国脉科技-中国500强企业

　　 嘉宾介绍：曹春林，有16年证券行业经验，擅长从行业角度看资本市场。1998年7月就职于中国银河证券，2004年3月就职于茅野集团，从事资本运营和证券投资工作。他于2010年4月加入第一创业证券。曾任行业研究员、资产管理部投资司副司长。2014年8月加入创金河基金管理有限公司，现任基金经理

　　 光伏和新能源汽车继续受到市场追捧。未来行业空间如何？碳中和值得持续乐观吗？行业在成长中会面临一些风险吗？技术进步如何影响产业投资？对此，金创何新基金经理曹春林与大家分享了他的精彩观点。

　　 曹春林表示，新能源汽车和光伏这两个行业目前的政策和技术趋势是非常确定的，从产业趋势来看是一个马平川。国内光伏产品在海外优势明显，政策风险非常有限。同时，他指出，技术进步是一个行业成长的动力。没有技术进步，这个行业的发展将会非常缓慢。从行业增长的角度来看，技术进步越快，行业就会越乐观。

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　　 以下是文字的精髓：

　　 1.金创何新曹春林：光伏和新能源未来需求趋势明确

　　 问：新能源汽车涨了不少。从目前的维度来看，整个行业未来会有多大的空间？

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　　 曹春林：首先投资股票不能不考虑基本面，完全靠信仰。新能源汽车行业崛起最快的时代已经过去，未来会根据表现慢慢崛起。

　　 我们看好这个板块有几个逻辑：第一，空间极大，现在还处于初期成长阶段，远未达到成熟阶段，未来还有很大空间。其次，这个行业的增速很快，增长也很有把握。全球政策趋势和消费趋势是非常明确和高度确定的。

　　 去年7、8月是行业的转折点。现在，纵观整个行业，增长最快的时候确实已经过去了。现在每个人都认为这个行业很好，但区别在于它有多好，增长有多快。

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　　 一是未来不会涨得那么快，二是上涨趋势是一定的，投资者不用那么着急，应该正确认识和评价这个板块的规律。规则是基本面会很好，会慢慢涨，但不会暴涨。

　　 问题：你会考虑暂时进入PV吗？

　　 曹春林：光伏对我来说是未来一个重要的领域。我在13年和14年开始研究和投资新能源。光伏与新能源汽车非常相似。未来需求趋势明确，增长可持续多年。

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　　 你为什么喜欢碳中和？事实上，因为我们已经看到，经过这么多年的发展，新能源汽车和光伏已经接近平价，它们可以取代传统能源。

　　 有人认为碳中和会对未来经济产生负面影响，增加发展成本，但我的观点恰恰相反。未来，通过技术进步，新能源的成本会更低。事实上，从某种意义上说，它会降低能源成本，为社会做出积极贡献。

　　 因为新能源技术的发展，大家都敢提碳中和的概念。未来这两个行业的政策和技术趋势是非常确定的。现在，新能源汽车，包括光伏，在产业趋势上是马平川和平稳的，没有什么能阻止它们。

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　　 新能源汽车与光伏相似，全球竞争格局相似。国内这两个行业在世界上的竞争力都很强，国内分别是80%和90%。现在，我们可以看到所有的技术进步，包括单晶硅和多晶硅，包括中国正在发生的所有新的HGT技术。这个板块未来有投资价值。当然增速会略低于新能源汽车，但目前估值也低于新能源汽车。因此，

　　 问：作为一个行业，碳中和有哪些风险，比如新能源汽车、光伏、风电的风险？从政策层面本身来看，支持碳中和政策没有问题，更多是国与国之间的问题，可能存在于贸易中。你怎么看待这个问题？

　　 曹春林：对于光伏领域，包括新能源汽车电池材料领域，10%和20%的关税，我们的产品在美国市场还是有很大优势的，更不用说美国市场根本没有产能。美国在电池材料领域没有任何生产能力，在光伏行业节节败退，产能也很低。基本上从大趋势来说，应该不是我们的竞争对手。

　　 假设提高关税会带来短期的麻烦，也不会改变大趋势。未来市场会有调整。如果海外有一些政策风险，世界上所有落后的产能都供应给美国，美国的成本会变得很高，我们的产能可以供应给世界其他地方。