1月24日，大商所豆粕期价小幅下跌，其中主力2205合约收盘下跌0.52%至3253元/吨。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3570～3770元/吨，较前一日波动10～20元/吨，其中华北地区报价3570～3590元/吨，华东地区报价3590～3620元/吨，华南地区报价3750～3770元/吨。近日豆粕价格冲高回落，临近春节，下游企业采购积极性下降，成交清淡。

　　近期国内豆粕库存下滑至历史偏低水平，支持基差报价上涨。1月24日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2205+480元/吨，天津2-3月基差报价M2205+280元/吨，山东日照2-3月基差报价M2201+250元/吨，江苏张家港2-3月基差报价M2205+310元/吨，广东东莞基差报价M2205+480元/吨，较上周同期上涨20～60元/吨。

　　上周国内大豆压榨量升至215万吨高位，高于大豆到港量，大豆库存止升转降。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存358万吨，比上周同期减少31万吨，比上月同期减少8万吨，比上年同期减少213万吨。根据船期监测，1月份国内大豆到港量下降至700万吨左右，但随着春节假期临近，油厂将相继停机放假，预估大豆库存将上升。

　　虽然上周国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但饲料养殖企业春节前备货，提货积极，豆粕库存继续下降。1月24日，国内主要油厂豆粕库存29万吨，比上周同期减少6万吨，比上月同期减少33万吨，比上年同期减少21万吨，比过去三年同期均值减少32万吨。春节假期国内大豆压榨量将明显下滑，但下游企业提货也将停滞，预估豆粕库存小幅回升。

　　本周南美大豆产区气候条件依然较好，缓解大豆作物生长压力;巴西大豆收获步伐加快，上市量增加，与美豆竞争出口市场，均压制美豆价格，短期美豆价格震荡调整，成本端难以给豆粕提供明确方向。1-2月份国内进口大豆到港量不大，预估总量在1300万吨左右，低于上年同期的1341万吨;春节假期，油厂相继停机放假，大豆压榨量将显著下滑，但下游提货采购节奏也将放缓，大豆豆粕累库幅度有限。预估短期豆粕价格震荡调整，基差报价保持坚挺。