日前，俄罗斯-乌克兰紧张局势令市场神经绷紧，避险情绪蔓延至周一(2月14日)，除了黄金从中受益外，贵金属钯也表现出色。

　　俄罗斯在乌克兰附近集结军事力量引发的紧张局势提振了黄金和钯的价格，因投资者对避险资产的需求以及对供应可能中断的担忧。

　　黄金作为一种保值手段的吸引力，正受到市场风险厌恶情绪和全球通胀飙升的影响。尽管美联储准备加息，但金价上周五仍出现近四个月来最大涨幅。

　　黄金周五劲升至近两个月高点，最高触及1865美元，单日大涨超30美元，因对通胀飙升以及俄罗斯和乌克兰紧张局势升级的担忧，提振了对这种避险金属的需求。

　　“黄金开始恢复涨势，部分投资者正寻求避险，以防范美联储过于激进的紧缩周期可能威胁经济成长。”经纪公司OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，“如果(俄罗斯)开始军事行动，金价可能升至1,900美元上方。”

　　周一，10年期美国国债收益率在上周五从2019年高点下跌后，小幅上升，对无息黄金构成了压力，金价交投在1860美元下方。

　　美国国家安全顾问苏利文周日告诉CNN，“很有可能很快就会在乌克兰采取重大军事行动”。俄罗斯一再否认其入侵邻国的计划，克里姆林宫官员指责美国煽动“歇斯底里”。

　　值得一提的是，俄罗斯生产了40%的新开采的钯，这种金属主要用于催化转换器。

　　“钯市场已经预计，汽车催化剂需求今年将出现复苏，”MineLife Pty高级资源分析师Gavin Wendt说。“但市场担心，与乌克兰有关的任何冲突都会对供应构成更大威胁，这进一步推高了钯价。”

　　另外，美国白宫敦促芯片行业拓宽氖气、钯等原料来源 为应对俄罗斯断供作准备。消息人士称，美国白宫敦促芯片行业要使供应链多样化，以防俄罗斯对美国威胁的出口限制采取报复措施，阻止关键材料的获取。市场研究机构Techcet在2月1日发表了一份报告，强调了许多半导体制造商对来自俄罗斯和乌克兰的材料的依赖，比如氖气、钯和其他材料。

　　据Techcet估计，美国90%以上的半导体级氖气供应来自乌克兰，而35%的钯来自俄罗斯。知情人士称，白宫国家安全委员会成员最近几天一直在与芯片行业人士接触，了解俄罗斯和乌克兰芯片制造材料的供应情况，并敦促他们寻找其他来源。

　　市场还在关注油价自2014年以来首次向每桶100美元飙升，这可能会对世界经济造成双重打击，进一步削弱增长前景，推高通胀。上周公布的数据显示，美国1月消费者价格指数(CPI)升幅超过预期，年通胀率达到7.5%，升至40年来新高。

　　“避险情绪和实际收益率下降应有助于金价，但美元升值可能阻碍黄金进一步上涨，”ABC Bullion驻悉尼的全球总经理Nicholas Frappell说。

　　他说，原油价格上涨可能加剧对通胀和经济增长的担忧，这可能进一步推高金价。

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