1:新债上市首日卖出怎么算收益
您好,按照卖出的价格来计算收益的。
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2:新债上市的价值点位怎么祘
可转债发行定价关乎着我们购买可转债的收益,很多人只知道买这个可以赚钱,但是具体能够获得多大收益,可转债发行定价怎么算?相信很多人不知道,下面一起了解。
可转债发行定价怎么算?
近段时间以来,可转债无疑是市场最大的热门之一,最新上市的林洋转债上市首日两度临时停牌,价格一度突破130元,更是给可转债火上浇了一把油。继之前的打新股热之后,现在打新债也蔚然成风。
那申购可转债到底可以获得多大收益呢?
拿林洋转债为例,即使顶格申购大多投资者也只能中一签,也就是1000元,最大收益也不会超过300元,虽然绝对额不大,但收益率却不低。虽然比起打新股的收益可能还不够塞牙缝的,但几乎相当于白给的钱当然是不要白不要。况且在可转债上如果投资者参与了优先配售的抢权游戏,收益可能就不一样了。
我们再来举一个例子。就拿近期即将上市的隆基转债为例吧。隆基股份的原A股股东可优先配售的可转债数量上限为其在股权登记日(2017年11月1日)收市后登记在册的持有的隆基股份股份数量按每股配售1.402元面值可转债的比例计算可配售可转债金额,再按1,000元/手的比例转换成手数,每1手为一个申购单位。也就是说如果一个投资者持有10000股隆基股份的股票,他就可以获得14020元价值的转债。隆基股份在11月1日前的收盘价为32.43元,股票成本为324300元,zj成本为14020元。如果隆基股份的价格在上市首日可以维持在40元左右,那么其转债价格将不会低于120元。也就是说,隆基转债上市首日的收益就有2804元,再加上正股隆基股份75700元的收益,总收益高达78504元,综合收益率为23.2%。
从以上的例子中我们不难看出,可转债的收益取决于可转债上市首日的价格,但上市首日什么价格比较合理呢,是开盘就卖,还是等涨涨再卖,等涨涨要涨到多少就可以卖了等一系列问题又会成为投资者的困扰,那我们要怎么预估其上市首日的价格来做到心中有数呢?下面我们就来详细说说可转债的定价。其实如果从理论上说,可转债的定价相当复杂,一般投资者别说算,能理解都很不容易,但为了体现严谨性,我们还是得大概交待一下,如果实在看不懂也没关系,您可以果断跳过,直接看最后就行了,最后结论会简单到出乎意料。
可转债是指持有人有权利在规定期限内(转股期)将持有的zj按约定价格(转股价)转换成发行公司股票的zj。由于其除了具备一般公司债的性质和最基本的转股权外,可转债内还含有赎回权、回售权和下修权,从而增加了可转债结构的复杂性,使其定价和投资策略的难度要比股票、zj、甚至普通的期权更大。
一般情况下,为方便定价,通常将可转债的价值简化成普通zj价值和美式看涨期权价值之和。同时,按照期权定价的方式不同,可转债定价的理论方法可以分为BS方程、二叉树模型和蒙特卡罗模拟等。是不是光看看名字就晕了,没关系,反正我们也不详细说,大家就知道这个相当复杂就行了,以至于复杂到一般人没法用。于是,为了更直观和更具有可操作性,大家最常用的是隐含波动率法和转股溢价法。对于隐含波动率法来说,一是对隐含波动率的估计是关键,一般情况下会采用180天年化的历史波动率作为估计值;二是估计完了隐含波动率之后,还是得运用BS公式进行计算,一般人依然不会算。所以对于资本市场来说,转股溢价率法是比较简单实用的可转债定价方法。
转股溢价率,又称平价溢价率,是衡量可转债的最重要指标,其计算公式为:
其中
3:zj实际发行价格的计算公式是什么
从zj投资收益率的计算公式R=[M(1+rN)—P]/Pn 可得zj价格P的计算公式P=M(1+rN)/(1+Rn) 其中M是zj的面值,r为zj的票面利率,N为zj的期限,n为待偿期,R为买方的获利预期收益,其中M和N是常数。那么影响zj价格的主要因素就是待偿期、票面利率、转让时的收益率。
4:怎样计算zj的发行价格
zj的发行价格的公式有两种,一种是分期付息,到期还本,另一种是按年计息,到期一次还本并付息,两种计算公式如下,其中现值系数都是按市场利率为基础计算的,具体可以查询现值系数表。
分期付息的zj的发行价格=每年年息*年金现值系数+面值*复利现值系数
到期一次还本并付息的zj的发行价格=到期本利和*复利现值系数
5:请教可转债转股的股价是如何确定的
一、转股价格
转股价格是指可转换公司zj转换为每股股票所支付的价格,可转换公司zj招募公告中有约定。
二、转股价格调整
(一)发行可转换公司zj后,公司因配股、增发、送股、分立及其他原因引起发行人股份变动的,调整转股价格,并予以公告。
(二)转股价格调整的原则及方式在公司发行可转化zj时在招募说明书中事先约定,投资者应详细阅读这部分内容。基本包括:
1、送红股、增发新股和配股等情况当可转债发行后,发行人面向A
股股东进行了送红股、增发新股和配股、股份合并或分拆、股份回购、派息等情况使股份或股东权益发生变化时,转股价将进行调整。
(1)调整公式设初始转股价为P0,每股送红股数为N,每股配股或增发新股数为K,配股价或增发新股价为A,
每股派息为D,则调整转股价P1为:送股或转增股本:
P1=P0÷1+N)
增发新股或配股:
P1=(P0+AK)÷(1+K)
上两项同时进行:
P=(P0+
Ak)/(1+n+k)
派
息:
P1=P0-D按上述调整条件出现的先后顺序,依次进行转股价格累积调整。
(2)调整手续因按规则需要调整转股价时,公司将公告确定股权登记日,并于公告中指定从某一交易日开始至股权登记日暂停可转债转股。从股权登记日的下一个交易日开始恢复转股并执行调整后的转股价。
2、降低转股价格条款(特别向下修正条款)
当公司A
股股票收盘价连续若干个交易日低于当期转股价达到一定比例,发行人可以将当期转股价格进行向下修正,
作为新的转股价。
(1)修正权限与修正幅度例如,鞍钢转债(125898)规定,当鞍钢新轧A
股股票收盘价连续20
个交易日低于当期转股价达到80%,发行人可以将当期转股价格进行向下修正,作为新的转股价。20%(含20%)
以内的修正由董事会决定,经公告后实施;修正幅度为20%以上时,由董事会提议,股东大会通过后实施。公司董事会行使此项权力的次数在12个月内不得超过一次,修正后的转股价应不低于1999
年6月30日的每股净资产值2.08
元人民币和修正时每股净资产值的较高者,并不低于修正前一个月鞍钢新轧A股股票价格的平均值。
(2)修正程序因按本条第(1)款向下修正转股价时,公司将刊登董事会决议公告或股东大会决议公告,公告修正幅度和股权登记日,并于公告中指定从某一交易日开始至股权登记日暂停可转债转股。从股权登记日的下一个交易日开始恢复转股并执行修正后的转股价。
6:新债上市首日卖出怎么算收益
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