12月20日，回顾上周A股行情，沪深两市迎来震荡调整行情。尤其是上周五，股指再次陷入震荡下挫，短期迎来情绪压制，呈现脉冲式下行格局，一根大阴线当头棒喝。盘面上，行业与概念板块跌多涨少，个股出现大面积翻绿。

　　机构论市：

　　天鼎证券：上周指数高开之后一路回落，创业板指数也是一路回落，在上周几乎最低点收盘，全市场的的绝大部分板块及个股都是回落为主。但有产业逻辑支撑的【绿色电力】板块从周一到周五却是5连阳，并创了历史新高，成为全市场最具有持续性的板块！目前大盘还不稳定，今日先观察盘面。策略：热点标杆股打开市场赚钱效应，积极参与题材机会；绿色电力再度出现主动上攻、被动回落，积极把握绿电运营商等细分机会。

　　和信投顾：A股市场上周五三大指数均向下单边下跌跌幅超1%，沪指向下跌破10天线附近支撑后向下回补缺口，短期向下回踩20天线附近支撑的概率较大，所以今日重点关注20天线附近支撑，若跌破则指数或将向下考验30天线附近支撑，甚至不排除回踩60天线的可能，但只要沪指震荡向上反弹的趋势未发生改变，回调反而是机会；另创业板指上周五也跌破30天线附近支撑，即将向下考验3400点附近支撑，若跌破，则创业板指有形成M顶结构的可能，一旦形成指数将大概率向下回探120和60天线附近的支撑，所以，市场依然是结构性行情，操作上继续保持谨慎，短线不宜追涨，盘中逢高可择机降低仓位，等待回调后的分批低吸机会或者避高趋低进行调仓换股参与市场短线博弈机会，但需合理控制仓位。

　　德讯证顾：上周大盘走势以震荡为主要特征，上涨一个交易日，下跌4个交易日，但大体围绕在5日均线附近震荡。虽然上周五上证指数跌破了5日和10日均线，但是市场整体走势并未失序：两市成交量持续保持在万亿以上，量能变化平稳，交易情绪较为稳定。虽然部分前期热点继续回调，但是新的热点正在培育中，电力系统、农业转基因、云游戏、基建等题材均呈现除了逆势震荡向上的特征，有望在下周成为主力热点板块。因此，后市市场依然不会缺乏结构性的做多机会，热点的轮动节奏有望正常保持。此外，从纯技术面的角度看，虽然日线短周期走势不利，但是周线和月线级别，上证指数却呈现出反复试探前期高点的过程，资金合力做多向上的中长线趋势依然非常明显。我们预判，后市中线行情仍然可能在年内创新高。策略上，建议在大盘向上突破前的震荡市中，积极把握短线热点，适时高抛低吸，中线坚定持股看多，以待跨年行情到来。

　　百瑞赢：盘面上，在市场避高情绪如此明显的时刻，关注资金从前期高位股流出后的方向选择，部分低位蓄势股和超跌有修复预期的板块皆是重点关注对象。趋势上，资源、券商存在逻辑支撑，抗跌性和韧性较强，接下来可进一步关注其修复行情以及对股指的推动作用。短线上，部分企业相继提价，品牌和消费升级，建议观察消费股的波段机会。技术面上，目前市场依然是在日线级别的大箱体区间内保持宽幅震荡，在箱体震荡格局没有被打破之前，整体反弹趋势受到的影响有限，反而短期蓄势充分更有利于反弹的延续。接下来先关注沪指下方18日线支撑的有效性，仓位控制在5成左右。策略上，总体来看，目前市场有政策托底，货币宽松预期增强，叠加资金面情绪回升，市场逐步向好的趋势基本明确，所以我们依然认为当前的调整是良性消化，属于较大幅度的洗盘，实质性风险有限。因此操作上，注意仓位把控，做好合理配置和灵活波段即可。

　　东吴证券：目前市场上攻3700点关口出现一定阻碍，阻力主要来自近期热门板块的资金获利了结以及外围市场较大的波动性。市场风险偏好已经出现下滑的迹象，临近年底部分资金选择离场进行观望。操作上看者可选择对持仓品种做逢高了结的动作，等待市场有效企稳后再选择新的热点板块进行操作交易。