全球“大放水”之后，会否迎来全球大通胀时代，是当前市场明显讨论不足的风险点之一。对此，开源证券梳理了三条低估的逻辑链，可供参考。逻辑一：劳动力成本飙升，从源头上推升核心通胀；逻辑二：疫情导致商品供需关系失衡，放大经济修复过程中的涨价压力；逻辑三：拜登力图重塑美国、从追求效率转向追求公平，容易推升长期通胀。