面临即将到来的美联储决议，黄金表现出韧性，周三(1月26日)金价继续在1845美元附近震荡，此前触及11月19日以来的最高位1,852.65美元。

　　针对黄金的2022年表现，美国银行(Bank of America)预计，尽管宏观背景充满挑战，金价仍将持续上涨。

　　尽管10年期实际利率从2021年的年内低点-1.25%升至-0.54，美元指数从89.5升至95.7，但金价仍在1800美元上方交易。

　　该行认为，金价的持续表现“令人瞩目”，因为收益率和美元往往是金价最关键的价格驱动因素。

　　美国银行分析师Michael Widmer表示，“非常有弹性”的投资流进一步支撑了金价。

　　在该行发布的《全球金属周刊》(Global Metals Weekly)报告中，他表示，由于总体通胀、利率和汇率走势变动背后的巨大混乱，金价已与传统驱动因素脱节。这些市场力量提高了投资者在投资组合中持有黄金的吸引力。

　　美国银行预计，到2022年，黄金平均价格将达到每盎司1925美元。

　　Widmer表示，7%的通胀率让美联储处境艰难，但他警告称，收紧货币政策可能不是解决问题的良方。

　　“尽管一些通胀是由国内因素驱动的，但包括供应链混乱在内的其他通胀并非如此；此外，临时和更持久的驱动因素也在发挥作用。我们还注意到，美联储的反应功能已经改变。”

　　“渐进式加息，伴随着通胀下降、经济增长稳定和市场稳定，可能是美国货币政策的理想场景，但这是一条艰难的道路。政策失误的风险很高，而股市波动性的上升往往会支持包括黄金在内的被视为安全避风港的资产，”Widmer说。

　　该行还指出，政策正常化导致比特币和加密货币资产下跌近50%，这可能是支撑黄金强劲流入的另一个因素。

　　此外，新兴市场国家近年来一直是黄金的净买家，部分原因是担心发达国家的超宽松货币政策转向将如何影响它们的投资组合。尽管新兴市场央行在投资组合中配置6%的黄金，但持有12%左右的黄金将优化其风险回报配置。

　　（以上图片来源于美国银行、世界黄金协会）

　　“因此，新兴市场有很大的增持黄金的空间，特别是在最近萨尔瓦多加密货币的惨败之后。对于投资者和新兴市场央行来说，黄金是一种对冲工具。随着全球失衡卷土重来，尤其是在地缘政治爆发的时候，这一点很重要，”Widmer说。

　　美国银行指出，这些全球失衡正在加剧，波动率指数(VIX)也是如此。

　　微信扫码，领体验账户赢真金白银！

　　手机用户请截屏保存二维码，用微信扫一扫调取图片识别。