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　　 投资者担心熊市的到来，股市大幅上涨意味着股市将大幅下跌，但事实并非如此。

　　 虽然历史不能保证未来，但强劲的表现往往会带来后续效应。根据道琼斯市场数据，S&P在这一年里创下了53次历史新高，这是历史上最好的年份之一。

　　 过去，前8个月有5次涨幅超过15%，最近4个月有4次上涨，平均回报率为4.2%。与此同时，自1971年以来，在截至8月底增长率超过10%的年份中，83%的年份在过去四个月中表现积极。

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　　 另一方面，自去年10月以来，S&P从未出现过5%的回调，这是自2018年2月以来最长的周期。有鉴于此，避险情绪正在慢慢回归。

　　 投资者降低杠杆，机构对冲风险，这意味着市场已经在防范股市回调的风险。

　　 与此同时，美股的财报季即将结束。根据路孚特IBES的统计，随着美国经济从疫情封锁中持续复苏，标准普尔500指数公司第二季度利润同比增长95%，为1994年开始统计以来最高。不过，强劲的反弹可能会戛然而止，机构分析师预测，第三季度美国企业利润增速将大幅降至30%。

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　　 在季节性表现方面，摩根士丹利指出，9月往往是美股全年最疲软的月份，因此投资者应警惕美股10%回调的可能性。

　　 黄金稳定在1800美元，暂时报在1816美元，当天上涨0.22%。经过8月份的最后一个交易日，预计本月黄金价格将趋于平稳。与此同时，白银表现疲软，本月仍下跌超过5%，目前报24.12美元。

　　 被称为“新兴市场教父”的邓普顿新兴市场团队前主席马克墨比尔斯表示，投资者投资组合的10%应该是黄金，因为在为抗击新冠肺炎疫情而推出前所未有的刺激措施后，货币将会贬值。

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　　 麦普思表示，现阶段，“10%应该投资实物黄金。考虑到已经印出的令人难以置信的货币供应量，明年全球货币贬值幅度将相当大。”

　　 “华尔街空神”约翰保尔森也表达了类似观点，称黄金目前仍是非常好的资产。

　　 保尔森在接受采访时表示，他越来越担心价格上涨，快速扩张的货币供应可能会将通胀推高至远高于预期的水平。他透露，黄金目前有抛物线趋势，上一次出现这种趋势是在上世纪70年代。

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　　 WTI纽约原油昨日创下自8月9日以来的新高69.64美元，目前交易价在68.86美元左右。

　　 石油输出国组织将于周三举行会议，讨论此前达成的每日增产40万桶的计划。石油输出国组织代表表示，他们预计将推进该计划或限制油价上涨。但科威特石油部长周日表示，可能会重新考虑。

　　 花旗(Citi)大宗商品研究全球主管埃德莫尔斯(Ed Morse)表示，他看好未来三个月的油价，但随着美国原油产量上升，他对2022年和2023年“非常悲观”。美国原油产量确实有所回升，市场普遍预计明年日产量将增加60万桶。在评估了“艾达”飓风造成的损失后，如果路易斯安那州的海上石油港口(LOOP)长期中断，将对全球石油市场产生影响，原油和成品油价格可能会上涨。

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　　 黄金：在1812美元到1814美元之间做多，止损1807美元，目标在1825美元左右。

　　 原油：关注68.38美元/桶左右的长期机会，目标价在69.48美元/桶以上，止损设置在68.03元/桶。

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