪克（Dennis Dick）透露，像他这样的专业人士也害怕卖掉特斯拉股票。
股票的飙升与基本面被看衰之间的矛盾，使得部分空头对做空特斯拉“念念不忘”。知名做空机构香椽在推特中表示，“我们喜爱特斯拉，也曾承诺永远不做空，但如果马斯克本人是一名基金经理的话，他也会选择做空特斯拉。”
特斯拉股票上涨的另一条逻辑线是，其在电动车市场中处于绝对领先的地位，并且与竞对的差距越来越大，“特斯拉在电动车领域处于领先地位，比新闻报道的还要遥遥领先。”Lucid Motors Inc.首席执行官彼得·罗林森（Peter Rawlinson）在彭博新能源汽车峰会上表示。
相较传统汽车厂商与竞争对手，特斯拉的Auto Pilot自动驾驶系统与OTA系统更胜一筹，前Model S首席工程师罗林森（Rawlinson）称，“德国制造的汽车很好，但其在科技层面（与特斯拉）仍然存在明显差距。”
此外，特斯拉还拥有全球规模最大的超级充电网络，一个领先行业3-5年的电动汽车研发团队，以及一个自带流量与溢价的汽车品牌。
传统车企开始认识到差距。大众集团首席执行官赫伯特·狄斯（Herbert Diess）就曾在上个月告知高层，特斯拉之所以值钱，是因为汽车正在成为最重要的移动设备。
特斯拉“小行星撞地球”/推特
“十年之内，特斯拉的营收有望突破1万亿美元。”持有特斯拉163万股的巴伦资本创始人荣·巴伦（Ron Baron）表示，他一股也不会卖。
何以支撑万亿估值
对特斯拉的估值，犹如一枚硬币的两面。一些人认为1000亿美元是天花板，也有人相信特斯拉有万亿美元想象空间。
2月4日，小鹏汽车创始人何小鹏在微博中表示看不懂特斯拉的股价。他认为，智能汽车领域会出现多家千亿美元的公司，但汽车与手机行业不同，很难实现赢者通吃与超高毛利，“我没有看到当前特斯拉高估值的逻辑。”
特斯拉的股价也确实开始受挫。截至2月5日收盘，特斯拉股价暴跌17.2%。Canaccord Genuity的乔纳森·多斯海默（Jonathan Dorsheimer）将特斯拉的股票评级由买进下调为持有，并警告第一季度可能“重新设定期望”。
美国时间2020年2月5日收盘特斯拉股价情况/东方财富网
不过，理想汽车创始人李想表达了不同意见，2月5日，他在雪球社区力挺特斯拉，并表示特斯拉的市值增长完全符合自己当初的预计，“正如诺基亚、摩托罗拉挡不住苹果、华为和Google，苏宁、万达、沃尔玛挡不住阿里巴巴和亚马逊一样，传统汽车厂商同样挡不住特斯拉。”
从电动车市场的销量情况来看，特斯拉的优势已然明显。2019年，特斯拉以36.8万辆的销量成绩霸占全球电动车销量排行榜第一名，销量同比增长50.1%。唯一上榜的同级别对手是宝马，销量落后特斯拉近24万辆，“奥迪e-tron、捷豹i-Pace、奔驰EC这些特斯拉杀手，连蔚来ES6都打不赢，更别说掌握OS与AI芯片的特斯拉了。”李想表示。
制表人/亿欧汽车分析员 王瑞
虽然特斯拉股价在飙升后遇挫，但其稳定在700点以上并非难事，Webbush分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）相信，特斯拉股票将坚守在700美元左右，并“将有可能因为其中国业务的潜力而再次获得增长”。
当下，上海超级工厂正式投产，国产Model 3已经实现首批社会车主交付，国产Model Y项目已经启动，马斯克曾表示，按照中国消费者对SUV车型的偏爱，Model Y的销量将起码与Model 3销量持平，后者仅依靠进口车型，去年在中国市场就获得了3.6万辆的销量。因此，特斯拉极有可能在2020年进一步取得销量突破。
制表人/亿欧汽车分析员 王瑞
从短期看，特斯拉股价能否继续增长，将取决于其20201财报情况，一旦其实现连续三个季度盈利，股价增长将成为大概率事件；从中期看，特斯拉股价走势将受其在华业务开展情况的影响，国产Model 3与Model Y的销量将成为重要指标；从长期看，特斯拉股价将取决于其能否证明自身是一家科技公司，其完全自动驾驶技术的落地或将起到决定性作用。
马斯克与空头之间仍将“势不两立”。
2018年，特斯拉股东批准了充满争议的马斯克薪酬方案，方案中包括12批股票期权奖励，每批占当时发行总股份的1%，在达到市值里程碑时向马斯克授予。第一批的里程碑为市值1000亿美金，此后每次里程碑以500亿美元递增。当特斯拉的市值达到6500亿美金时，马斯克将获得所有期权奖励。
空头们则希望特斯拉的股票继续暴跌，挽回其数以百亿美金计的亏损，并获取丰厚的利润回报。截至目前，空头在2020年的损失已达到百亿美金。
如今的万亿市值，对于特斯拉而言，是天花板还是一个台阶这要看马斯克描绘的梦，能实现多少。
编辑：张嫣
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
2：特斯拉新车最新消息 或在中国设计与制造/预计售价16万元
易车讯 近日，我们从相关渠道获悉，特斯拉计划推出的入门级车型有望在中国设计和制造。据悉，这款新车主要面向大众市场，车辆的售价在16万元左右。此外，新车的设计、车辆工程、车辆开发和车辆测试都有望在新工厂进行。
综合特斯拉方面此前透露的消息，新车的造型大概率会是一辆兼顾中国和欧洲用户需求的紧凑型两厢四门掀背车，如果考虑到当前市场的需要，也有可能是一辆紧凑型SUV，将会拥有特斯拉最新的外观、内饰和电子设计理念。
据了解，特斯拉正在规划比Model 3更便宜的汽车，而且这一进程还早于预期。据悉，这款车在2020年第4季度的报告中被贴上了“未来产品”的标签，但尚未得到特斯拉方面正式确认。但该车即将开始生产的迹象已经有所凸显，其未来将在中国等市场销售。
在最近发布的最近一份报告中指出，特斯拉已经开始对其平价车进行环境影响评估，预计售价在2.5万至3万美元（约16万至20万元人民币）之间。根据这份报告，第一批车辆可能在2021年下半年开始进行道路测试，有相关预料称，该车可能会在广州车展亮相。此外，新车将可能面向工薪阶级，而车辆的续航水平约为350-450公里。
3：新朋股份的简介
新朋实业是专业机电产品金属零部件和微型电机制造商，主要从事各类金属冲压钣金件和微型电机的生产。公司兼总经理宋伯康表示，公司将紧紧抓住我国实施提高自主创新能力、建设创新型国家战略的历史性机遇，充分发挥自身优势，以提高先进设备的装备水平（尤其大型先进设备的到位率）和先进的生产工艺与技术开发能力作为出发点，转变公司的经济增长方式，立足国产化、专业化配套生产，逐步创立自主品牌，使公司产品成为“真正国际能流通的产品”，使公司成为具有世界制造水准的专业机电零部件公司。 新朋股份本次发行股份总数为7500万股，发行价19.38元，对应市盈率51倍。其中，网下发行1500万股，为本次发行数量的20%；网上发行6000万股，为本次发行数量的80%。本次募集资金全部用于提升公司的模具、冲压、钣金等金属加工能力，拟投资于《公司汽车模具、汽车电机国产化生产基地项目》中的三个分项目：等离子电视屏散热板及复印机架等冲压件生产线技改项目、功能性精密通讯机柜生产线技改项目、汽车模具及冲压件生产线亿元。
4：特斯拉最新股权结构：马斯克为第一大股东 持股超过20%
近日，买车网（从外媒获悉，特斯拉近日向美国证券交易委员会提交了Form 10-K/A文件。文件显示，特斯拉首席执行官伊隆·马斯克同时作为公司大股东，拥有38658670股实益股份，持股比例为20.8%。
文件显示，特斯拉全体董事和高管（包括马斯克在内）共拥有42878103股实益股份，持股比例为23.0%。其中，特斯拉董事、甲骨文兼首席技术官拉里·埃里森持有特斯拉3019445股普通股，占总股本的1.7%，其他董事和高管持少数股份。
此外文件还显示，2019年，马斯克担任公司首席执行官一职的年薪为23760美元。但实际上该薪资仅反映了加州法律下的最低适用薪资水平，而马斯克也主动放弃了该笔工资。
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5：特斯拉modelx和modely的区别是什么
model3与modely的区别有以下几个方面：
1、尺寸
特斯拉Model Y定位于中型SUV，车身尺寸为4750/1921/1624mm，轴距为2890mm；而Model 3定位于中型车，车身尺寸为4694/1850/1443mm，轴距为2875mm。前者比后者分别大了：56/71/181mm，轴距长了15mm，造型轮廓上还是有较大差异的。
2、尾部设计
Model Y则更加的厚重浑圆，并带有大面积的黑色下护板；虽然Model 3的车尾也很饱满，但是在气势上就没有那么立体了。此外，Model Y和新款的Model 3还都升级了前排双层玻璃，可以更好的维持车厢静谧性和阻隔噪音。
3、内饰对比
内饰方面，这种极简的设计风格简直如出一辙。采用大面积软性材质+木制饰板的它们，在用料和做工上还是比较考究的。不过目前Model Y仍只有黑色内饰一种，而Model 3还提供黑白内饰（白色座椅）的选装。
两款车型在天窗类型上还是有一定差异的。Model Y为全景天幕式，视野更大也更加直观；Model 3的天幕是隔断式的，不过后排位置的天幕可一直延伸至后风挡。
4、乘坐空间
乘坐空间方面，Model Y的空间优势就进一步体现出来了，前后两排的头部空间和后排的腿部空间都要比Model 3更充裕一些。另外，Model 3的后排坐垫的垂直高度有限，对大腿的承托不足，长时间乘坐的话舒适性会受到一些影响。
在第二排满足三人乘坐的情况下，Model Y会相对宽松一些，而Model 3则显得有些拥挤了，看肩部就能一目了然。并且前者的头部空间和腿部的位置也会更和谐一些。
5、前后备箱空间
Model Y同样存在一定的空间优势，尤其是在内高方面。当将28英寸、24英寸和20英寸的行李箱同时放入两车的后备箱内，它们的后备箱空间就非常的直观了。在后备厢的盖板下方， 两车还都设有较大的隐藏式储物空间。Model Y的整体空间要略大于Model 3，容纳的物品也会更多一些。
Model Y在后备箱盖板的前方还有一处隐藏式储物空间，而其两侧的储物格也较为可观。Model 3则在后备箱盖板的左侧位置设有储物格，空间也不如前者的大。而在前备箱部分，Model Y在宽度方面更有优势一些，在放入20英寸的行李箱后，侧面仍有一部分的剩余空间。
参考资料来源：
百科-TESLA MODEL X
百科-特斯拉Model Y
6：特斯拉Model 3越卖越火，为什么是中国车市的悲哀
特斯拉Model 3以13.75万辆的销量一举成为国内卖得最好的新能源车，而此时距离国产Model 3上市销售也才1年时间。
可能连埃隆·马斯克都没想到Model 3在中国市场竟然如此受欢迎，心里也是乐开了花。毕竟Model
3的热销只是一方面，因为它对特斯拉扭亏为盈起到了决定性因素，而上海超级工厂的强大产能更是缓解了欧洲工厂的窘境。
虽然Model 3的热销对特斯拉带来了好处，但是对中国汽车市场而言其实并不是那么回事。简言之，特斯拉Model
3的热销，更是折射出了是中国汽车市场的悲哀。
故障不断，还频繁甩锅，但消费者依旧趋之若鹜
几乎每个月，特斯拉就会因为负面消息冲上热搜，而此类的负面消息大多集中在车型故障上，譬如自燃、车机系统故障、充电故障、做工用料差、装配工艺不过关等，而这其中并不缺少Model
3车型。
更有意思的是，特斯拉在出现故障后，总是喜欢第一时间甩锅，并不承认自己的车出现故障，反而是把矛头指向消费者和其他背锅侠，最典型的案例正是最近特斯拉甩锅南昌国家电网的事件。如若不是南昌国家电网回复的有理有据，可能又让特斯拉给搪塞过去了。
特斯拉Model 3负面消息不断，难道钟情于它的人会不知道吗毫无疑问，他们肯定是知道，可那又怎么样特斯拉Model
3的销量该涨还是涨，这种被卖了还帮人数钱的用户在全球的汽车市场估计找不出第二个。此乃中国汽车市场消费者的悲哀。
为什么特斯拉Model 3负面消息不断销量还能增长还不是中国新能源汽车市场没有与之匹敌的车企和车。
明知特斯拉是条鲶鱼，可国家还是决定把它引进，甚至给予它大力支持，还不是因为特斯拉汽车在没有正式国产前，国内的新能源汽车产业是一片狼藉，大部分新能源汽车车企和零部件供应商根本就没有把心思放在如何造车，如何创新上。整个行业急需一支推手来整合行业。
随着国产Model
3的上市销售，它算是彻底撕开了国内新能源汽车市场不为人知的一面，原来你们的新能源车连一个能打的都没有。此乃中国汽车市场部分新能源车企的悲哀。
最后说说Model 3产品本身
论性价比、做工、用料、做工、配置，特斯拉Model 3并不如与它同级别的国产新能源车，可它对品牌形象的营造却有一手。
举一个很简单的例子，现在国内的大部分汽车品牌无论是合资还是自主，又或是是豪华品牌，它们都不喜欢降价，因为一旦降价势必会对品牌力造成影响，奈何市场竞争激烈，它们又不得不降价。
反观特斯拉，是它自己主对旗下车型实行大幅降价，从Model 3三连降，再到Model Y和新款Model
S大幅降价，它都显示得十分随意，丝毫不担心自己的品牌力受到影响，只是担心自己的用户反对自己不断降价。你说奇不奇怪其实主要原因是特斯拉品牌形象塑造得成功，以及Model
3从进口转为国产后，它的逼格还在。此乃中国汽车市场新能源单车型在魅力上的悲哀。
总的看来，特斯拉Model 3越卖越好是中国汽车行业的悲哀。不过换个角度看问题，它又是一件好事，因为正是有了Model
3的热销，国内新能源汽车产业的各个弊端才能揭露，各大车企和零部件供应商才会去改正。