前者比如美股中的可口可乐，A股中的茅台、酱油等，因为这些和人类的基本生存有关，只要人类还在，这些公司管理层不折腾，大概率都能长期走牛下去。

　　后者比如美股曾经的汽车制造龙头通用、福特等，A股中的格力电器、苏宁电器等，以及现在最热的苹果、阿里等。假以时日，这些当前伟大的牛股，未来也会像诺基亚、苏宁一样被市场抛弃。

　　至于我们经常说的高成长性，高ROE，领导人卓越勤勉尽责、品牌具有号召力，具有护城河等等，这些都是“术”的层面，或者说具体的表象，并非牛股最核心的基因。