现在可转债申购相对来说比较火爆，在10月29日申购的耐普转债也是非常受到欢迎的，虽然这一可转债发行数量比较小，不过和新股不同的是可转债的中签是比较容易的，对于进行网上申购还是不错的，而耐普转债申购之后更多的者要关注的还是耐普发债怎么样会破发吗。

　　

 

　　正股耐普矿机，总市值约25亿元，主营业务集研发、生产、销售和服务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业。本次发行可转债4亿元，原股东优先配售日与网上申购日同为10月29日（T日），原股东每股配售额5.787元，每1张为一个申购单位。这意味着，获配1手（10张）需买入172.8股。想要参与优先（抢权）配售的小伙伴，最晚需要在10月28日（股权登记日，即T-1日），按照个人计划，买入对应数量的正股，便可参与配售，配售代码：380818。

　　假设原股东优先配售比例为35%，网上申购额（剩余的65%）按照2.6亿元计算，网上申购人数按照1000万计算，则顶格申购预计单账户中签率约为2.6%，即此前，耐普矿机发布的2021年前三季度业绩预告显示，今年1-9月份，公司实现归属于上市公司股东的净利润9000万元-1亿元，同比增长231.42%-268.24%。100人里中签2人多。

　　耐普转债发行规模4亿元，正股耐普矿机，是一家矿山设备公司。耐普转债初始转股价37元，耐普矿机今天收盘价36.1元，当前转股价值97.57元。耐普转债每股配售额5.787元，百元股票含权率15.83%，含权率较高。配售一手转债约需买入耐普矿机：1000元/5.787元=173股，约需投入6246元。耐普转债业绩不错，今年以来涨幅也不大，百元含权率也较高，可惜题材较为冷僻，流动性也不够好。综合来看，耐普发债破发概率不大。

　　江西耐普矿机股份有限公司做什么

　　江西耐普矿机股份有限公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业。其主要产品为矿用橡胶耐磨备件、选矿设备、矿用管道、矿用金属备件、工业设备耐磨衬里。国际选矿设备制造行业较为集中，垄断程度较高，Weir Group、KSB 及 AIA 等大型跨国集团占据了较大的市场份额；国内选矿设备制造行业集中度较低，企业较为分散，绝大部分选矿设备制造企业主要生产一种产品。

　　耐普矿业行业发展概况

　　矿业行业固定资产受到宏观经济波动影响大，具有周期性。然而历史数据表明，金属矿业行业拥有稳定而巨大的市场需求基数，原矿市场需求受宏观经济周期及产品价格波动的影响相对较小，未来原矿开采行业的发展趋势仍然较为乐观，为公司所在的选矿设备及备件制造行业带来持续的市场需求。

　　基本金属矿业主要以铜、铅、锌、铝、镁、铁等为主。基本金属作为基础原材料，主要应用于电力、建筑、汽车、家电、电子和国防等多个领域。金属矿业行业下游应用广泛，关系国计民生，呈现如下特点：

　　（1）有色金属产量基数巨大，呈现稳定增长的态势

　　我国国民经济的快速发展带动基本金属矿产资源的消耗量和需求量显著增长，据统计，2010 年至 2020 年期间，我国“十种有色金属”产量从 3,120.98 万吨增长至 6,188.40 万吨，年复合增长率达 7.90%。2011 年以来增速虽有放慢，但依然呈现增长的态势，显示了下游应用广泛，需求强劲。

　　公司产品重点应用于有色金属铜矿采选行业。我国精炼铜产量继续保持持续增长态势，据统计，我国精炼铜产量从 2010 年的 458.65 万吨增长至 2020 年的 1,002.50 万吨，十年复合增长率高达 9.08%，高于十种有色金属的增速，这主要是因为铜的用途更加广泛，下游强劲的需求导致精炼铜的产量持续增长。

　　

 

　　但是，与其他主要铜矿生产国相比中国的矿石品位低，中国铜矿石品位低的现状成为制约中国铜业发展和铜矿利用的重要因素之一，决定了技术含量高的选矿设备和选矿流程在矿山采选过程中发挥着越来越重要的作用。

　　

 

　　钢铁产业也是我国的基础产业之一，尽管由于供给侧改革的影响，钢铁产量在经过多年的增长后在2015年有小幅下降，但2017年之后依然保持增长的趋势。据统计，我国钢材产量从 2010 年的 80,276.58 万吨增长至 2020 年的 132,489.20 万吨，年复合增长率依然达到 5.72%。

　　

 

　　从国际市场看，2007 至 2018 年，全球精铜矿产量呈增长趋势，年复合增长率为 2.84%。产能利用率也维持在较高水平，巨大的海外市场为我国选矿设备制造行业提供了发展机会与持续的市场需求。

　　（2）金属价格波动较大，但与产量的关联度较低

　　金属是重要的生产资源，世界经济增长速度的变化和经济周期不同阶段的轮替所引起的供求变化是决定金属价格的重要原因。尽管从长期来看金属价格是波动的，但产量确是稳步上升，况且金属下游用途广泛，拥有巨大的需求基数，金属价格的波动与产量的关联度较低。同时，由于金属开采周期比较长，成本比较高，供给缺少弹性，难以在短期内大幅增产，需求虽然会由于价格上涨而略微减缓，但由于经济的稳步增长，整体来看，金属的产量还是呈现上升的态势。

　　自 2016 年下半年以来，各类金属商品及其精矿商品价格持续上升。同时，伴随着城镇化，基础设施建设，供给侧改革等一系列国家相关政策，基本金属的市场需求日益增长。需求的增长将刺激矿业公司扩大生产，加大新矿山的开发建设，升级扩大现有已运营矿山产能，势必将给选矿设备行业带来新的契机。

　　

 

　　可转债破发后如何做

　　关于可转债破发的逻辑这个问题，其实也比较复杂，首先呢，要搞清楚一个问题。破发是指跌破发行价，而不是上市首日的开盘价，有些人搞不清，认为上市首日开盘120元，后面几天跌到了110元，就认为破发了。

　　其实并非如此，破发指的是跌破发行价，而所有可转债的发行价是100元！100元！100元！

　　因为债券的面值是100元，也就是不管你在市场上用多少钱买的可转债，在最后到期日的时候，都会拿到100元。尽管结果如此，过程中，破发还是有可能的。但是只要最终不出现债券违约，公司一定会按照100元还本付息。

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