随着储蓄利率持续低迷，以及各种理财收益率不断走低，安全性高、流动性好、收益稳定的国债，再次成为不少人的投资追捧对象。很多没有接触过国债的年轻人都一头雾水，国债究竟是什么？为何大家都说，中国国债相对美国国债更具有吸引力？今天，思维百科将为大家详细科普，我国国债与美国国债的区别，及中国国债受国际投资者们追捧的原因。

　　首先，从定义上来讲，美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债和记账式国债三种；根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券、中期国库票据和长期国库债券三类。美国国债的发行方式为定期拍卖，三个月和六个月的国库券每星期一拍卖，一年期的每个月的第三个星期拍卖，国库券则都是在星期四交割。

　　中国国债是指财政部代表中央政府发行的国家公债，其种类有凭证式国债、无记名（实物）国债、记账式国债三种，2021年12月，被正式纳入富时世界国债指数（WGBI）。中国国债按举借债务方式不同，国债可分为国家债券和国家借款。其中，国家债券是国家内债的主要形式，中国发行的国家债券主要有国库券、国家经济建设债券、国家重点建设债券等。按偿还期限不同，国债又可分类定期国债和不定期国债。定期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债。

　　其次，从历史沿革来看，美国国债自立国以来就已经有了，1789年，美国第一部《宪法》生效，联邦政府依据新《宪法》组建。新组建的联邦政府，承接了“大陆会议”及战时各州的积存债务。这些历史债务构成了第一批美国国债，共计约7100万美元。

　　到1860年，美国国债为6500万美元，因美国南北战争，国债开始第一次急剧增长，在1863年已超过10亿美元，战争后更增至27亿美元，供应增长叠加严重的通货膨胀，推动美国国债收益率大幅上扬。同时，联邦（北方）政府信用在战争中受到挑战，这个期间美国国债风险溢价较地方债更高。同时，因为又参与了第一次世界大战，美国国债在1910年代和1920年代初稳步增长至220亿美元。

　　此后，美国又参与了第二次世界大战，国债由1940年的510亿美元，一下子提升至战后的2600亿美元。其后，美国国债的增长与通货膨胀增长率相约，直到20世纪80年代时，国债又开始迅速增加。1980年至1990年，债务增加了两倍多。冷战结束后，美国债务曾短暂减少，但在2005年底，美国总债务已经达到7.9万亿美元，是1980年水平的8.7倍。到2018年，美国政府对外支付国债利息总额到达了5230亿美元。截至今年6月18日,美国国债总额高达30.5万亿美元,为GDP的约130%，较2019年底增加近7万亿美元。

　　和西方国家相比，我国对于债务和债券的接触相对较晚。最早为新中国成立后的1950年发行的人民胜利折实公债，成为新中国历史上第一种国债。在此后的一五计划期间，又于1954-1958年间每年发行了一期国家经济建设公债，发行总额为35.44亿元。到1958年后，由于历史原因，国债的发行被终止。改革开放以后，1981年我国恢复国债发行。

　　1994年，我国财政部首次发行了半年和一年的短期国债；1995年国债二级市场交易活跃，特别是期货交易量屡创纪录；1996年，我国国债市场出现了一些新变化，财政部改革以往国债集中发行为按月滚动发行，增加了国债发行的频度。同时，国债市场出现了托管走向集中和银行间债券市场与非银行间债券市场相分离的变化，呈现出三足鼎立之势，国债市场交易量有开始所下降。截至2021年底，我国全国地方政府债务余额30.47万亿元，控制在全国人大批准的限额之内。

　　最后，从吸引力上讲，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点认为，虽然中、美两国10年期国债利差，近期曾飙升至接近历史高点，尽管后来有所回落，但仍远高于5年平均值。不过，由于中国国债及政策性银行债今人被纳入国际指数，估计带来约1000亿美元的被动资金流入。对外国投资者而言，具吸引力的息差及稳定的人民币汇率将支持中国国债前景向好。同时，在全球低利率环境里，中国国债也相比美国国债更具有吸引力。

　　事实上，中国国债相比美国国债，除了对国际投资者具有吸引力以外，在我国拥有众多理财产品的情况下，国债在国内投资者们眼中也是大受追捧，其中的原因，以及国债购买参考技巧，欢迎大家持续关注思维百科，下期我们将为大家继续讲述。（思维财经出品）■