市盈率 市净率 净资产收益率的计算
净资产收益率＝市净率/市盈率?
正确
净资产收益率＝税后利润/净资产
市净率/市盈率=(每股市价/每股净资产)/(每股市价/每股税后利润)=每股税后利润/每股净资产=(每股税后利润*股数)/(每股净资产*股数)=税后利润/净资产=净资产收益率 现金流量贴现模型的公式
1938年，美国著名投资理论家约翰·b·威廉斯在《投资价值理论》一书中，提出了贴现现金流（dcf）估值模型。该模型在后来的几十年里一直被人们奉为股票估值的经典模型。约翰·b·威廉斯认为，投资者投资股票的目的是为了获得对未来股利的索取权，对于投资者来说未来现金流就是自己未来获得的股利，企业的内在价值应该是投资者所能获得的所有股利的现值。由此，约翰·b·威廉斯推出了以股利贴现来确认股票内在价值的最一般的表达式：
{图}
其中，k为无风险利率。
1961年，莫迪格利尼和米勒提出了股利与公司股价无关的mm理论。该理论认为，在严格的假设条件下，股利政策不会对企业的价值或股票价格产生任何影响，一个公司的股价完全是由其投资决策所决定的获利能力所决定的。
莫迪格利尼和米勒的理论框架是现代价值评估的思想源泉，它促进了现代价值评估理论的蓬勃发展。在这之后，人们开始寻找比股利更能客观衡量企业预期收益的经济指标，最终确定了一个比较基本的变量——自由现金流，并由此提出了自由现金流贴现模型（dcfm）：
{图}
其中，wacc指企业加权资金成本。
（二）价值投资的市场表现呈现稳健态势
崇尚价值投资理论，要求投资者的行为必须比较稳健而不能冒进，因为企业未来现金流的确定具有相当大的不确定性，这样就使得价值投资最主要的应用领域在传统产业。实际上，以价值投资著称的投资大师巴菲特，就主要投资于自己熟悉的传统产业股票。
价值投资在市场上的表现形式主要是，以较低水平的市盈率和市净率为标准选择股票，并以此和成长性投资理念相区别。美国著名的基金评估公司morningstar公司和lipper公司按照市盈率和市净率两个指标，将股票基金分为成长型、平衡型、价值型三类，而区分这三类基金的主要指标就是基金持股组合的市盈率、市净率和市场平均比率的比值，即价值型基金持有的股票的市盈率和市净率水平要低于市场的平均水平，而成长型基金持有的股票的市盈率和市净率水平要高于市场平均水平。
价值投资理念的稳健性，通常表现在其对市场中的蓝筹股十分青睐。所谓蓝筹股，是指那些在其所属行业占有重要支配性地位、业绩优良、发展稳定、股本规模大、红利优厚的大公司股票。蓝筹股一直是境外成熟证券市场的支柱和领头羊。成熟证券市场上蓝筹股一般具备如下特征：（1）蓝筹股公司具有较好的盈利水平，其股息率一般应该高于同期银行存款利率的分红；（2）蓝筹股公司具有较大的企业规模和巨大的股本规模，任何机构购买相当数量也不会对市场产生冲击；（3）蓝筹股是股市上的“定海神针”，尤其在股市低迷时期，蓝筹股更是成为机构投资者和各类基金重点吸纳的对象；（4）蓝筹股公司具有极高的品牌价值；（5）蓝筹股公司基本面比较明朗，未来的发展一般具有可预测性；（6）蓝筹股公司具有阶段性和时效性。以巴菲特为例，其购买的股票就集中在美国运通公司、可口可乐公司、政府雇员保险公司、吉列公司、迪斯尼公司、华盛顿邮报公司、富国银行等著名企业上 股市中的市盈率、市现率、市净率、市售率分别代表什么意思
市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。 一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。 市盈率有两种计算方法。一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。 前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。 什么是市现率 每股平均净现金流量/每股股票市值 市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于处理品。当然，处理品也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。 市售率 价售比。有关的研究表明，价售比是单一价值指标中最好的一个。 其基本含义是，为得到公司的每股销售收入，投资者需要支付多少倍的市场价格。有专家提出价售比几乎是衡量股票受欢迎程度的一个完美指标，并且指出，只有空想和欺骗才能使价售比已经很高的股票的价格进一步上升。还有一些学者将市售比称为价值指标之王，由此可见该指标对投资价值的重要作用。与其它估价模型相比，如市盈率和市净率等，价售比拥有显着的优势，因此，可以更好地表现出股票的盈利价值和成长性价值。 首先，它不像市盈率和市净率可能因为每股收益或每股净资产是负值而变得毫无意义，市售率比率有任何时刻都可使用，甚至对于经营最困难的公司也是适用的； 其次，与利润和账面值不同的是，销售收入所受会计政策的影响范围和影响程度都小得多；最后，市售率并不像市盈率那样多变，因此，市售率对价值评估来说会更可靠，由此可见，用市售率来代替市盈率或市净率的主要好处在于它的稳定性。国内外的实证结果均表明，不论在成熟市场还是在新兴市场上，低价售比的股票都可以取得超出市场平均水平（经风险调整的）收益率，也就是可以取得超额收益率。不但如此，相比于市盈率和市净率模型，价售率模型的这种优越性是更加一贯和普遍的。因此可以说，价售率是对未来收益最好和最稳定的预测工具。 市盈率估值是如何计算的
中国平安：估值修复空间最大，上调TP至78.62.. 可比企业修正平均市盈率公式的意思是什么，怎么推导出来的
市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利。
市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系，市盈率涵盖了风险、增长潜力、股利支付率的影响，具有很高的综合性。
股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。在分子中，股息发放率越大，当前的股息水平越高，市盈率越大;但是在分母中，股息发放率越大，股息增长率越低，市盈率越小。所以市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。
市场组合资产的预期收益率 Km。市场组合资产的预期收益率越高，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因此市盈率与市场组合资产预期收益率之间的关系是反向的。
扩展资料：
注意事项：
1、市盈率是评估上市公司的市场表现的尺度之一。关键是要将该股票的市盈率与整个市场的股票、同行业的股票作比较。通常，市盈率偏高，则股价偏高；反之则股价偏低。
2、低市盈率的原因。过低的市盈率通常意味着该公司的业绩增长缓慢。
3、高市盈率的原因。市盈率很高的公司通常是高成长、低利润的公司，包括了很多高科技公司。
4、行业比较。比较同一行业的股票的市盈率是非常有效的分析方法，可以看出哪个股票被市场视为行业的龙头，还可能发现价值被低估的股票。
参考资料来源：百度百科-本益比修正
参考资料来源：百度百科-平均市盈率