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　　 尽管大多数官员仍然认为通胀是暂时的，但欧洲央行内部已经悄然发生了变化，一些鹰派成员已经开始公开暗示，他们即将减少债务购买。

　　 欧元区8月31日公布的初步数据显示，8月份欧元区居民消费价格指数(CPI)较去年同期上涨3%，明显高于经济学家预测的2.7%，较7月份的2.2%进一步大幅上涨，为2011年11月以来最大涨幅。

　　 从各国来看，欧洲主要经济体德国8月份通胀率为3.4%，为2008年以来最高，西班牙为3.3%，法国为2.4%，意大利为2.6%，均保持在较高水平。

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　　 欧盟统计机构欧盟统计局(Eurostat)表示，能源成本上涨推高了价格，但食品价格也大幅上涨，工业产品价格也异常大幅上涨。

　　 低通胀率一直是欧洲央行的目标，低于或接近2%。然而，欧洲央行最近修改了目标，允许通胀率暂时超过2%。

　　 以欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德(Christine Lagarde)为首的官员仍坚称，通胀飙升的主要原因是一系列一次性因素，包括与新冠肺炎疫情后经济重新开放相关的生产瓶颈，该行预计明年初价格增长将迅速放缓。

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　　 随着世界经济从疫情影响中复苏，许多国家的通货膨胀率正在上升。7月，美国消费者年通胀率达到5.4%。

　　 国际货币基金组织认为，大多数国家的通货膨胀率明年将恢复到疫情前的水平，但也存在很大的不确定性。如果价格上涨比预期更持久，央行可能需要采取行动。

　　 尽管欧洲央行的大多数官员认为通胀是暂时的，但一些鹰派成员本周公开暗示，欧洲版的债务削减即将到来。

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　　 荷兰央行行长、欧洲央行董事总经理克拉斯纽德(Klass Knot)在接受采访时表示，欧元区的通胀前景已经“明显改善”，PEPP的实施速度可以放缓，PEPP的购债计划将按原计划在明年3月完全结束，但2015年启动的资产购买计划(APP)应该会继续。

　　 奥地利中央银行行长、欧洲中央银行董事总经理罗伯特霍尔兹曼表示，我们现在可以开始考虑减少PEPP，专注于可持续实现2%通胀目标的工具。

　　 纽德和霍尔兹曼都属于鹰派。他们在上一次欧洲货币政策会议上没有投票权，但将在9月份重新获得投票权。

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　　 值得注意的是，曾经站成鸽子的法国央行行长弗朗索瓦也开始“转鹰”。他表示，欧洲央行在讨论新冠肺炎疫情导致的购债前景时，应考虑近期融资形势的改善。

　　 欧洲央行将于9日讨论今年第四季度的货币政策。

　　 目前市场普遍预期，欧洲央行9月会议只会就降低PEPP针对疫情的紧急购债项目进行初步讨论。未来几个月，需要决定项目是在明年3月如期结束，还是因疫情死灰复燃再次延期。

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　　 与欧洲央行相比，美联储为减持QE做了大量准备，以避免2013年的“减持恐慌”。

　　 上周，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表示，美联储可能会在今年年底前开始减少资产购买，但他仍然认为加息的可能性还很遥远。

　　 鲍威尔强调，降低资产购买的时机和速度不会向加息的时机发出直接信号。鲍威尔还引用了20世纪50年代货币政策的经验教训，称如果他采取“不合时宜的政策”来抑制暂时的通货膨胀，将会更加有害。

　　 高盛指出，鲍威尔的讲话符合预期。该行预计，美联储的目标是在9月份提前发出通知