美国总统拜登上任已经满100天。到目前为止，美国股市创下新总统上任以来最好的历史表现。

这种势头能持续多久将不得而知，因为投资者必须消化来自税收政策、与拜登雄心勃勃的气候议程相关的监管规定以及经济过热的威胁等一系列潜在障碍。

但到目前为止，投资者们毫不犹豫地在美国企业身上押下巨额赌注。

摩根大通策略师John Normand在一份报告中称，“拜登上任100天以来，股市回报已达到至少75年来的最高水平，因财政刺激措施创下纪录，且大量使用行政命令。”

事实上，到目前为止，拜登的结果令人震惊。

自拜登于103天前就职以来，标准普尔500指数已累计上涨24.1%，这一数字轻松超过了任何一位前任总统。

唯一能与拜登匹敌的政府是1953年的约翰·肯尼迪政府，当时股市在同一时期内增长了18.5%。

而前任总特朗普在上任头100天里股市上涨了11.4%。



（来源：FactSet、CNBC）

当然，在总统任期之初就判断选举结果是很棘手的。就拜登而言，很难判断市场对他的反应是具体的，还是仅仅是继续沿着从2020年3月底开始的反弹势头。

国家证券(National Securities)首席市场策略师Art Hogan表示:“任何今年当选总统的人都将受到相当大的推动。现在的情况是，你必须不要把事情搞砸，希望能改进你需要做的事情。”

事实上，没有哪位总统能像拜登在1月份得到的那样顺风顺水。

国会已经拨款超过3万亿美元用于刺激经济，美联储也将政策放松到了央行历史上最宽松的程度。总的来说，在与新冠肺炎相关的救援工作上，美联储已经花费了超过5.3万亿美元，购买债券使其资产负债表增加了近一倍，接近8万亿美元。

除此之外，美国每天仍有大约300万人接种疫苗，随着更多经济复苏，这增加了增长将继续的希望。

Hogan说:“接下来的100天会是什么样子，这很有趣。重启有一个重要的推动力。病毒和疫苗之间的拉锯战最终要靠疫苗取胜。”

未来可能会出什么问题？

不过，随着炙热的牛市试图持续下去，未来还有很多值得关注的地方。

毕竟，标普500指数较上年同期上涨了约48%，而且六个多月来还没有出现过明显的回调。根据美国银行(Bank of America)的数据，从去年11月到今年3月，投资者向股票型基金投入的资金超过了过去12年的总和。

此外，在包罗一切的威尔希尔5000指数中，约96%的成分股在过去12个月实现了正回报。Hogan说，这是一个创纪录的水平，尽管波动性比以往更大，尤其是在过去几个月。

他关注的一个领域是本周召开会议的美联储。

决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)几乎可以肯定不会改变政策，甚至不会暗示即将加息或放缓资产购买。安联集团(Allianz)首席经济顾问、前PIMCO首席执行官埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)说，他希望看到很快开始逐步收紧货币政策。

“落后的风险很高。然后你必须猛踩刹车，”他说。“如果我们猛踩刹车，这是一件能真正扰乱市场的事情。所以我宁愿看到他们现在慢慢踩刹车，也不愿看到他们在未来的道路上有非常高的踩刹车的风险。”

虽然美联储官员认为近期通胀数据上升是暂时的，但埃尔-埃利安表示，由供应驱动的通胀，如半导体和一些消费品的通胀，表明情况可能并非如此。

“我真的担心，他们所希望的暂时通胀最终会变成持续通胀，”他说。“如果通胀持续，他们将不得不猛踩刹车，届时市场的反应将比他们现在稍微缩减购债规模要严重得多。”