不变增长模型亦称戈登股利增长模型又称为“股利贴息不变增长模型”、“戈登模型(Gordon Model)”，戈登模型的计算公式为：V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)，其中的D0、D1分别是初期和第一期支付的股息。问题的焦点在于该题中1.8是d0还是D1，题目中“假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元”中的“预计”，我认为1.8应该看作是D1，所以你老师的理解是对的。

　　D0和D1区分如下：（1）“D0”指的是最近已经发放的股利“D0”的常见叫法包括“最近支付的股利”、“刚刚支付的每股股利”、“最近一次发放的股利”、“上年的每股股利”、“去年的每股股利”、“刚刚发放的股利”、“最近刚发的股利”、“今年发放的股利”；（2）“D1”指的是预计要发放的第一期股利“D1”常见的叫法包括“本年将要派发的股利”、“今年将要派发的股利”、“本年将要发放的股利”、“今年将要发放的股利”、“预计第一年的每股股利”、“第一年预期股利”、“预计的本年股利”、“本年的股利”、“今年的股利”、“一年后的股利”、“第一年的股利”。（3）“D0”和“D1”的本质区别是：与D0对应的股利“已经支付”,而与D1对应的股利“还未支付”。

　　Kb=D0(1+g)/P0(1-f)+g=D1/P0(1-f)+g D0是指已经发放的股利，D1是指未发放的股利。已经发放的股利是需要计算当年的股利增长的，所以需要乘以（1+g）。跟年初，年末的概念有点像。你在计算当前的成本是需要用明年的股利来计算就是D1，也就是第一年预期股利，注意有个预期，当年的股利已经知道，明年的股利叫预期股利，明年是第一次预计的，叫第一年预期股利，也就是D0*(1+g）。

　　这个问题的确有点奇怪。

　　我们财务管理中要求的公式，如图，D1是指未来一年的股利,D0是指当年的股利。

　　第一题我们可以理解，2×（1+8%）×（1+8%）是指明年D1的股利。

　　但是从第二题的计算好象是“假设”5%是从D1才有这样的增长率，而D0的股利是与去年的股利是一样的。

　　但从题干本身又看不出出题者有这样的意思在里面，所以。。。我也不知道。。等大侠的看法。

　　“十大股票软件排行榜”汇集了广大股民对市场上热门的股票软件、股票论坛以及的真实排行，您可以查看对您有帮助的信息！