打新股和IPO是一样的概念吗?两者有什么联系?
不是一个概念
IPO是首次公开发行股票的英文简称
打新股就是指参与购买发行的新股
有了IPO,才有打新股
IPO与新股发行有什么区别
IPO是第一次公开发股募资
也就是公司从非上市公司变成上市公司
新股发行泛指任何一次公司发股融资 它可以是已经上市的公司增发股票融资
如何进行IPO股票的新股申购?
新股申购的流程:
一、四日申购流程:(与港股共同发行时使用)
(1)申购当日(T+0),投资者申购。
(2)申购日后的第一天(T+1),证交所将申购资金冻结在
申购专户中。
(3)(T+2),证交所配合承销商和会计师事务所对申购资金验资,根据到位资金进行连续配号,并通过卫星网络公布中签率。
(4)(T+3),主承销商摇号,公布中签结果。
(5)(T+4),对未中签部分的申购款解冻。
二、三日申购流程:
(1)申购当日(T+0),投资者申购。
(2)申购日后的第一天(T+1),交易所验资。
(3)(T+2)摇号并公布中签结果
(4)(T+3)对未中签部分的申购款解冻
注:中签股数将在新股上市日前一日晚收市后到账。
按T-2日账户市值配售号码:深圳5000元配售一个号码,500股/号
上海10000元配售一个号码,1000股/号
新股申购的规则:
投资者首先要了解上市新股要求的最低申购股数;其次应注意,就一只新股而言,一个证券账户只能申购一次。而且,账户不能重复申购,不可以撤单,申购前要记住申购代码。如果在下单时出现错误或者违反上述规则,则会视为无效申购。
IPO和公司上市有什么区别
IPO和公司上市的区别:
IPO是公司上市方式的一种,这个首发上市;上市方式除了IPO,还包括借壳上市等。
首次公开募股(Initial Public Offerings,简称IPO):是指一家企业或公司(股份有限公司)第一次将它的股份向公众出售(首次公开发行,指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式)。
通常,上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说,一旦首次公开上市完成后,这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前,应先变更为股份有限公司。
我们通俗的讲是新股上市,就是公司的股份可以在市场自由流通。
iPo是什么意思
百科:首次公开募股(Initial Public Offerings,简称IPO),是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票,以期募集用于企业发展资金的过程。
简单来讲,IPO就是某公司首次上市发行股票。
重启IPO,分两个层面来看……
1.公司重启IPO:指该公司之前曾经申请上市,但由于各种原因搁置,或被证监会否决,如今该公司再度提出上市申请,重新启动IPO流程。
这个对该公司自然是好事了,若重启IPO成功上市,则在投资市场发行股票可圈到资金(融资),用于发展公司未来规划或其他投资项目(例如建一条新的生产线、筹建新技术项目)等;
2.证监会重启IPO:指证监会暂停新的公司申请上市请求一段时间后,如今重新允许意图上市的公司提出IPO请求。
因为股票市场本质来说是一个融资市场(上市公司通过发行股票来融到资金,投资者购入股票来获取上市公司股权、参与公司盈利分红),但我国情况比较特殊,公司上市后圈钱的目的性较强,而分红的较少,发行股票后投资者的死活就不用管了;而因为分红少,投资者往往依靠炒卖股票,靠赚取股价波动的差价来盈利。
因此,不断的IPO只会不断的把股市里的钱圈走,导致股市“失血”,而暂停IPO就是“止血”行为,能让股市苟延残喘。当重启IPO时,说明市场又要开始“失血”了,股票市场当然走不好,特别是当遇到大盘股(上市规模较大)IPO时,股市失血会更严重。
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什么是IPO
IPO的全称是initialpublicoffer,即“首次公开发行”,指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。IPO新股定价过程分为两部分,首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值,其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求,并最终确定价格。
就估值模型而言,不同的行业属性、成长性、财务特性决定了上市公司适用不同的估值模型。目前较为常用的估值方式可以分为两大类:收益折现法与类比法。所谓收益折现法,就是通过合理的方式估计出上市公司未来的经营状况,并选择恰当的贴现率与贴现模型,计算出上市公司价值。如最常用的股利折现模型(DDM)、流贴现(DCF)模型等。贴现模型并不复杂,关键在于如何确定公司未来的流和折现率,而这正是体现承销商的专业价值所在。所谓类比法,就是通过选择同类上市公司的一些比率,如最常用的市盈率(P/E即股价/每股收益)、市净率(P/B即股价/每股净资产),再结合新上市公司的财务指标如每股收益、每股净资产来确定上市公司价值,一般都采用预测的指标。市盈率法的适用具有许多局限性,例如要求上市公司经营业绩要稳定,不能出现亏损等,而市净率法则没有这些问题,但同样也有缺陷,主要是过分依赖公司账面价值而不是最新的市场价值。因此对于那些流动资产比例高的公司如银行、保险公司比较适用此方法。在此次建行IPO过程中,按招股说明书中确定的定价区间1.9~2.4港元计算,发行后的每股净资产约为1.09~1.15港元,则市净率(P/B)为1.74~2.09倍。除上述指标,还可以通过市值/销售收入(P/S)、市值/流(P/C)等指标来进行估值。
通过估值模型,我们可以合理地估计公司的理论价值,但是要最终确定发行价格,我们还需要选择合理的发行方式,以充分发现市场需求。目前常用的发行方式包括:累计投标方式、固定价格方式、竞价方式。一般竞价方式更常见于发行,这里不做赘述。累计投标是目前国际上最常用的新股发行方式之一,是指发行人通过询价机制确定发行价格,并自主分配股份。所谓“询价机制”,是指主承销商先确定新股发行价格区间,召开路演推介会,根据需求量和需求价格信息对发行价格反复修正,并最终确定发行价格的过程。一般时间为1~2周。例如此次建行最初的询价区间为1.42~2.27港元,此后收窄至1.65~2.10港元,最终发行价将在10月25日前确定。询价过程只是投资者的意向表示,一般不代表最终的购买承诺。
在询价机制下,新股发行价格并不事先确定,而在固定价格方式下,主承销商根据估值结果及对投资者需求的预计,直接确定一个发行价格。固定价格方式相对较为简单,但效率较低。过去我国一直采用固定价格发行方式,2004年12月7日证监会推出了新股询价机制,迈出了市场化的关键一步。
证监会和联交所于1994年11月发表了《关于招股机制的联合政策声明》,自此,的大型新股发行基本上采用累计投标和公开瞎夯旌系恼泄煞绞健?/p>
发行方式确定以后,进入了正式发行阶段,此时如果有效认购数量超过了拟发行数量,即为超额认购,超额认购倍数越高,说明投资者的需求越为强烈。在超额认购的情况下,主承销商可能会拥有分配股份的权利,即配售权,也可能没有,依照交易所规则而定。通过行使配售权,发行人可以达到理想的股东结构。在我国,目前主承销商不具备配售股份的权利,必须按照认购比例配售。据报道,此次建行在交易所发行H股,截至公开招股截止日(10月19日),共吸引了760亿美元的认购资金,超过拟发售数量近9倍,而向公众公开发行部分更是获得了近40倍的超额认购倍率,其中国际发售部分将由联席账簿管理人根据多种因素决定分配,公开发售部分原则上严格按比例分配,但分配基准可能会因为申请人的股份数目不同而分组决定,但也不排除可能会进行抽签。
当出现超额认购时,主承销商还可以使用“超额配售选择权”(又称“绿鞋”)增加发行数量。“超额配售选择权”是指发行人赋予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商可以在股票上市后的一定期限内按同一发行价格超额发售一定比例的股份,在此期间内,如果市价低于发行价,主承销商直接从市场购入这部分股票分配给提出申购的投资者,如果市价高于发行价,则直接由发行人增发。这样可以在股票上市后一定期间内保持股价的相对稳定,同时有利于承销商抵御发行风险。如此次建行招股说明书就规定了可由中金公司及摩根士丹利添惠代表国际发售承销商于股票在联交所开始交易起30日内行使超额配售选择权,以要求建行分配及发行最多合计3,972,890,000股额外股份,占全球初步发售股份的15%。
值得一提的是,此次建行全球发售结束后,发起人汇金公司、淡马锡、宝钢股份等股东有权将股份全部转为H股(有锁定期),实现了真正意义上的全流通。从目前建行的定价来看,可能是考虑了全流通的因素,因此定价偏低。