英镑 人民币 汇率-慕尼黑再保险

　　 长短逻辑：

　　 有利因素：矿交暂时在正常范围，港口库存结构性矛盾暂时存在。

　　 负面因素：粗钢压减政策理论上对原材料不利，河北、唐山下达年度压减目标。为了实现矿山目标，后期出货量可能会明显增加。本周港口到港量创历史同期新高，为年内次高。操作建议：高炉开工率处于历史位置，产能利用率尚未完全恢复，钢铁企业降低粗钢产量预期持续升温，铁矿石需求可能放缓。目前矿山出货量控制在正常范围内，矿石价格波动微弱，空单谨慎持有。中期来看，由于增供减供政策，矿价重心向下波动。

　　 风险警示：矿山供应异常(上升)、钢铁企业大规模减产(下降)