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　　 群雄逐鹿，港股护肤概念的“浪潮”正在逐渐高涨？

　　 文香港股票研究会。

　　 多年前，国内护肤行业还是一个外资品牌横行的时代，几乎所有的外资品牌都存在于每一个爱美女孩的护肤盒里，尤其是之前风靡一时的Sk-II仙水，一度长期称霸榜单。

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　　 但近年来，随着中国国货的崛起，很多国产品牌开始出现在消费者的眼中，华西子、完美日记等一些民族品牌蓬勃发展。一些微信商业品牌也开始以国货为名掀起新一轮浪潮。

　　 近日，“AOEO”、YOKIA、“UNISKIN优诗妍”等国产护肤品牌宣布完成新一轮融资，其中不乏红杉资本、高蓉资本等知名机构。

　　 此外，据不完全统计，仅2020年，国内就有20多家护肤公司获得融资，融资规模超过10亿元。为什么近年来国产护肤品牌频频受到资本市场青睐？或许我们应该从国内护肤品的发展历史说起。

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　　 护肤简史：80年的兴衰。

　　 说起中国现代化妆品，成立至今已有100多年，历史可以追溯到清末。

　　 1898年，中国第一家现代化妆品企业广胜兴成立。广胜兴在20世纪初推出的双美雪花膏，自诞生之日起就受到了上流女士圈的欢迎，并迅速占领了中国的化妆品市场。

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　　 从时间上观察，广胜星的诞生与庞氏、夏诗莲等同类国际知名品牌同时。此外，本土运营的优势使得广胜兴的护肤品长期处于一线市场。

　　 经过近25年的发展，1931年，第一个护肤品牌“百雀灵”终于在中国诞生。到了1945年，大名鼎鼎的百雀羚在战火中一跃成为中国护肤品领域的第一品牌。

　　 随着改革开放，国内商业环境逐渐恢复，国内护肤品牌再次在国内护肤市场占据一席之地。

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　　 上世纪八九十年代，大宝、小护士、丁家宜、美加净、玉美静等国产护肤品涌入市场，强化了国产护肤品牌的市场地位。2002年，大宝和小护士在中国护肤市场排名第一和第二，丁家宜、玉溪等民族品牌的市场份额也排名第一。

　　 但随着国内市场开放的深入，以欧莱雅、高级堂为代表的一批国外护肤巨头登陆中国。在自身优势的加持和国内消费观念的转变下，国内护肤领域很快成为国外品牌的天下。

　　 2003年至2004年，欧莱雅先后收购了小护士和玉溪。2008年，约翰逊收购大宝；2011年，黄凤英收购了丁家宜。

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　　 虽然在2008年，仅存的国产品牌得到了喘息的机会，但当时在“韩妆”的流行趋势下，逐渐式微。

　　 2012年“石悦尹峰”“TFS”“皮肤食品”等韩国护肤品快速崛起，“石悦尹峰”在随后几年保持了30%以上的年销量增长率。国内护肤品牌虽然做出了相应的对策，但在“韩妆”和国外品牌的双重夹击下，只是强弩之末。

　　 转折点发生在2016年。随着“新消费”的兴起和消费群体的变化，“Z世代”的强势进入，让阔别20年的国产护肤品牌看到了重回历史舞台的机会。

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　　 截至目前，仅广州国内美容工厂就超过1万家，以美容、英特丽为代表的国际老牌工厂也在逐步开放国内品牌的代工。

　　 国产护肤品牌的故事还在继续，那么，在外资品牌聚集的中国护肤市场，国产品牌为什么能重新崛起也是一个值得思考的问题。

　　 潮水一开，国货就涨。

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　　 随着我国经济的快速发展，我国的人均收入水平也在不断提高。到2018年，中国人均国民总收入将达到9732美元，高于平均水平

　　 在人均可支配收入不断提高、中国人对外形象要求和认知不断提升、核心消费者结构发生变化等一系列因素的推动下，国内护肤行业保持稳步增长。

　　 特别是近两年国内护肤品市场需求快速增长，行业市场规模不断扩大。据Euromonitor统计，2012-2019年国内护肤市场年均复合增长率达到9.8%，远超同期全球护肤市场1.1%的年均复合增长率。到2020年，中国护肤市场规模已达2630亿元。

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　　 以HFP、完美日记、华西子为代表的新国产品牌异军突起，短短两年时间，就达到了传统品牌过去10年所能达到的规模。

　　 回看国产品牌的崛起，直接关系到“国潮”的发展。

　　 近年来，“国潮”悄然兴起，掀起了一场强潮风暴。如今，随着互联网的普及，只要能想到任何一个行业，基本上都能在网上找到“国潮”这几个字。