在美联储主席鲍威尔今晚即将发表缄默期前的压轴讲话之前，美国短期利率交易员周三已经颇为“自觉地”，把美联储5月和6月每次都将加息50个基点的市场隐含概率推高至100%，终结了数周来堪堪徘徊在这一水平之下的局面。

　　从周初的圣路易斯联储主席布拉德、到周二的芝加哥联储主席埃文斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克、再到昨夜的旧金山联储主席戴利，

　　经济具有韧性，可以承受利率的调整。有迹象表明经济可以承受下月加息50基点的影响。

　　她认为，“我认为向今年年底达到中性利率这个目标快速迈进是一条稳健的道路。撤出宽松政策应该有助于遏制通胀，平衡供需面。我一直忙着思考的三件事就是：‘通胀、通胀、通胀’”。

　　戴利还支持美联储5月宣布何时开始缩表。她说，迹象显示美联储的政策措施和与市场的沟通已经帮助金融环境降温，其注意到30年期抵押贷款利率飙升，逾十年来首次超过5%。

　　这位美联储内部如今的“鹰王”周一向美国外交关系协会发表讲话时表示，美联储需要迅速采取行动，通过多次50个基点的加息让利率在今年底之前达到3.5%左右，并且不排除未来一次性加息75个基点的选项。

　　布拉德称，“超过50个基点的加息不是我预测的基本情境，但我不排除这一选项。格林斯潘领导的美联储曾在1994年一次加息75个基点，后来美国经济迎来了长达十年的扩张。”

　　埃文斯现身纽约时表示，他预计联邦基金利率目标区间到年底将达到2.25%-2.50%左右，这或将涉及几次50基点的加息。

　　博斯蒂克在CNBC的一次采访中则认为，对美联储来说重要的是“以一种快捷的方式”让联邦基金利率达到中性水平。他称中性联邦基金利率有可能是2%-2.5%，他愿意看到联邦基金利率在今年年底前达到1.75%左右。

　　目前，随着美联储官员在缄默期前继续为大幅加息造势，短期利率交易员周三已把美联储5月和6月每次都将加息50个基点的市场隐含概率推高至100%：利率掉期显示美联储在5月3-4日和6月14-15日会议上将合计加息100个基点，高于周一收盘时94个基点的预期。

　　在美国国债市场上，对政策敏感的2年期美债收益率隔夜也一度升至2.625%，为2018年12月以来的最高水平，之后回落至2.58%左右；而年初时仅约0.75%。

　　因而，尽管美联储下月加息50基点如今看来已无太大悬念，但鲍威尔的最新表态是否会透露货币政策方面的更多其他细节，仍值得投资者密切留意。

　　富国银行利率策略主管Michael Schumacher表示，“我认为鲍威尔可能会很鹰派，他将强调多次加息，以及缩减资产负债表。”

　　鲍威尔在之前的讲话中曾表态称，如果未来一次或多次会议认为有必要加息超过25个基点，美联储就将实施这一方案，暗示在5月的FOMC会议上加息50个基点，以遏制1981年以来最猛烈的通胀。

　　在昨日的解读中，我们已经就布拉德当前在美联储内部的重要性进行过阐述——布拉德的每一次紧缩倡议都大幅走在了美联储主流声音的前面，而最终美联储的主流声音又会大踏步的追赶布拉德的脚步……

　　因此，投资者今晚也不妨留意一下布拉德是否会抛出更多的新观点，尤其是是否会再度提到单次加息75个基点的可能性。

　　如下图所示，目前FedWatch显示美联储在6月会议上加息至1.50%-1.75%的概率为49.3%。扣除3月加息的25个基点和下月大概率加息的50个基点，这意味着FedWatch认为美联储在6月会议上加息75个基点的概率已接近了五成。

　　在美联储政策变动的历史上，上一次出现单次50个基点的加息还要追溯到2000年5月。而上一次单次加息75个基点，则更要追溯到格林斯潘时代的1994年。