由于市场环境以及业务转型等诸多因素的共同作用，包括经纪业务、自营业务、信用业务等券商多项业务正受到影响，投行业务尚且可以一战。

　　券商科创板跟投业务浮亏正在扩大，这短暂侵蚀了券商的投资利益。

　　Wind数据显示，今年一季度共有27只科创板新股首发，其中，截至今年3月31日，共有18只新股收盘价跌破发行价，共有海通证券、中金公司、中信证券、中信建投、国泰君安、民生证券、华泰证券、申万宏源、长城证券等9家券商跟投出现浮亏，共浮亏约3.9亿元，其中海通证券、中金公司浮亏靠前。

　　虽然“生命线”经纪业务以及异军突起的自营业务不及预期，但并不是所有业务都遭遇了坎坷，今年一季度券商投行以及资管业务仍是实现了稳健表现。

　　Wind数据显示，2022年一季度股票承销规模同比小幅增长、承销费率则呈下降态势，而债券承销规模则稳中有升，投行业务同比去年基本持平；资管业务方面，截至今年1月，市场公募基金规模净值25.9万亿元，同比增长67.0%，这将推动券商今年一季度资管业务收入实现增长。

　　针对上市券商经纪业务、投资业务、投行业务、资管业务及信用业务等券商重点业务一季度表现，招商证券研报均做出了预估，具体表现为：投资业务242亿，同比下滑20%，环比下滑29%；经纪业务收入275亿，同比下滑4%，环比下滑20%；信用业务收入125亿，同比下滑2%，环比下滑23%；投行业务收入123亿，同比增长5%，环比下滑21%；资管业务收入94亿，同比增长4%，环比下滑26%。

　　值得一提的是，今年一季度表现最为抢眼的或当属场外衍生品业务。近年来，场外衍生品工具愈发丰富，场外衍生品业务高速发展，规模不断扩大。数据显示，场外金融衍生品名义本金在2021年12月底首次突破2万亿元大关之后，今年1月份继续增加，市场预计3月份资金参与规模有望再创历史新高。整体来看，一季度存续规模将维持2万亿水平。

　　国泰君安非银金融团队认为，驱动2021年券商机构客户业务增长的主要力量是以场外衍生品业务为代表的资本中介业务带来的投资净收益；机构化进程超预期到来的客需型业务的快速发展带动券商金融资产增长。

　　券商业务普遍承压之余，上市券商们还需要面对二级市场的“火烤”。

　　同花顺iFind数据统计，今年一季度，48只申万一级券商股中仅有华林证券实现6%的累计涨幅，余下47只券商股均出现下跌，平均跌幅达到14%，29只个股跌幅超过均值。其中，东方财富、广发证券、长城证券、东方证券、兴业证券、中信建投、浙商证券、财通证券跌幅均超过20%。

　　多家机构研判，券商股将在二季度迎来回暖。主要原因有两个方面，一是证券公司整体业绩保持增长，盈利能力稳定提高，二是全面注册制改革、资本市场提振信息举措利好释放。

　　国信证券在其证券行业4月投资策略指出，稳增长预期下，资本市场改革力度加大，成为券商行情的催化剂。当前，券商PB估值为1.46倍，处于7.62%历史分位，具有较高的安全边际。随着资本市场改革推进，居民财富管理需求增长，券商迎来发展的新机遇。资本市场改革背景下，龙头券商在资本实力、风险管理能力、研究定价能力、业务布局方面均有优势。

　　招商证券则认为，考虑券商股波动特征和前期超跌基础，券商股后续有望迎来“深蹲起跳”。