周三A股市场出现冲高受阻的态势。上证综指盘中一度大涨60余点，只是午市后，券商股为代表的金融股筹码松动，抛压增强，大盘受阻回落，主要股指均收出长长上影线。但持续放大的成交金额显示，增量资金仍在积极加仓，后续买力依然强劲。

　　看来，A股市场仍有望延续强势格局。

　　越来越多社会资金转向证券市场

　　今年以来，稳增长的措施持续落地，尤其是货币政策方面更是不断加大措施落地的力度，使得市场利率持续下行。最新一个交易日，代表银行资金成本的Shibor3M已经下行到2.002%的低位，处于2年以来的最低水平。

　　这使得今年以来新发行债券的认购热度明显抬升，新券申购/发行倍数已从过去的1.5附近抬升至2以上，部分城投债的认购倍数达到60倍甚至更高。与此同时，信用债收益率整体下行，当前，城投债整体利差较年初下滑超过20个基点。为了争取更低的发行利率，不少优质企业取消了债券发行。

　　这对证券市场来说，是一个积极的信号，主要是因为市场利率下行、债券利率下行以及一券难求，会激发更多社会资金的风险承受能力，驱动这些资金寻找更高收益率的优质资产。而证券市场上有不少股息率超越10年期国债收益率水平的优质股权资产，因此，越来越多的社会资金开始转移投资目光，转向了证券市场。

　　优质股股价重心有望进一步上移

　　这体现在盘面中，一是成交金额的持续放大，周三成交金额已达到近1.3万亿元，为今年以来较高的成交金额水平。二是低估值品种在近期突然放量上行，不仅券商股，还包括保险股、银行股、地产股等品种，这些品种均是上证综指、上证50指数的核心构成部分。这可能也是本周以来，上证综指、上证50指数跑赢其他指数的核心驱动力。

　　只是由于短线涨幅过大，使得性价比的优势有所降低，也使得部分套牢盘或抄底获利盘的套现欲望增强。更何况，持续的上涨也带来均值回归的压力。所以，低估值的金融股等品种在周三午市后抛压增强，不少券商股更是纷纷炸板，使得短线浮筹增多，加大了短线A股市场的调整压力，这可能也是周三午市后A股市场受阻回落的压力源泉。

　　也正由于此，市场分析人士指出，A股市场走强的动能或者逻辑并没有实质性的变化。变化的只是短线筹码与资金的博弈格局。或者说，不仅是债券市场，而且，也包括证券市场所处的流动性的大环境依然继续宽松，市场利率下行的趋势仍未有结束的苗头。既如此，后续资金有望进一步加仓优质股权资产，推动优质股权资产的股价重心进一步上移，从而延续A股市场的强势格局。

　　当然，优质股权资产对于从债券市场赶过来的资金来说，主要是低估值、高股息率的优质股权资产，但对于一些风险承受能力更强，或者通过基金等路径进入A股的资金来说，他们更偏向于收益率预期更高，当然风险也更高的优质股权资产，比如成长股、赛道股等。如此来看，短线A股市场的强势格局仍将延续，优质股权的范围在不断拓展，不排除成长股或者赛道股在周四再度领涨的可能性。