在之前人类发行纸币是需要有商品或者贵金属作为支付保障，政府发行的纸币，民众可以自由的把手里的纸币随时按照固定的比率进行兑换，所以本质上那时的纸币只不过是贵金属的一种替代品，只是为了携带便利，方便流通而已。

　　布雷顿森林体系崩溃后，现代意义上的货币正式出台——信用货币，信用货币体系完全是以国家主权和政府信用为背书的，如果随便印钱，必然会导致更严重的通货膨胀，造成市场混乱，经济体系迅速崩溃，那需要有什么样的机制来稳定货币发行呢，这个时候央行的作用就凸显出来了。

　　在现在的信用货币体系下，货币投放主要通过两种方式，第一种是央行通过购买货币储备物（黄金、外汇、国债等）发行货币，这种货币叫基础货币，基础货币是“一分钱一分货”，印一分钱必须换回相应的资产。第二种是由信用中介（一般是指商业银行）以间接融资的方式派生货币（信用货币），请注意在这里货币从原来的基础货币通过货币乘数这个魔法，进行了一个非常神奇的放大，转变成了信用货币。

　　举个例子：央行向社会投入100元的基础货币，当这100元的基础货币被存入A银行，假设这时候的商业银行的存款准备金率是10%，那么A银行把10元交给中央银行后，可以把剩余的90元贷出去，再流入社会，然后这90元通过社会流通又存入B银行.......依次类推，你算算这100元的基础货币能创造出多少信用货币？货币总量M2=基础货币/存款准备金率，100元的基础货币能创造出1000元的信用货币！乖乖！翻了10倍的货币投放量！但是抵押物只有10%。

　　上表是我截取的去年1月份中国人民银行的资产负债表，可以看到咱们国家央行2020年1月份资产负债表上总共才有37.34万亿人民币，但是中国人民银行官网上却显示，我们国家2020年1月份的货币总量M2为202.31万亿人民币！（M2=流通中的现金+可交易存款（支票）+非交易用存款（储蓄存款/定期存款））。多出这么多的货币哪出来的？看了上面你就明白了——是商业银行信用创造出来的！

　　毫无疑问要维持一个国家的币值稳定，不出现剧烈的通化膨胀或通货紧缩，必须尽量使货币总量趋近于全国可货币化的财富价值的总和。所以央行对商业银行有一整套工具来调节商业银行，比如存款准备金率、再贷款与再贴现、利率政策、汇率政策、窗口指导等等

　　最后延伸一点说，现代国家遇到发展问题都喜欢用印钞来解决，对于绝大多数国家这一招是有上限的，只能适可而止，因为在一个封闭的经济体内，一旦货币投放过多，必然导致严重的通货膨胀和社会问题，但是世界上有的国家却可以通过印钞来躲避经济周期，比如那些在全球贸易货币结算市场上占据主要份额的美元（超过40%）、欧元（30%左右），可以轻松把印钞带来的通胀输入到全世界帮助其消化，进而把本国的经济危机转嫁给全世界。老美即使这些年如此大规模的印钞，CPI却一直保持稳定，现在依然奢望能达到2%的通胀率！但是我国2009年因为金融危机启动了4万亿救市计划，通胀指数就开始一路攀升（上图），所以印钞这个手段不是谁都能使的，老美人的经济学学的真好！