600371-宝胜股份

　　 CSG A(000012)8月26日晚间披露半年度报告。2021年上半年，其营业收入为66.15亿元，同比增长49.51%；归母净利润13.53亿元，同比增长245.50%；基本每股收益为0.44元。报告期内，浮法玻璃价格上涨，电子玻璃产能增加。

　　 行业收入和利润高速增长

　　 2021年上半年，玻璃行业整体经济形势稳步启动，产量稳步增长，行业营收和利润均实现高增长。国家统计局数据显示，上半年，全国规模以上平板玻璃产量5.1亿重量箱，同比增长10.8%。近年来，结构性改革对国家供给侧的影响显现，玻璃行业结构得到优化，行业效益回升。随着产业链的延伸和发展，玻璃产品的市场应用领域和范围不断扩大，有效创造了新的市场需求，不仅适用于传统的房地产市场，也适用于汽车、光伏、电子电器、家用电器等工业领域。在市场需求增长和原材料价格上涨的推动下，玻璃价格保持高位。

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　　 公司抓住行业发展机遇，充分利用自身产业链完整、技术和品牌优势，积极扩大优势产业规模和拓展新业务，通过不断加大对R&D的投资和产品结构调整，将产品应用融入更多细分领域，拓展产品需求市场。同时，通过降本增效等措施有效控制成本，玻璃行业盈利能力大幅提升。2021年上半年，玻璃行业(浮法玻璃、光伏玻璃、工程玻璃)实现营业收入53.53亿元，同比增长49%；净利润13.01亿元，同比增长189%。

　　 具体来看，在浮法玻璃方面，受益于公司差异化经营战略和行业景气度上升趋势，浮法玻璃量价齐升，2021年上半年营业收入同比增长75%；净利润同比增长491%。

　　 光伏玻璃方面，随着产能的增加和超白石英砂矿的布局，公司成本将快速下降，竞争力不断提升。上半年光伏玻璃营业收入同比增长30%；净利润同比增长80%。

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　　 工程玻璃方面，上半年由于上游原片价格大幅上涨，成本大幅上升。公司工程玻璃业务主要采用定制化生产，原片涨价需要一定的流程和时间才能有效传导到下游。为了应对成本压力，公司积极通过增量实现效率。上半年，工程玻璃营业收入同比增长38%，净利润同比下降57%。

　　 电子玻璃产能增加

　　 目前，CSG主要经营四块玻璃，其中浮法玻璃、光伏玻璃和工程玻璃是传统业务，第四块玻璃是电子玻璃，这是最近10年才发展起来的新业务，增长非常快。

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　　 受益于清远二期“一窑两线”商业化运营，以及产品结构调整带来的咸宁、河北、宜昌相关子公司产销双增长，上半年电子玻璃及显示器件行业营业收入同比增长118%；净利润同比增长315%。河北视窗ITO玻璃业务定位明确，活跃的ITO市场带动量价双增长。

　　 依托电子玻璃高端市场的快速增长和CSG电子玻璃领域的技术突破，为抢占进口产品的市场份额，打破国外产品的垄断地位，报告期内，维

　　 清远二期“一窑两线”去年底进入商业运营，运营情况良好，成为公司新的利润增长点。咸宁光电KK6高铝二代产品的推广符合预期，已获得国内主流手机厂商认证。市场的持续扩张推动了业绩增长。清远一线正在进行冷修升级，为三代高铝制品产业化做准备。显示器件业务依托CSG电子玻璃产能优势，在加工制造黄光触控元件方面积累了20多年的R&D经验，围绕汽车显示和ITO触控产品打造核心竞争力。如今已逐步转型为国内汽车显示封装材料、触控元器件及模组供应商的重要力量。去年上半年，该业务的经营受疫情防控形势影响较大。与去年同期相比，今年实现了大幅增长。通过调整产品结构，提高产量，充分发挥了生产效益。

　　 从半年报中可以看出，这三款玻璃未来的增长都不错，从光伏到工程再到电子玻璃。电子玻璃不仅有高端产品覆盖面的增长，还有产能的提升，所以CSG这几年会处于一个比较快速的发展状态。