金价前两周收于上涨区间，在此期间上涨了近2%。黄金突破200日移动均线吸引了技术买家，美国国债收益率的回落为金价提供了额外的提振。然而，在测试1850美元之前，黄金似乎已经失去了看涨势头，在美联储于周三(1月26日)宣布货币政策声明之前，投资者仍在观望。

　　市场普遍预期，联邦公开市场委员会(FOMC)将在1月政策会议结束后维持政策利率不变。不过，美联储的政策前景仍存在一些不确定性，而黄金的反应取决于决策者在收紧政策方面愿意采取多大力度。

　　以下是FXStreet分析师Eren Sengezer设想的三种情形以及其对黄金的影响：

　　鸽派情景

　　标普500指数自年初以来已经下跌了超过7%，美联储可能会采取谨慎的语调，让市场放心，在3月份将政策利率上调25个基点后，他们将保持耐心。为了说服市场参与者，美联储可能还需要暗示通胀可能已接近见顶。

　　此外，市场参与者将寻找有关资产负债表缩减时机的新线索。美联储主席鲍威尔此前在连任提名听证会上表示:“需要召开2 ~ 4次会议，才能拿出缩减资产负债表的方案。”他还表示:“将在今年年底之前采取这一措施。”如果鲍威尔坚持认为现在考虑资产负债表还为时过早，这可能被视为一个鸽派的进展。

　　在美联储公布鸽派政策结果后，黄金可能会延续其涨势，这应会导致美国国债收益率也出现回落。

　　鹰派情景

　　如果美联储传达即将在3月加息25个基点的信息，应该不会让人感到意外。芝加哥商品交易所集团(CME Group)联邦观察工具(Fed Watch Tool)显示，市场预期美联储3月份维持政策利率不变的可能性只有10%。

　　FOMC的政策声明可能揭示出，随着Omicron变种延长供应链问题，人们对通胀前景的担忧加剧。美联储可能想提醒市场，他们将把控制通胀放在就业之上，并发出信号，表明他们将以积极的步伐收紧政策。

　　具体来说，增加每月缩减资产规模的步伐，提及3月份加息50个基点的讨论，以及政策制定者愿意在首次加息后不久开始缩减资产负债表，这些都应被视为鹰派的动向。

　　尽管美国国债收益率可能因美联储的鹰派政策而受到影响，但美国股市可能面临沉重的抛售压力，避险情绪可能帮助限制黄金的跌幅。

　　中性情景

　　鲍威尔可能不会暗示他们将不得不采取更积极的措施对抗通胀，而是重申他们将密切关注数据，并随时准备采取行动。在这种情况下，金价可能难以找到方向，投资者可能选择等待周四公布的第四季GDP数据和周五公布的个人消费物价指数(PCE)。

　　值得关注的黄金技术水平

　　（图源：Sengezer）

　　Sengezer指出，金价在1850美元处面临静态阻力。美联储放鸽应该会推动黄金回升至该水平之上，并为进一步上涨至1870美元打开大门，去年10月 - 12月的上行趋势就在此遇阻结束。

　　另一方面，1830美元(23.6%斐波那契回档位)为下行方向的初步支撑。在美联储鹰派的政策展望下，如黄金日线收盘价低于该水平，可能会促使其进一步跌向1810美元(38.2%斐波那契回档位，100日移动平均线日移动平均线)。

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