上周A股市场震荡，上证指数下跌0.02%，沪深300指数下跌0.13%，新华社民族品牌指数上涨0.74%。从成分股的表现来看，上周海天味业（603288）、光明乳业（600597）和涪陵榨菜（002507）等多只成分股表现强势。其中，五粮液（000858）、贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）等不少成分股获北向资金大幅增持。展望后市，基金经理认为，四季度A股市场的流动性并不支撑较大级别的上涨行情，但仍有结构性机会，可关注高端制造、新能源和绿色产业的长期机会。

　　多只成分股表现强势

　　上周A股市场维持震荡，上证指数下跌0.02%，深证成指下跌0.01%，创业板指上涨0.46%，沪深300指数下跌0.13%，新华社民族品牌指数上涨0.74%。

　　从成分股的表现来看，上周新华社民族品牌指数多只成分股表现强势，不少消费股迎来强势反弹。具体来看，海天味业以13.06%的涨幅排在涨幅榜首位，光明乳业上涨12.20%居次，涪陵榨菜、恒顺醋业（600305）和北方华创（002371）分别上涨7.42%、7.41%和7.19%，中航高科（600862）、洽洽食品（002557）、三全食品（002216）等多只成分股涨逾6%。年初以来，华谊集团（600623）上涨134.80%，北方华创上涨111.79%，中环股份（002129）和科沃斯（603486）涨逾80%。

　　数据显示，上周北向资金净流出15.79亿元，新华社民族品牌指数多只成分股仍获北向资金增持，尤其是不少消费股。以区间成交均价计算，上周北向资金净买入五粮液14.63亿元，净买入贵州茅台7.74亿元，净买入泸州老窖、恒瑞医药（600276）分别达5.72亿元和5.40亿元，海天味业、立讯精密（002475）、【金山办公(688111)、股吧】、宁德时代（300750）等多只成分股均被增持。

　　部分行业景气度修复

　　展望四季度，星石认为，市场利多因素主要有两方面：首先，8月经济数据可能已经年内见底，后续有望继续企稳；其次，经过调整后部分行业已经进入到合理估值内，且部分行业景气度已经出现边际好转，景气度持续修复，部分板块已经进入到赔率较高、胜率逐步改善的阶段，股票市场仍有结构性机会。

　　不过，星石认为，前期赛道股交易较为拥挤，支撑前期热门赛道股上涨的因素或很难再超预期。首先，从基本面上来看，赛道股相对优势有所回落；第二，前期资金对赛道股的追逐导致部分赛道股估值偏高，后续可能面临着估值性价比不高的困局；第三，赛道股的资金流入或也难再超预期。

　　博时基金表示，三季度之后，A股市场的流动性并不支撑特大级别的上涨行情，盈利才是基础，供给收缩助力。站在当前节点来看，尽管短期市场有所扰动，但应当着眼长期，政策对于高端制造、新能源和绿色产业的支持是最具有确定性和最具有持续性的，政策长期支持不动摇，是对这些行业进行长期布局的基础。