编者按：

　　[社会资金流入股市成了最近两年市场的一大趋势。其中，银行理财和房地产市场释放资金规模都在万亿级，而敏感的北上资金今年以来增速达到167.46%。]

　　相比成交量、券商保证金等“指标”的动向，社会资金和外资大举流入A股市场的趋势也已经出现。

　　在这些资金中，银行理财、房地产市场“挤出”的资金是A股市场最重要的“活水”。以银行理财为例，近年以来，其产品发行数量和募集资金规模均在不断下降。数据显示，截至今年6月末，银行理财产品年内发行数量总计为25500只，是2016年和2017年同期的26%和21%，募集资金规模萎缩了近18万亿元。

　　18万亿中有多少会流入股市？虽然没有具体数据，但股市的吸引力要比理财强得多。有机构人士向《红周刊》记者指出，近年来，银行理财产品收益率不断下降，其中截至今年8月的数据显示，理财产品（全市场）1年期预期收益率为3.54%，而近十年最高的时候是2011年8月的9.03%。“过去200年，股票的年化收益率最高，为6.6%，跑赢债券（3.6%）、短期国债（2.7%）、黄金（0.7%）和美元（-1.4%）。长期来看，股市才是资金最优选择。”

　　事实上，银行理财产品也在“主动”靠向股市。今年以来，涉及股票市场的银行理财产品占比5.58%，同比增加了0.47个百分点。

　　和银行理财市场类似，房地产市场流出资金也在万亿级。以房地产信贷（包括房地产开发贷款和个人住房贷款）为例，最近几年，房地产开发贷款余额和个人住房贷款余额的增速均出现了明显放缓。尤其是在今年第二季度，房地产开发贷款余额规模更是罕见的出现了下滑。数据显示，今年第二季度国内的房地产开发贷款余额为12.30万亿元，而今年第一季度为12.42万亿元，环比下降0.97%。