近期市场对券商板块关注度明显提升。下半年以来券商板块表现难言亮眼，然而“聪明资金”大手笔布局。7月份以来券商etf份额大多上涨，有基金暴涨6.7倍。按照区间成交均价统计，约有超百亿资金涌入。

　　自去年7月券商板块整体冲高之后，已经震荡回调一年有余。业内认为券商板块整体估值处于历史低位，配置价值逐步显现。

　　就券商板块的主线而言，机构建议主要关注两大主线。

　　其一是财富管理主线。国泰基金认为，证券行业有望受益于流动性宽松，且坚定推荐财富管理主线行业经营数据，经纪业务收入增速低于同期交易量增速，佣金率进一步下滑，未来收益率远高于经纪业务费率的财富管理业务会成为证券行业业绩支撑。三季报看到多家券商经纪与财富管理收入增速远高于同期交易量增速，财富管理条线开始加速为券商兑现业绩。

　　基金投顾预期保持强劲增长，券商正做深财富管理产业链。第二批基金投顾试点机构东方证券、国信证券等近期正式上线基金投顾业务。而中金微50上线六个月累计配置规模突破100亿元，累计签约客户超3500人。

　　在国泰基金看来，随着基金投顾业务试点机构数量增长及者教育的普及和深入，者对新的买方投顾服务模式接受度增强，预计基金投顾业务将成为券商财富管理的重要抓手。

　　其二，机构业务大有可为。为机构客户提供全链条服务能够获得更稳定、多元的收入，2020年高盛、摩根士丹利的机构业务收入占总营收的比重在50%以上。我国证券行业机构业务大有可为，机构化程度高的券商有望胜出。

　　华泰证券建议关注券商板块中综合实力突出、护城河优势明显的龙头券商，机构化程度较高的低估值龙头。