农行脱鞋是什么意思

　　 就是破发 绿鞋机制如何稳定股市

　　 所谓“绿鞋”，是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格向投资者超额发售不超过包销数额15%的股份。在证券上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。
操作路径图
“国际市场几乎每个新股发行都有绿鞋，若求大于供，便增发新股增加供给，若供大于求，则在二级市场提供买盘增加需求，由此稳定新股上市表现。”摩根大通(亚洲)资本市场部联席主管吴绳祖向记者介绍。
目前内地尚未有首只“绿鞋”面世。从国际通行做法来看，发行人一般会给予主承销商在股票发行后30天内，以发行价从发行人处购买额外的相当于原发行数量15%股票的期权，具体数量由发行人与主承销商协商确定，如即将上市的招行H股以及此前的中海油分别设定了10%和12.5%的超额配售权。考虑到对稳定股价的影响力，这一比例一般不会低于10%，该期权也可以部分行使。
主承销商获得这一期权后，便会在股票发行中超额配发期权所约定比例的股票，这额外配售的股票一般是主承销商从发行人大股东手中“借股”，或者向企业战略投资者“借股”，这些股份会在新股发行期间销售给投资者。
股票上市后，如果股票求大于供，股价上扬，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人处购得超额发行的15%股票，并补足自己超额发售的空头，即还给“借股”的大股东。此时实际发行数量为原定的115%。
若股票上市后供大于求，股价跌破发行价，主承销商将不行使超额配售权，而是以国际配售中超额配发获取的资金从二级市场购入股票以支撑价格，购入股票将对冲空头，即还给“借股”的大股东。此时实际发行数量与原定数量相等。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做并不会受到损失。
影响几何
“绿鞋机制的主要目的是稳定新股上市表现。”吴绳祖介绍。从国际市场来看，有关绿鞋机制的安排也是在“承销”一章中有关市场稳定措施的部分进行专门披露。
从临近内地的香港市场来看，绿鞋制度安排对股票上市后的表现也起到明显的稳定作用。以去年10月27日上市的建设银行为例，上市第二日跌破发行价2.35港元，主承销商即在2.30至2.35港元的价位购入了20.97亿股，建行股价随之在2.30港元见底；而在11月9日建行股价大涨之后，主承销商又悉数行使15%超额配售权，新发行39.72亿股以补足国际配售中的超额配发。在整个股价稳定期内，建行股价较招股价的波幅处于-2%至8%之间。
湘财证券首席经济学家金岩石指出，在美国市场，承销商可以利用超额配售权进行被动投资，比如在二级市场跌的时候买入股票平仓，以赚取中间差价。他还指出，如果超额配售权行使，对于上市公司来说可以多融入资金，对于承销商来说，则可以按比例多获得承销费，同时也有利于市场稳定，因而是多赢的安排。
国泰君安(香港)董事总经理王冬青指出，除稳定股价的作用外，“绿鞋”有利于新股的成功发行，在一定程度上也保护了投资者利益。在国际市场还有一个附加效果是，超额配售的股票一般会配售给与承销团关系密切的投资者，由于配售价格与发行价一致，并低于市场价，投资者有利可图，主承销商也可借此进一步巩固与各财团的关系。
香港群益证券研究员陈宋恩也提醒投资者，超额配售权虽然可以起到稳定股价的作用，但并不能够限制股价的涨跌，同时承销商在什么时间行使超额配售权也存在变数，投资者应对此予以关注 我国A股 哪些IPO 用到了“绿鞋机制”(也就是超额配售选择权)

　　 工行、农行、光大银行、友邦保险、中国人保其它我还真找不到了
关于适用情况，我去网上搜的，希望能帮到你！

以下是转文

超额配售选择权在我国A股市场的应用研究
来源：中国论文中心 [ 11-09-05 08:59:00 ] 作者：王石蕾 编辑：studa110711
［摘 要］本文先介绍了超额配售选择权在被我国引入以来的应用情况,然后通过对比在我国A股发行时使用超额配售选择权的公司股票上市后一段时间的波动幅度,检验超额配售选择权在我国的应用效果,为我国在新股发行时广泛推行超额配售选择权提供理论支持。
［关键词］超额配售选择权；新股发行；波动幅度
1 超额配售选择权在我国应用情况的介绍
超额配售选择权(也叫绿鞋期权),这种首次由美国波士顿绿鞋制造公司在1963年新股上市时使用的股票发行的配套方式,由于既有利于股票发行人筹得更多的资金,也有利于股票承销人降低承销风险,同时还有利于保护广大投资者的利益,因此逐步发展成为了西方资本市场上发行新股和股票增发的标准发行做法。中国的香港股票市场,亦于1994年引入超额配售选择权,此后也得到了很好的应用和推广。
反观我国的股票市场,在B股市场上,早在1995年粤电力就已经在IPO中使用了超额配售选择权,而且随后证监会也于1996年颁布了《股份有限公司境内上市外资规定的实施细则》,第一次在法律上规范了超额配售选择权的应用。从1996年至2000年10月17日最后一支新发的雷伊B股,有超过50%的B股上市公司在IPO时,使用了超额配售选择权。B股停发后,证监会又于2001年9月颁布了《超额配售选择权试点意见》,开始了超额配售选择权在我国A股发行中的试点工作。可是反观B股市场的成功推广,A股的市场对超额配售选择权的使用十分谨慎。2001—2006年的5年间,竟然没有一家上市公司在新股首发时采用这种在国际上通用的新股发行配套措施。
2006年9月17日,证监会发布了新的《证券发行与承销管理办法》,其中第48条“首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。从而更加明确了我国A股市场新股发行时可以采用超额配售选择权的公司最低发行股数的下限。
2006年10月19日,工商银行在A股与H股同时上市,面对130亿股的发行量,工商银行的主承销商中国国际金融有限公司选择了用超额配售选择权来为工商银行的成功发行保驾护航。由此也为超额配售选择权在我国A股发行市场上的应用,拉开了大幕。
而2010年,更是从《超额配售选择权试点意见》颁布以来,超额配售选择权被开始使用次数最多的一年。先是2010年的7月6日,农行在A股与H股同时上市时,采用了超额配售选择权助其成功上市,紧随其后光大银行于8月4日申购上市,同样也采用了超额配售选择权的新股发行方式。
2 超额配售选择权在我国A股应用的效果分析
本文以工行、农行和光大银行为例,对超额配售选择权在我国A股发行市场上的应用效果进行检验,以验证超额配售选择权这个外来的和尚是否可以念好我国新股发行的经。
超额配售选择权的最主要作用之一在于稳定股票上市后的二级市场价格。本文将通过对比采用超额配售选择权发行新股的三家银行和其他银行业股票以及发行规模在4亿股以上的股票上市初期的波动幅度,来检验超额配售选择权在我国市场上同样发挥稳定新股上市后二级市场价格的功能。
本文采用新股发行上市一个月内的股价波动幅度来代表股价的稳定程度。波幅指股票上市首月期间,股价最高值与最低值之差的绝对值相对发行价的波动幅度。
采用超额配售选择权上市的三家银行和银行同业股票波幅及与2006年5月20日[ZW(]我国在2006年取消了市值配售的新股发行方式,代之以网下询价配售与网上资金申购相结合的发行方式,为了在相同的制度背景下进行比较,故本文所用股票数据均为2006年之后发行的新股数据。之后上市的规模在4亿股以上的股票的波幅对比结果见表1和表2。
从表1中可以看出,工商银行的波动幅度是三家银行采用超额配售选择权上市的银行中最高的一家为22.1%,与同期上市的其他银行相比较,仅高于中国银行上市首月的波幅,但是低于同期上市的其他银行的波幅平均值。而综合考虑三家采用超频配售选择权的银行股价的平均波幅,更是明显低于其他银行股价的平均波幅。
通过锐思数据库查询,2006年5月20日之后上市且发行规模在4亿股以上的公司共有45家。经手工收集这45家上市公司初始上市后一个月内的股价出现最高价当天的收盘价和股价出现最低价时的当天收盘价。运用SPSS,见表2,可知,2006年IPO重启后,发行规模在4亿股以上的股票上市后一个月内的波动幅度,平均为44.75%,中位数位35.78%,无论是平均值还是中位数,都远远高于采用超额配售选择权为其新股上市配套方式的三家银行的股票上市后一个月内的平均波动幅度12.9%。
由表3可知,T统计值的显著性概率为0,且置信区间均落在正数的一端,显然要拒绝原假设。也就是,没有采用超额配售选择权发行新股的股票上市后一个月内的平均波幅,远远大于12.9%。
3 结 论
通过对采用超额配售选择权作为其新股发行配套方式的三家银行股票上市后一个月内的股价波动幅度分别与其他银行股上市后一个月内的股票波动幅度,以及IPO重启后发行市值在4亿股以上的股票上市后一个月内的股票波动幅度进行对比,我们发现,工商银行、农业银行、光大银行在上市过程中使用超额配售选择权,确实起到了稳定股价降低、降低股价在上市后一段时间波动幅度的作用。
工商银行、农业银行、光大银行成功使用超额配售选择权的例子也说明,在我国新股发行市场上,超额配售选择权一样发挥着其一段时间内稳定股价、避免股价大幅波动的作用。超额配售选择权具有实际应用推广的意义。 绿鞋怎么保护农行的

　　 什么是绿鞋
融资有望超过200亿美元的全球最大IPO——工行A+H同时发行，采用了绿鞋机制。
绿鞋由美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票（IPO）时率先使用而得名，是超额配售选择权制度的俗称，也叫绿鞋期权（Green Shoe Option）。
绿鞋机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，增强参与一级市场认购的投资者的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。采用“绿鞋”可根据市场情况调节融资规模，使供求平衡。
超额配售选择权是指发行人在股票上市后一段时间内授予主承销商的一项选择权。按照惯例，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份,即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内, 当股票股价上扬时，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头，并收取超额发售的费用。此时不必花高价去市场购买，只需发行人多发行相应数量的股份给包销商即可。实际发行数量为原定的115%.
当股价下跌时，主承销商将不行使该期权，而是从股票二级市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头（平仓），以赚取中间差价。此时实际发行数量与原定数量相等，即100%。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做也不会受到损失。
国际市场几乎每个新股发行都有绿鞋。在实际操作中，超额发售的数量由发行人与主承销商协商确定，一般在5%~15%范围内，并且该期权可以部分行使。 同时，承销商在什么时间行使超额配售权也存在一定变数。
行使超额配售权，对于上市公司来说可以多融入资金，对于承销商来说，则可以按比例多获得承销费，利于新股的成功发行，在一定程度上也保护了投资者利益。因而是多赢的安排。
还有一个附加效果是，超额配售的股票一般会配售给与承销团关系密切的投资者，由于配售价格与发行价一致，并低于市场价，投资者有利可图，主承销商也可借此进一步巩固与各财团的关系。
在许可卖空的情况下，如果超额配售未获发行人许可，则被称为光脚鞋(Bare Shoe)，一旦股票上市后股价上涨，包销商就必须以高于发行价的价格购回其所超额配售的股份，从而遭受经济损失。 公司增发股份对股价有什么影响，一般怎么去判断

　　 公司增股是为了筹钱，增发给那些愿意购买的，然后将募集的这些钱去投一些新的项目或者改善原来的业务，股价的涨跌主要是看投资者对他们增发筹集的这些钱投资的项目前景如何
前期有因为增发收购一些矿产或者注入集团资产的公司，这些概念一般都会得到市场的大力追捧。
回答来源于金斧子股票问答网 职工内部增发股票对股民持股是利好还是利空

　　 利多