2月黄金ETF持仓再次清算，据估计流出量为66吨，创2016年12月以来最大的月度抛盘。在此之前，今年1月黄金ETF增持23吨，2020年最后两个月流出110吨。今年迄今，ETF投资者卖出了略低于44吨的黄金，与去年头两个月净增持85吨形成鲜明对比。

　　上个月的抛售显然与投资者风险偏好的转变有关，由于央行和陆续推出疫苗接种行动和经济刺激措施，投资者对经济复苏的乐观情绪日益增强；同时，美元走强和美国国债收益率上升令黄金承受更多压力，降低了黄金作为资产的吸引力。

　　尽管今年金价开局乐观，并在1月初升破1900美元/盎司，但此后金价一直承压，现已跌破1730美元/盎司。截至今年2月底，金价较年初下跌了9%。

　　如所示，2月份的抛售主要集中在地区的基金，流出量达64吨。这标志着该地区连续第四个月出现黄金抛售。欧洲地区基金在1月份增持了20吨黄金，而2月份则减持了逾11吨，导致今年迄今净流入量不到9吨。有趣的是，亚洲是唯一一个2月份录得黄金流入的地区，流入量近11吨。此外，其他地区也录得小规模的黄金流入。

　　虽然现在做出判断为时过早，但今年的开局显然与2020年不同，今年的黄金ETF能否达到去年的惊人表现仍是未知数。