1：商业票据和之间有什么区别

　　商业票据指由出票人签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证。如汇票、本票、支票等。
是由国家机关、金融机构、社会团体、企业为了筹集资金向投资人出具的，保证在一定期限内按照约定的条件，到期还本付息的有价证券。
区别：
1、商业票据一般可以自由转让，企业的转让则需要一定的条件。
2、企业的发行需要一定的条件，商业票据不需要。
3、商业票据有带息和不带息之分；企业一般带息，在还本时一般要支付利息。

　　2：应收票据和股票有什么区别

　　是由国家机关、金融机构、社会团体、企业为了筹集资金向投资人出具的，保证在一定期限内按照约定的条件，到期还本付息的有价证券。
票据指由出票人签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证。如汇票、本票、支票等。
二者区别在于：
1、票据一般可以自由转让，的转让则需要一定的条件。
2、的发行需要一定的条件，票据不需要。
3、商业票据有带息和不带息之分；一般带息，在还本时一般要支付利息。

　　3：短期票据，中期票据和公司的区别

　　商业票据（短期融资）、中期票据、公司的；区别；短期融资应该叫商业票据在美国，商业票据的期限；公司时间一般比较长，多数公司运用20—30年；中期票据是介于商业票据和公司之间的一种融资方；因为三种的发行时限不同，特点也不同，评级机构；中期票据区别于公司的本质特征是灵活性；第一，发行规模极其灵活；第二，发行条款(如期限、定价及是否包含衍
商业票据（短期融资）、中期票据、公司的
区别
短期融资应该叫商业票据在美国，商业票据的期限一般在1-270天之间。商业票据是一种贴现工具，流动性比较低，因为商业票据一般都是根据投资者特定需求定制的。
公司时间一般比较长，多数公司运用20—30年期来募集资金。
中期票据是介于商业票据和公司之间的一种融资方式，期限范围最短9个月最长30年。和公司相比中期票据常以较小的持续性的或周期性的销售。公司一般是在市场利率比较低的时候发售，那样企业融资成本低，在市场利率比较高的时候，企业一般发行商业票据中期票据进行融资
因为三种的发行时限不同，特点也不同，评级机构给出的评级也不同。流动性也有差距，各自创造出来的衍生品也不同。发行目的也不同，三种各有利弊，商业票据是短期无担保本票，是一种零息，是一种贴现工具。可以用来进行过桥融资。中期票据则具有更大的灵活性，衍生品跟多，可包含多种嵌入式期权，主要是填补商业票据与公司间的空白。公司是有责任定期支付利息并在到期日偿还本金的债务，是付息，在资本市场有利的时候筹集长期的资金的。三种可统称为公司债务工具。
中期票据区别于公司的本质特征是灵活性。如果说在早期用期限来区分中期票据、商业票据和公司尚属合理的话，那么，随着中期票据市场的发展，这种区分已经不可能了。因为中期票据的发行期限涵盖了一年(在美国是270天、即商业票据的期限)至30年的范畴，甚至出现了长达百年的中期票据。用货架注册规则来区分中期票据和公司也不尽合理，因为公司也可以采取这种发行方式。中期票据与公司最本质的区别在于灵活性(flexibility)，这体现在以下几个方面：
第一，发行规模极其灵活。无论是否采取货架注册规则，公司通常都是一次性、大规模的足额发行。与此相比，中期票据通常采取的是多次、小额的发行，具体发行时间和每次发行的规模依据当时市场的情况而定。换言之，公司的发行是离散的，而中期票据的发行是连续的。
第二，发行条款(如期限、定价及是否包含衍生品合约等)极其灵活。为了适应大规模的一次性发行，公司的契约条款是标准化的，简单明了。例如，无论采取何种发行招标方式，公司的期限和价格都是整体性的，同一批发行的公司在期限和价格上基本没有差异。公司条款中即使包含衍生品合约，也是极其简单的，如可转换、可赎回。中期票据则不然，不仅同一次注册下的中期票据可以有不同的期限和定价，而且，中期票据的本金和／或利息支付可以盯住其他金融资产、
非金融资产的价格或者价格指数。依据中期票据本息所盯住的资产类别，可以将之分为利率联接票据(interest-linked note)、股权联接票据(equity-linked note)、货币联接票据(currency-linked note)、商品联接票据(commodity-linked note)、保险联接票据(insurance-linked note)等等。这些种类繁多的中期票据常常会明确或者隐含地包含一种或几种复杂的衍生品，这样的中期票据被称作结构票据(structured notes)。 第三，发行方式极其灵活。为了保证顺利发行，公司一般都是由投资银行进行承销。中期票据的发行方式则非常多样化。早期主要是靠投资银行尽力推销(best-efforts)，或者发行人自行销售。目前，有些中期票据的发行也开始采取承销方式，但与公司最大的不同在于所谓的“反向调查”(reverse inquiry)方式：投资银行先去征求潜在的投资人对发行价格、期限等条款的意见，然后再依据这些潜在投资人的意见发行相应的中期票据。与重视筹资人的传统金融活动不同，这种以投资人需求而非筹资人需求作为起点的发行方式代表了一种新的金融服务理念，它是中期票据市场在90年代中、后期高速发展的关键之处。
中期票据的经济价值
中期票据的经济价值是量体裁衣式的设计。中期票据最早的功能在于从期限上弥补商业票据和公司的空档。随着市场的发展，中期票据在灵活性方面的经济价值日益体现出来，与公司
相比，中期票据能够为筹资者和投资者提供量体裁衣式的设计。
从筹资者的角度看，可以根据市场行情适时选择中期票据发行的期限、利率和规模，从而不仅节省了财务成本，而且也极大地便利了资产负债表的管理。在美国市场中，中期票据的这种好处对于财务公司非常重要，因为财务公司的资产方主要是汽车信贷、设备租赁、循环信贷(信用卡贷款)等，这些资产在期限和利率方面容易随经济景气和市场供求环境发生波动。对于这些易变资产，发行期限、利率相对固定的公司会导致企业负债方难以与资产方相匹配。为了解决这个问题，在20世纪90年代以前，财务公司主要依靠发行商业票据来匹配易变资产，而商业票据的缺陷也很明显：期限太短、发行方式单一。自90年代初开始，中期票据开始替代商业票据：1993年财务公司发行的商业票据余额和中期票据余额分别为149l亿和785亿美元；到2004年，商业票据余额微微上升至1639亿美元，而中期票据则翻了4倍多，达到3018亿美元。目前，财务公司已经稳定地成为中期票据市场最大的发行人，其发行余额占全部中期票据余额的比重基本维持在40％～50％左右。除了财务公司这种金融企业之外，中期票据也是非金融、 的重要融资工具。但在这个市场进行融资的非金融业同公司市场存在着一定的差异。从发行企业的评级看，中期票据和公司的发行人都是以投资级(穆迪评级公司的BBB级及以上级别)为主，但是，发行中期票据的非金融
企业的评级显著偏低。例如，在2004年发行中期票据的非金融企业中，各档次评级占全部中期票据余额的比重为：AAA级4％、AA级9％、A级45％、BBB级31％、BB级5％、其他6％，而同期金融企业的评级分布为：AAA级33％、AA级26％、A级37％、BBB级2％、BB级0.5％、其他2％。由非金融企业的这种评级分布可以推测，如果说公司主堕是针对大型、优质企业，那么，中期票据则更加适合中型企业。对此，一个理论上的解释是(Guedes和Opler，1996)：大型优质企业可以便利地通过短期商业票据和长期公司融资，但是，对于资质稍差的企业来说，既不愿意发行短期的商业票据，也没有能力发行长期的公司。就前者而言，这是因为这些企业经营风险较大，短期融资可能会导致无效率的清偿；就后者而言，这同投资者不接受这些企业有关。
用期限来解释企业的融资行为固然合理，但这显然没有抓住问题的本质。中期票据的灵活性赋予融资者一个极大的好处：细分客户，从而扩大潜在投资者群体。例如，在一个中期票据发行计划中，企业可以针对流动性偏好较强的客户发行期限较短的票据，同时针对中长期投资者发行期限较长的票据。这种通过细分客户、扩大投资者群体的功能非公司可为，这也正是许多企业偏好发行中期票据的主要原因。例如，美国学者(Crabbe和Turner，1995)的实证分析表明，同一家企业发行的期限相同的公司和中期票据具有相同的发行利率——这表明中期票据

　　4：短期票据中期票据和公司的区别

　　短期融资应该叫商业票据 在美国，商业票据的期限一般在1-270天之间。商业票据是一种贴现工具，流动性比较低，因为商业票据一般都是根据投资者特定需求定制的。
公司时间一般比较长，多数公司运用20—30年期来募集资金。
中期票据是介于商业票据和公司之间的一种融资方式，期限范围最短9个月最长30年。和公司相比中期票据常以较小的持续性的或周期性的销售。公司一般是在市场利率比较低的时候发售，那样企业融资成本低，在市场利率比较高的时候，企业一般发行商业票据中期票据进行融资
因为三种的发行时限不同，特点也不同，评级机构给出的评级也不同。流动性也有差距，各自创造出来的衍生品也不同。发行目的也不同，三种各有利弊，商业票据是短期无担保本票，是一种零息，是一种贴现工具。可以用来进行过桥融资。中期票据则具有更大的灵活性，衍生品跟多，可包含多种嵌入式期权，主要是填补商业票据与公司间的空白。公司是有责任定期支付利息并在到期日偿还本金的债务，是付息，在资本市场有利的时候筹集长期的资金的。三种可统称为公司债务工具

　　5：贴现与无息有什么区别

　　无息债票券是一种长期贴现。
一、贴现又称“贴息”，是期限比较短的折现，投资者购买的以贴现方式发行的。
二、零息是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的。
解释：
一、按付息方式分类，可分为贴现、零息、附息、固定利率 、浮动利率。 零息债票券即为一种长期贴现。
贴现是期限比较短的折现，又称“贴息”，投资者购买的以贴现方式发行的。到期按面额兑付而不另付利息。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付。因而又可称为利息预付、贴水。
西方国家短期国库券的发行通常采用贴现方式。这种的特点是：
①利息在发行时即从投资额中扣除而先付给投资者。投资者购买这种就是希望先收入利息，而发行者采取先付利息的方式，就是为了尽快筹集资金。②因为没有票面利率，投资者不能考虑利用利息再投资。③与付息相比，其价格波动幅度对收益率会有较大影响。
二、零息发行时按低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。零息的最大特点是避免了投资者所获得利息的再投资风险。零息是不派息的，投资者购买时可获折扣（即以低于面值的价格购买），在到期时收取面值。由于这些特性，零息对利率的改变特别敏感。一般而言，价格与利率变动呈反比关系。
零息在国际融资市场中也占有相当大的份额，我国在国内市场上也曾成功地发行过零息，但其期限较短，一般少于一年。

　　6：“贴现”与“零息”的区别在哪里

　　贴现债是折价发行,到期按面值还本的,其利息实际就是在折价里
零息债是到期一次还本付息,中途不派息的,和附息债相对,后者到期前是固定时间派息的,即附息票的