【广发证券：复苏交易环境下证券板块的表现与催化】广发证券指出，过去20年四轮复苏交易环境下，证券板块表现普遍较弱，但在政策创新期间，股价仍有惊艳表现。逆周期政策“不急转弯”但逐渐退出已经是市场的共识，成交量维度较难对板块估值形成催化，但创新类政策出台是下半年的期待点。围绕融资端、投资端和中介端，创新类政策或改革举措仍有望出台，包括但不限于：稳步推进注册制、完善退市制度、壮大机构投资者、“白名单”制度下创新业务探索、租用第三方网络平台开户、金融控股公司设立等。建议集中在寻找有α的个股上，而α主要来自财富管理业务、投行资本化业务和衍生品业务。