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　　 (观察者新闻)8月9日，中国人民银行(以下简称央行)发布《2021年第二季度货币政策执行报告》(以下简称报告)，指出总体来看，疫情发生以来，我国坚持了正常的货币政策，今年上半年货币政策基本恢复到疫情前的正常状态，在全球宏观政策中保持领先地位。

　　 针对货币与通货膨胀的关系，央行指出，货币与通货膨胀的关系没有改变，货币大量过剩必然导致通货膨胀。稳定通货膨胀的关键是控制货币。目前中国的通胀压力总体可控，这很大程度上是由于去年5月以来，中国货币供应量增速逐步恢复正常，领先于其他大型经济体。今年6月底，中国M2增速为8.6%，与疫情前基本持平，与名义经济增速基本匹配，从宏观角度稳定了物价。

　　 在报告中，央行还提到了房地产调控。报告提出，要牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不把房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，落实好房地产金融审慎管理制度，加大对住房租赁的金融支持力度。

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　　 报告强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度、稳健稳健，坚持货币政策常态化，做好跨周期政策设计，增强宏观政策自主性，根据国内经济形势和物价走势把握政策力度和节奏，处理好经济发展与风险防范的关系，保持经济总体稳定，增强经济发展韧性。

　　 下一阶段，央行将统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定，增强前瞻性和有效性。既要大力支持实体经济，又要坚决克制“大水漫灌”，以适度货币增长支持经济高质量发展，帮助中小企业和困难行业持续复苏，保持经济运行在合理区间。

　　 央行官网截图

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　　 中国没有长期通胀或通缩的基础

　　 央行报告显示，今年以来，我国统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济稳步复苏、稳步改善。二季度，中国国内生产总值同比增长7.9%，年均增长5.5%，比一季度加快0.5个百分点。中长期来看，我国发展仍处于重要战略机遇期，经济长期健康高质量发展的基本面没有改变。

　　 数据显示，上半年居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.5%，较一季度上涨0.5个百分点。四月至六月，升幅分别为0.9%、1.3%及1.1%。剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4%。随着生猪生产持续恢复，猪肉供应持续增加，上半年猪肉价格下降19.3%。随着疫情防控形势好转，此前被抑制的服务需求继续恢复，非食品价格涨幅回升，上半年同比增长0.7%。

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　　 上半年工业生产者PPI同比增长6.8%，比上季度提高4个百分点，4-6月份分别增长6.8%、9.0%和8.8%。工业生产者购进价格(PPIRM)同比增长7.1%，高于一季度4.3个百分点。上半年，中国人民银行监测的CGPI同比增长5.7%，较一季度提高2.5个百分点。

　　 报告显示，2021年第二季度，由于事实

　　 “中长期来看，劳动生产率增速下降和人口老龄化将抑制通胀，碳排放成本的主导地位将在一定程度上推高价格，二者相互对冲，有助于整体稳定价格。中国经济发展稳定且不断改善。自去年疫情以来，一直坚持正常的货币政策。国内总供给需求基本稳定，有利于未来价格走势的稳定。长期的通货膨胀或通货紧缩是没有根据的。”央行表示。

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　　 报告截图

　　 市场上有一种观点认为，2008年国际金融危机后，主要发达经济体经历了货币过度但没有通货膨胀，说明货币与通货膨胀的关系失败了。因此，央行通过资产购买来扩张货币被认为是一种既能刺激经济又不会带来通胀的“灵丹妙药”。

　　 对此，央行指出，要理性看待2008年危机后和2020年疫情后两次量化宽松政策的区别，正确认识货币与通胀的关系：

　　 一个是量化宽松，重点是增加基础货币，实际货币增长有限。需要注意的是，在现代银行信用货币体系下，货币创造的直接主体是银行而非央行，央行购买国债等量化宽松并不一定带动货币增长。