简述可转换筹资的优缺点，答案精简一些。

　　答案提示：可转换筹资的主要优点有：
（1）发行初期资本成本较低。
（2）可转换的转换价格高于新股的发行价格。发行可转换筹资有四个主要的缺点：
（1）会减少公司筹资数量。
（2）低成本的优势将丧失。
（3）普通股每股收益将下降。
（4）会增加公司的财务风险，降低公司筹资的灵活性。

　　发行可交换的优缺点有哪些

　　可交换优点：1、与可转债相比，可交换融资方式还有风险分散的优点。2、与发行普通公司相比，由于可交换含有股票期权，预计的还本压力较普通减少，且在到期时一般不影响公司的流状况，因此可以降低发行公司的财务风险。
可交换缺点：1、可交换的发行，可能会导致转股标的股票发行人的股东性质发生变化，从而影响公司的经营。2、可交换由于较可转债更为复杂，因此发行方案的设计也更为复杂，要求投资人具有更为专业的投资及分析技能。
可交换优势：可交换可以为发行人获取低利成本融资的机会。由于还赋予了持有人标的股票的看涨期权，因此发行利率通常低于其他信用评级相当的固定收益品种。

　　筹资的优缺点有哪些

　　筹资的优缺点：
一、筹资的优点：
1.资本成本较低。与股票的股利相比，的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的成本一般低于股票成本。
2.可利用财务。无论发行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。
3.保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策， 因此发行一般不会分散公司控制权。
4.便于调整资本结构。在公司发行可转换以及可提前赎回的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。
二、筹资的缺点：
1.财务风险较高。通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务上始终有压力。在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。
2.限制条件多。发行的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。
3.筹资规模受制约。公司利用筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的累计总额不得超过公司净产值的40%.

　　可交换的优缺点

　　 可交换可以为发行人获取低利成本融资的机会。由于还赋予了持有人标的股票的看涨期权，因此发行利率通常低于其他信用评级相当的固定收益品种。
一般而言，可交换的转股价均高于当前市场价，因此可交换实际上为发行人提供了溢价减持子公司股票的机会。例如，母公司希望转让其所持的子公司5%的普通股以换取，但目前股市较低迷，股价较低，通过发行可交换，一方面可以以较低的利率筹集所需资金，另一方面可以以一定的溢价比率卖出其子公司的普通股。
与可转债相比，可交换融资方式还有风险分散的优点，这使得可交换在发行时更容易受到投资者青睐。由于发行人和转股标的的发行人不同，价值和股票价值并无直接关系。发行公司的业绩下降、财务状况恶化并不会同时导致价值或普通股价格的下跌，特别是当发行人和股票发行人分散于两个不同的行业时，投资者的风险就更为分散。由于市场不完善，信息不对称，在其他条件不变的情况下，风险分散的特征可使可交换的价值大大高于可转债价值。
与发行普通公司相比，由于可交换含有股票期权，预计的还本压力较普通减少，且在到期时一般不影响公司的流状况，因此可以降低发行公司的财务风险。在成熟的资本市场，可交换比可转债更容易被分拆发售，即将嵌入的认股权证与拆开并且作为单独的交易工具出售。 特 点：可以直接获得资金，但在减持数量较大时容易对股价形成冲击，从
而增大成本。此外，受证监会减持新规的限制，超过1%的减持需
走大宗交易系统，因此对于大规模减持而言，直接在二级市场上抛
售需要更长的时间，对企业的形象也会造成一定负面影响。 特 点：可以得到初始资金，相对于普通的融资方式，其利息成本低，
且可以实现溢价减持。由于转股是个持续的过程，因此减持对市场
的冲击小。发行是企业通过其信用融资的正常行为，而可交换
又是创新品种，有助于树立正面的企业市场形象。

　　什么是可转换?

　　可转换是持有人可按照发行时约定的价格将转换成公司的普通股票的。

　　可转换是什么意思

　　普通只是收取固定的利息，到期还本付息就行了，而可转换还规定持有人可以在存续期按照约定的价格和转股比例将转换成发行人公司的普通股票。