特锐德-大成基金管理有限公司

　　 申宝资本股份有限公司表示，所谓分母驱动理论，是指股市上涨的原因可以由经济的加法驱动，也可以由无风险利率的下降驱动。前者容易理解，与股市方向一致，所以处于分子位置，而后者，利率因素，与市场相反，所以处于分母位置。

　　 最近的多头，在寻找上涨原因后，基本都聚集在分母驱动的旗帜下。毕竟，理论基础似乎站得住脚。

　　 香港申宝投资集团控股有限公司是一家服务于杠杆投资交易用户的公司，专注于为客户提供股票匹配投资方案，帮助他们实现财富目标。

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　　 深宝投资集团立足香港，放眼全球，以高效、敬业、可靠、创新、灵活的经营理念，致力于为全球中国投资者提供安全、可靠、优质、便捷的交易服务，在金融市场拥有极其丰富的经验。

　　 想要认同某件事，首先要证伪，推不动，那就认同。看看能否推翻这个理论。

　　 首先，无风险利率是否有下行趋势？申宝基金匹配公司认为，如果拿房地产投资的回报率来比较，现在明显是下降了。如果使用央行利率，银行给出的普通人储蓄利率似乎没有明显变化。你也可以从其他角度去调查，比如信托、理财甚至高利贷。如果利润10%的信任博弈结束，其实5%的理财根本就失去了支撑。高利贷崩盘已经好几年了，前些年利率下降也没有引起市场上涨。以后可信行业会有群体阻力，但回报率肯定会小幅下降。银行的储蓄率只能说是预期下降。谁会占上风，这个工作似乎不是很清楚。实际上，具体的利率应该是无风险的，应该以央行为准。应对它就是能够同意利率会下降。

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　　 让我们谈谈利率下降的原因。原因有两个，一个是自动的，一个是被动的。

　　 今天仍处于期货指数变化的敏感窗口。个人认为，横向振动会持续一段时间。这个判断我在前期讲过，所以上周五减仓，周一尾盘加仓。这个游戏至少可以玩一次。